Categoría: IBEX 35

Banco Santander y BBVA afrontan la refinanciación de 2.500 M€ en CoCos

Consenso
Santander y BBVA

Alphavalue | Santander (comprar, objetivo 3,87 €++) y BBVA (comprar, objetivo 5,70 €++) se enfrentan a la refinanciación de 2.500 M de euros en CoCos, según se hace eco la prensa económica. En 2021 se abre la primera ventana de amortización para dos colocaciones de CoCos. Santander puede ahorrarse 15 M de euros al año si deja viva su emisión. Por otro lado, la rentabilidad de la banca que opera en España continuaba hundida en el -2,51% a finales del […]

Bankinter gana un 42,4% menos en un año marcado por las provisiones (242 M€)

Consenso
Bankinter_fachada_edificio_paseo_castellana

CdM | Bankinter (Bkt) obtuvo un beneficio neto de 317,1 millones en 2020, lo que supone una caída del 42,4% frente a 2019. En el cuarto trimestre estanco, el beneficio se situó en 97 millones (-9%).  La entidad ha dicho que, pese a lo complicado de un ejercicio marcado por el impacto de la pandemia, las cuentas muestran crecimiento en todos los márgenes y en las principales líneas de negocio. El consenso esperaba un recorte del beneficio neto anual del […]

Telefónica Alemania: los fondos de Telxius, claves para la inversión y mejorar la remuneración al accionista

Consenso
Telefónica Deutschland

Renta 4 | Telefónica (TEF) Alemania celebró una reunión de estrategia 2021. Los principales puntos que destacamos son:  1-. Cobertura actual de 4G del 99% de la población (+14 pp en 2020) y apagón del 3G a final de 2021 (un año antes de lo previsto). La tecnología 5G ya está disponible en las 15 principales ciudades y los objetivos de cobertura son: >30% para 2021e, 50% en 2022e y cobertura total en 2025e.  2-. Anunció un acuerdo con Deutsche […]

Mejora de los pronósticos de Mapfre gracias al resultado de no-vida: P. O. a 1,85 eur/acc

Consenso
Mapfre

Morgan Stanley | Actualizamos nuestros pronósticos para Mapfre (MAP) antes de la presentación de resultados del 4Q20, aumentando el EPS 2020 un 5.2% y el EPS 2021 en un 10%, lo que esta en línea con el consenso para 2020 y un 3.4% por debajo para 2021.  El driver de esta mejora ha sido el mejor resultado técnico en el segmento no-vida, lo que hace que mejoremos nuestra estimación del ratio de siniestralidad del grupo 0.4pts en 2020 y 0.9pts […]

La demanda de Acerinox mejora en Europa y en América y los inventarios dan soporte

Consenso
Acerinox

Banc Sabadell | De la reunión mantenida con la compañía destacamos los siguientes aspectos. Mercado americano (~45% ventas): La situación sigue siendo muy positiva y en línea con esto está la subida de precios base anunciada desde el 1 de enero en ese mercado (65/80 dólares/Tm; +4%/+5%).  La demanda sigue fuerte, los inventarios en niveles reducidos y las importaciones controladas. Además, la salida de Allegheny del mercado de inoxidable convencional, podría compensar una potencial modificación del Section 232, donde en […]

ACS pagará 0,452 euros por derecho o una acción nueva por cada 63 acciones antiguas

Consenso
ACS_Edificio

Link Securities | El Consejo de Administración de ACS (ACS), en su reunión celebrada el 17 de diciembre de 2020, acordó, haciendo uso de las facultades de delegación contenidas en el acuerdo de la Junta General de Accionistas celebrada en mayo, proceder a la segunda ejecución del aumento de capital con cargo a reservas por un importe determinable en los términos previstos en el propio acuerdo, así como reducir de forma simultánea el capital social de la sociedad en un […]

El negocio de producción de Repsol cayó 8,5% en 2020, hasta los 648.000 barriles/día

Consenso
Repsol_mesa_presentación

Norbolsa | Repsol (REP) publicó el martes a la tarde su avance de indicadores del cuarto trimestre. Los indicadores muestran una moderada recuperación del Brent (44,2 dólares/barril de media en el trimestre +3% vs 3T, pero -30% vs 4T19).  Según las previsiones de la compañía, el negocio de producción cayó el 8,5% en 2020, hasta los 648.000 barriles equivalentes de petróleo por día.  Un descenso, esperado, en la producción hasta 628 miles de b/d, ante su política de primar value […]

IAG comprará Air Europa por 500 M€, la mitad de lo anunciado, al descontar los préstamos del gobierno

Consenso
IAG Air Europa

Bankinter | El importe contrasta con 1.000 millones de euros anunciados en noviembre de 2019 porque ha descontado del precio inicial los dos préstamos por un importe de 475 millones de euros concedidos por el Gobierno a Air Europa.  No obstante, iniciará conversaciones con la SEPI a corto plazo para definir los términos del acuerdo. Se espera que se cierre la operación en la segunda mitad de 2021 y se realice el pago a partir del sexto año.  Opinión del […]

Cellnex todavía tiene potencial de M&A: capacidad de endeudamiento de 5-6bn€ para los próximos dos años

Consenso
Cellnex_Edificio

Morgan Stanley | La integración del portfolio de torres de CK Hutchison provoca una subida de nuestras estimaciones de FCF libre apalancado (RLFCF) de un 24% por acción (media 2022-2025).  Cellnex (CLNX) contará con un portfolio de torres de más de 100k emplazamientos en 2028 (de los cuales unas 20k son BTS).  En el momento del IPO (2015) contaba con menos de 14k. Recientemente Cellnex finalizo la compra de los activos de CK en Austria (4.5k), Irlanda (1.15k) y Dinamarca […]