Hisashi Arakawa (Aberdeen Investments) | La renta variable japonesa ha subido este año. Sólo en agosto, el índice MSCI Japan registró un alza del 4,33 % y del 8,86 % en los primeros ocho meses del año (en moneda local).   La confianza de los inversores se ha visto favorecida recientemente por el acuerdo comercial entre Estados Unidos y Japón, que ha reducido los aranceles sobre las exportaciones japonesas a Estados Unidos del 25% al 15%. El acuerdo ha provocado un […]

David Rees (Schroders) | “La actividad mundial se mantuvo estable durante la crisis arancelaria de la primera mitad del año y, ahora que ya hemos superado el pico de incertidumbre política, seguimos considerando que las expectativas de crecimiento son demasiado pesimistas. La solidez económica debería respaldar los activos de riesgo, pero creemos que los mercados aún tendrán que asimilar un contexto de política monetaria menos favorable. En particular, el sólido crecimiento, la elevada inflación y las limitaciones de capacidad en […]

Thomas Gillet (Scope Ratings) | El voto de confianza convocado por el primer ministro de Francia (AA-/Estable), François Bayrou, el 8 de septiembre, antes del debate parlamentario sobre el presupuesto de 2026, se produce en medio de una fuerte oposición política al presupuesto plurianual propuesto por el gobierno en julio.  Los partidos de izquierda, incluido el Partido Socialista, y el partido de extrema derecha Rassemblement National —que juntos tienen 298 escaños, por encima de los 289 necesarios para una mayoría […]

Tiffany Wilding (PIMCO) | Es fundamental recordar que la economía y las Bolsas no son lo mismo. Esa distinción es especialmente importante hoy en día, ya que las políticas actuales parecen estar ampliando la brecha entre ambos. El mercado de valores estadounidense parece desconectado de la economía real y eso se debe a tres factores: la medición, la política y la composición. La medición El rendimiento económico tiende a medirse en términos «reales» (ajustados a la inflación), mientras que las Bolsas tienden a reflejar […]

Nabil Milali (Edmond de Rothschild AM ) | Jerome Powell cumplió las expectativas de gran parte de los inversores que anticipaban una bajada de los tipos de interés en septiembre. El presidente recordó, por supuesto, el doble mandato de la institución —con el objetivo de estabilidad de precios y del mercado laboral—, pero volvió a confirmar su sesgo a favor de esta última meta. Por un lado, a pesar de las últimas estadísticas que sugieren una aceleración de la inflación […]