Azad Zangana (Schroders) | La primera ministra de Reino Unido, Liz Truss, ha dado un último giro de 180 grados dimitiendo, lo que ha provocado la subida de la libra y la caída de los costes de endeudamiento del Gobierno. Tras sólo 44 días en el cargo, Liz Truss ha puesto fin a su desastroso mandato dimitiendo tras perder el apoyo de su partido. Se convierte así en la primera ministra que menos tiempo ha estado en el cargo en […]
Marie de Leyssac (Edmond de Rothschild AM) | La primera ministra británica, Liz Truss, que lleva menos de dos meses en el cargo, ha anunciado su dimisión. Tras llegar al poder a principios de septiembre, anunció un programa de estímulo fiscal con una importante falta de medidas de financiación. Esto fue inmediatamente castigado por los inversores en los mercados de bonos y divisas con una caída de la libra y una subida insostenible de los tipos de interés, especialmente para los […]
Wolf von Rotberg (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | Esperando que las bolsas sigan bajando, ya que el contexto macroeconómico y de tipos sigue deteriorándose. Nuestro objetivo de final de año de 3.300 puntos para el S&P podría ser superado a la baja. No obstante, 3.000 puntos nos parece un punto de entrada en el que debería romperse la doble dinámica desfavorable de debilitamiento de los datos macro y aumento de la inflación. Valorar la tendencia a la baja en […]
A&G | Acabamos de conocer la encuesta Bank of America a gestores de activos del mes de octubre. La encuesta suele ser un buen termómetro del sentimiento de mercado, al menos por el lado institucional y estas son la principales conclusiones: Niveles de liquidez suben al 6,3% en octubre. Máximos desde abril de 2001. Los inversores están tres desviaciones estándar infra ponderados en renta variable. La atención sigue muy centrada en la renta fija. Inversores piensan que los tipos a […]
Ana Claver* | ¿Es posible gestionar un fondo de inversión –o una cartera de fondos– de modo que el inversor esté protegido en los momentos de caída del mercado y se beneficie cuando sube moderadamente? Ese es el objetivo de las estrategias que denominamos conservative (conservadoras), que podrían funcionar bien en los próximos trimestres, con carteras de menor volatilidad, alta calidad y elevada rentabilidad por dividendo. Las estrategias que denominamos Conservative (conservadoras) en la gestión de los fondos de inversión van […]
Jakob Suwalski (Scope Ratings) | El crecimiento económico de España se está desacelerando rápidamente, pero no tanto como para revertir el descenso post-pandémico de la deuda respecto al PIB, a menos que se intensifiquen las presiones sobre el Gobierno para que aumente el gasto social. Esperamos que la economía española crezca sólo un 1,5% en 2023, en comparación con el 4,1% previsto este año, gracias a la sólida recuperación experimentada en el primer semestre, con un dato de empleo ya […]
Álvaro Antón Luna (abrdn) | La defensa de la renta variable europea ha sido, por decirlo suavemente, un reto en el transcurso de 2022. A quienes se muestran pesimistas sobre las perspectivas europeas a corto plazo -y no es especialmente difícil encontrarlos- no les han faltado factores a los que apuntar. Sólo este año hemos tenido que afrontar la trágica guerra de Ucrania, la crisis del gas, la espiral de la inflación y algunas convulsiones políticas. En este contexto, cualquier […]
Christiaan Tuntono (Allianz GI) | El informe de septiembre de nóminas no agrícolas de Estados Unidos confirma nuestras expectativas de que el mercado de trabajo se mantiene en buena forma. El crecimiento fue de 263.000 empleos, por debajo de los 315.000 de agosto, pero todavía muy por encima de los niveles compatibles con un menor crecimiento salarial y una participación laboral estable. La tasa de participación en la fuerza laboral descendió 0,1 puntos porcentuales (pp) hasta el 62,3%. El índice […]
Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | Los gestores de fondos más activos, los especializados en detectar buenas compañías a precios bajos respecto a su valor fundamental, ponen el énfasis no sólo en las cuentas de las empresas y en su potencial, sino también en la experiencia y calidad de sus equipos directivos. Estos gestores garantizan al inversor que su dinero no entrará en sociedades lideradas por incompetentes o por golfos. Pero, ¿quién protege al inversor de los políticos ignorantes y/o […]
José María Martínez-Sanjuán* | La inflación ha pasado a ser la principal preocupación a nivel global y no hay, por ahora, muestra alguna de desaceleración. Si los efectos adversos de la misma en su cartera de fondos es algo que preocupa a los inversores, no es de extrañar, pues la inflación descontrolada puede convertirse en un serio dolor de cabeza al que hay que combatir. Sólo en Europa el panorama actual, no muy diferente al del resto de los países […]