Categoría: Gestores de Inversión

Europa enfrenta vientos desinflacionistas tras el acuerdo arancelario con EEUU

Consenso del Mercado
Martin Wolburg Generali Investments

Martin Wolburg (Generali Investment) | Tras el auge de las exportaciones previo al Día de la Liberación a principios de año, la actividad en el segundo trimestre avanzó sorprendentemente un 0,1% intertrimestral, según una primera estimación. Además, los principales indicadores de confianza para julio mejoraron aún más, y el PMI compuesto alcanzó su máximo en 11 meses, lo que sugiere una pequeña expansión. De cara al futuro, la elevada incertidumbre sobre el comercio entre EE. UU. y la UE tras […]

¿En busca de rentabilidad y diversificación? La respuesta está en los emergentes

Consenso del Mercado
Olivier D’Incan_CMAM

Olivier D’Incan (Crédit Mutuel AM) | Desde el comienzo de 2025, los inversores han tratado de diversificar su exposición fuera de EE.UU. debido a las incertidumbres en torno a las perspectivas de la economía estadounidense tras la subida de aranceles a las importaciones de todos los países. Un dólar más débil y la perspectiva de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal han aliviado la presión sobre las divisas de los mercados emergentes, dando a los bancos centrales […]

El aumento el riesgo geopolítico israelí repercute en los mercados

Consenso del Mercado
MassimoSpagnol

Massimo Spagnol (Generali IM) | El índice ISM de servicios se situó por debajo de lo esperado (50,1 frente a la previsión de 51,5), lo que supone una nueva señal negativa tras los débiles datos del mercado laboral de la semana anterior. La semana se caracterizó por los titulares sobre la declaración del plan de la Casa Blanca para que Trump nomine a Miran para la junta de la Reserva Federal. Miran es uno de los principales artífices de los […]

El Banco de Inglaterra baja los tipos tras una reñida votación

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luke-gartholomew-aberdeen

Luke Bartholomew (Aberdeen) | La bajada de los tipos de interés de este jueves era algo que casi todo el mundo esperaba, excepto, al parecer, el propio Banco de Inglaterra, donde los resultados de la votación revelan que la decisión ha sido muy reñida y ha sido necesaria una segunda ronda de votaciones para alcanzar la mayoría. La ajustada decisión refleja las fuerzas contradictorias a las que se enfrentan sus miembros; una inflación más fuerte de lo esperado, pero un […]

La subida de los tipos hipotecarios pone de relieve la necesidad de medidas macroprudenciales en Europa

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Mathias Pleissne

Mathias Pleissner (Scope Ratings) | La subida de los tipos hipotecarios ha aumentado la presión sobre la accesibilidad a la compra de vivienda. La prolongación de los plazos de las hipotecas a tipo fijo limita el riesgo de perturbaciones en el sistema bancario y favorece la resistencia de los mercados hipotecarios de la zona del euro.  La certidumbre en torno al calendario de revisión de los tipos de interés de las hipotecas, especialmente para los prestatarios que suscribieron hipotecas a […]

Banco Sabadell y TSB: la venta generará importantes plusvalías y un alivio significativo en términos de capital regulatorio que permitirá un dividendo de 0,50 eur/acc

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 Luca Evangelisti y Paridhi Garg (Júpiter AM) | Tanto la Comisión Europea como el Banco Central Europeo (BCE) han defendido históricamente que la consolidación del sector bancario puede contribuir a una mayor integración de la Unión Bancaria europea, siempre que existan planes de negocio creíbles orientados a generar sinergias de costes y crear valor para clientes y accionistas. Sin embargo, esta estrategia suele encontrar resistencia por parte de los gobiernos nacionales y los sindicatos, preocupados por las implicaciones en términos de competencia y empleo, […]

Los datos del mercado laboral estadounidense desmienten el relato macroeconómico optimista

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Gordon Shannon

Gordon Shannon (TwentyFour AM/Vontobel) | Los mercados han usado a menudo el término complaciente para definir el modo en que se estaba valorando el riesgo en los últimos meses. Si esa era su opinión, entonces el brusco movimiento de aversión al riesgo del viernes podría considerarse una llamada de atención o, al menos, una prueba de que los inversores están muy atentos a cualquier cambio que se produzca en el panorama macroeconómico tan favorable que ha caracterizado la última época. […]

Señales de alarma en el mercado laboral estadounidense

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Jeffrey Cleveland, Jefe Economista de Payden & Rygel

Jeffrey Cleveland (Payden & Rygel) | Los últimos datos sobre el mercado laboral estadounidense muestran una tasa de desempleo aún relativamente baja, del 4,2 %, pero el crecimiento del empleo se está debilitando y creemos que la tendencia continuará. La caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años indica que, probablemente, los inversores han prestado demasiada atención a la inflación y muy poca a las señales de desaceleración del mercado laboral, por lo que ahora se han […]

Portugal mantendrá la buena dinámica de su deuda pese a una modesta relajación presupuestaria

Consenso del Mercado

Carlo Capuano y Alessandra Poli (Scope Ratings)| El Gobierno en minoría de Portugal (A/Estable) anunció a principios de este mes dos medidas de estímulo presupuestario que respaldan nuestra opinión de que el margen presupuestario de Portugal está disminuyendo gradualmente a pesar de la favorable dinámica de la deuda. El superávit presupuestario global se reducirá a alrededor del 0,3% del PIB en 2025, por debajo del máximo del 1,2% del PIB en 2023 y del 0,7% en 2024, antes de traducirse […]

La inflación de la Eurozona vuelve al objetivo pero los efectos de segunda ronda continúan bajo vigilancia

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Madison Faller

Madison Faller (JP Morgan) | El BCE ha aterrizado el avión de la desinflación y está rodando hacia la puerta de embarque, ya que los datos de julio confirman que la inflación general de la zona del euro vuelve a estar sólidamente en línea con su objetivo del 2%. El descenso se ha visto impulsado por el enfriamiento de la inflación de los servicios, la bajada de los precios de la energía y la estabilización de los salarios. Las perspectivas […]