Categoría: IBEX 35

Rentabilidad por dividendo y múltiplos de valoración atractivos: Comprar Mapfre (P. O. 2,10 eur/acc)

Consenso
Oficina de Mapfre

Bankinter | Mapfre (MAP) alcanza nuestro Precio Objetivo (+23% en 2021). Mantenemos nuestra recomendación de Comprar y subimos el Precio objetivo hasta 2,10 euros/acción (desde 1,96 euros/acción).  La rentabilidad total estimada se sitúa en +14,5% (7,5% precio + 7% dividendo). Iberia sigue aportando estabilidad a los resultados mientras que las perspectivas mejoran para LatAm. Destacamos 5 factores que confirman nuestra recomendación: (i) solvencia cómoda, (ii) dividendo elevado (rentab. ~7% 2021e), (iii) los múltiplos de valoración son atractivos (PER 2021e 7,9x […]

La deuda neta de ACS todavía está buscando el suelo: Equalweight, Precio Objetivo 32 eur/acc

Consenso
ACS-Edificio

Morgan Stanley | Tras los resultados del 3Q de ACS (ACS) (EBITDA: 428 millones de euros, intereses netos por debajo de lo esperado…) creemos que el año 2021 es un año de transición, siendo nuestro principal focos de atención el flujo de efectivo/deuda neta, que ha disminuido aproximadamente 300 millones de euros como consecuencia de unos flujos de caja operativos peores de lo esperado.  En la nota destacamos los principales temas sobre la conferencia: 1) Dragados no da una sorpresa […]

Almirall consigue en 9M2021 un beneficio neto de explotación de 92,7 M€ (-4,9% interanual)

Consenso
Almirall_Edificio

Link Securities | Almirall (ALM) presentó esta mañana sus resultados correspondientes a los primeros nueve meses del ejercicio (9M2021), de los que destacamos los siguientes aspectos:  Destacar que la cuenta de resultados presentada por el grupo se refiere, hasta el cash flow de explotación (EBITDA), a su negocio core (excluyendo la contribución de AstraZeneca: ingresos diferidos y otros ingresos). Ventas netas: EUR 601,7 millones (+6,2% interanual; +7,0% a tipos constantes) Ingresos totales: EUR 603,7 millones (+6,2% interanual; +7,0% a tipos […]

Ferrovial vende Timec, una filial de servicios en Estados Unidos que ingresó en 2020 144 M€

Consenso
Ferrovial_servicios_recepción

Intermoney | Ferrovial (FER) (Mantener, Precio Objetivo 24 euros) ha vendido una filial de servicios en Estados Unidos a un fondo gestionado por Architech Equity Holdings, según informó el diario Expansión este fin de semana. Se trata de la empresa Timec, con sede en Texas, que ofrece servicios al sector del petróleo y gas, ingresó 165 millones de dólares (144 millones de euros) en 2020 y cuenta con cerca de 50 años de experiencia prestando servicios mecánicos, de soldadura especializada, […]

BBVA lanza una OPA sobre el 50,15% que no controla del banco turco Garanti a 12,2 liras/acción

Consenso
BBVA_Garanti_Turquia

Bankinter | BBVA (BBVA) lanza una OPA sobre el 50,15% que no controla del banco turco Garanti a un precio de 12,2 liras/acción.  El cierre de la operación está previsto para 1S 2022, se realizará en cash, no está sujeta a un porcentaje mínimo de aceptación y conlleva una prima del 15,0% sobre el precio de cierre del 12/nov.  Opinión del equipo de análisis de Bankinter:  BBVA incrementa el perfil de riesgo (Turquía representaría ~24,6% del BNA vs ~14,0% actual) […]

El tráfico de pasajeros en los aeropuertos de Aena alcanza 17,3 M en octubre (-30% vs octubre 2019)

Consenso
Aena Aeropuerto

Renta 4 | Se han publicado las estadísticas de tráfico de los aeropuertos españoles de octubre.  Aunque siguen mostrando un fuerte descenso con respecto a los niveles prepandemia, igual que sucedió en julio, agosto y septiembre, octubre ha mostrado una positiva recuperación respecto a los meses precedentes a consecuencia del periodo estival y el mayor número de vuelos turísticos. El tráfico de pasajeros desciende un 30% frente a los niveles pre-Covid (vs -82% de enero a mayo de 2021) hasta […]

Grifols cierra su negocio de bolsas de sangre, un negocio no estratégico (0,5% de las ventas)

Consenso
Labortaorio de Grifols

Banc Sabadell | Grifols (GRF) estaría liquidando su división de bolsas de sangre de uso hospitalario, una actividad que considera no estratégica y que cuenta con instalaciones en Murcia y Campo Largo (Brasil). Grifols habría intentado vender esta actividad pero ante la falta de ofertas habría optado por liquidar el negocio. Noticia de poco impacto. Valoramos positivamente la salida de negocios no rentables en su división Hospital, en todo caso estimamos que el de bolsas de sangre supone menos de […]

La intensificación de la competencia del mercado podría llevar a Telefónica a despedir hasta 3.500 empleados en España

Consenso
Fachada Telefónica

Renta 4 | La compañía prevé reducir hasta 3.500 empleos en España, según prensa. El plan de bajas incentivadas implicaría a unos 2.500/3.500 trabajadores de Telefónica España, entre el  13,5%/19% del total de 18.500 empleados. Entendemos que la decisión se debe a la intensificación de la competencia del mercado, especialmente en el segmento de bajo coste, que ya consigue más de la mitad de las altas totales. Valoración: Estamos pendientes de la confirmación por parte de Telefónica. Creemos que la […]

Acciona se hace con el contrato para diseñar y construir un nuevo hospital en Chile, con una inversión estimada de 228 M €

Consenso
Acciona_Edificio

Link Securities | Acciona ha obtenido la mayor puntuación tras la apertura de las ofertas económicas para diseñar y construir un nuevo hospital en Chile, obras que podrían empezar en el primer trimestre del próximo año, con una inversión estimada de $ 261 millones (unos 228 millones de euros). Acciona se ha hecho con este contrato por medio de su filial Acciona Concesiones Hospitalarias, imponiéndose a la también española OHLA, que se presentaba al concurso a través de su filial […]

Santander se convierte en un value trap al ser uno de los valores más baratos en Europa; se baja recomendación de Over a Equal-Weight, y P.O. de 4 a 3.80 €

Consenso
Banco Santander

Morgan Stanley | Cotizando a un 8x P/E 2022, Santander es uno de los valores más baratos en Europa, pero la ausencia de catalizadores en el corto plazo, junto al hecho de que el consenso no está capturando los riesgos en Consumer y el riesgo político en Brasil (elecciones en 2022), nos hace pensar que se ha convertido en un value trap y por ello bajamos la recomendación a EW. Hemos bajado estimaciones de beneficios en un 3% para 2022 […]