Categoría: Gestores de Inversión

Tiempo de pausa y tranquilidad para el BCE

Consenso del Mercado
Roman Ziruk, analistas senior de mercados de Ebury

Ebury | El ciclo de recortes de tipos del BCE parece haber llegado a su fin, al menos de momento, dada la solidez de la actividad empresarial y el aumento de la inflación. Por fin hemos recibido buenas noticias en el ámbito político europeo este mes. El Gobierno francés no se ha colapsado en los últimos —comprueba nerviosamente las noticias en directo— cinco minutos y contando, lo que supone una racha impresionante teniendo en cuenta los precedentes existentes. La zona […]

Una rebaja de 25 p.b. parece inevitable el 29 de octubre por las preocupaciones sobre el mercado laboral

Consenso del Mercado
Erik S. Weisman, economista jefe de MFS Investment Management

Erik Weisman (MFS Investment Management) | La cifra del IPC de septiembre se basa en una muestra limitada con una elevada relación ruido-señal y es poco probable que influya en la decisión del FOMC en un sentido u otro. Parece haber confianza en la tesis de que los aranceles son una «crisis de precios puntual». Las sorpresas al alza en la inflación de los servicios tampoco han sido una parte importante del discurso. En cambio, la Fed se ha centrado […]

La inflación estadounidense se está moviendo hacia el mandato de la Fed

Consenso del Mercado
Tiffany Wilding

Tiffany Wilding (PIMCO) | El viernes, Estados Unidos informó de que la inflación subyacente del IPC aumentó un 0,2% intermensual, por debajo de las expectativas, que apuntaban a un incremento del 0,3%. Los detalles fueron dispares, pero, en general, los datos mostraron que los aranceles siguieron repercutiéndose en los consumidores. La inflación, más débil de lo esperado, se debió principalmente a la caída de los precios de los automóviles usados y de las categorías relacionadas con los alquileres, tras un […]

Economía en “K” en EEUU: la brecha es cada vez mayor en ingresos y riqueza

Consenso del Mercado
Xiao Cui

Xiao Cui (Pictet WM) | La economía estadounidense experimenta una paradoja: su mercado laboral muestra signos de debilidad pero el crecimiento de su PIB sigue siendo resistente. Se trata de una economía en forma de “K”, con una brecha cada vez mayor en ingresos y riqueza entre grupos demográficos e industrias, en caminos divergentes, unos prosperando y en crecimiento y otros estancados o decreciendo. Efectivamente, los ingresos laborales, que suponen 70 % de la renta personal disponible en EEUU, se […]

No es oro todo lo que reluce: la plata podría vivir una nueva edad dorada

Consenso del Mercado
Alexis-Bienvenu_LFDE

Alexis Bienvenu (La Financière de l’Échiquier | ¿Buena o mala noticia? El veredicto será diferente si juzgamos las causas o los resultados, pero se trata de uno de los fenómenos más destacables del año en los mercados: el oro vuelve a encadenar récords. Tras superar los 4.330 dólares por onza el 17 de octubre de 2025[1], no solo protagoniza un avance del 65 % en el año (más que el bitcoin), sino también del 162 % durante los últimos tres […]

La fricción fiscal en Francia y Reino Unido: a pesar de la presión sobre los bonos soberanos, el crédito corporativo resiste

Consenso del Mercado
Gordon Shannon

Gordon Shannon/ George Curtis (TwentyFour-Vontobel) | La parálisis crónica del gobierno en Francia ha sido noticia en repetidas ocasiones este mes, y los mercados de renta fija muestran, con razón, preocupación por la sostenibilidad de los niveles de endeudamiento del gobierno francés. Al mismo tiempo, las previsiones de un agujero fiscal de 50.000 millones de libras en las finanzas públicas del Reino Unido mantienen elevados los yields de los gilt y han convertido el presupuesto británico de noviembre en un […]

Los bonos franceses (OAT) seguirán en terreno resbaladizo

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Martin Wolburg Generali Investments

Martin Wolburg (Generali Investments) | El nuevamente nombrado primer ministro francés tras dimitir en menos de un mes en el cargo, Sébastien Lecornu, presento finalmente los presupuestos para 2026 la semana pasada. Superó así las votaciones de confianza tanto de la extrema derecha como de la extrema izquierda. Los mercados financieros reaccionaron con alivio y el diferencial entre los bonos OAT y los bonos alemanes se ha reducido. Sin embargo, la supervivencia del nuevo Gobierno se consigue a costa de […]

La OPA fallida de BBVA sobre Sabadell: el sector bancario español ya tuvo un proceso de consolidación en la última década

Consenso del Mercado
marco troiano

Marco Troiano | El fracaso de la oferta de BBVA por Sabadell podría considerarse un revés en el proceso de consolidación del sector. Sin embargo, es importante destacar que el sector bancario español ya ha experimentado un importante proceso de consolidación en la última década, en el que predominan unos pocos bancos. Esta es una diferencia clave, por ejemplo, con Italia, donde el mercado sigue estando mucho más fragmentado. Scope considera que la consolidación del sector es una tendencia positiva, que […]

Detrás de la aparente resiliencia, se están formando puntos débiles

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melman-benjamin

Benjamin Melman (Edmond de Rothschild AM) | La economía global ha iniciado el último trimestre de 2025 en un estado de serenidad que pocos analistas habrían anticipado la pasada primavera, en pleno auge del conflicto comercial. Seis meses después del ‘Día de la Liberación’, y pese a algunas disparidades regionales, los datos de crecimiento global se han mantenido firmes: según las estimaciones del FMI, el PIB crecerá un +2,9% en 2025 y 2026, un ritmo muy similar al de 2024. […]

Sector inmobiliario comercial europeo: en medio de dinámicas opuestas

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Virginie Wallut, directora de Análisis Inmobiliario e Inversión Sostenible de La Française Real Estate Managers

Virginie Wallut (La Française Real Estate Managers) | Las inversiones en inmuebles comerciales en Europa registraron un sólido primer trimestre antes de desacelerarse en el segundo, en un contexto de incertidumbre macroeconómica y anuncios de nuevos aranceles.   En este entorno, la recuperación parece perder impulso, aunque algunos sectores menos expuestos al ciclo económico, como el sanitario, siguen mostrando resiliencia. La ralentización es especialmente acusada en los activos secundarios, que enfrentan mayores costes operativos y una oferta abundante, ampliando la […]