Categoría: Recomendaciones Ibex 35

El contexto es negativo para Indra, cautela sobre la compañía de cara a los resultados 1T21

Consenso
Indra Fachada

Morgan Stanley | La última encuesta trimestral a CIOs (Chief Information Officers) sugería una recuperación continuada en los presupuestos de gasto de IT para este año. De cara a la publicación de resultados, creemos que el contexto es especialmente positivo para Capgemini y TeamViewer y negativo para Worldline e Indra (IDR). Indra: El 1T20 sufrieron un impacto mínimo, por lo que la base de comparación es más complicada, si a esto le sumamos que el consenso tiene unas expectativas muy […]

El CEO de Aena no confía en una recuperación del tráfico aéreo hasta el verano: Vender (P. O. 136,50 eur/acc)

Consenso

Banco Sabadell | El CEO de Aena (AENA), Maurici Lucena, ha concedido esta semana una entrevista al diario Cinco Días de la que destacamos los siguientes mensajes: (i) Tráfico: No confían en una recuperación del tráfico hasta el verano, por lo que las próximas semanas los niveles de viajeros continuarán siendo limitados debido principalmente a las restricciones de movilidad. (ii) DORA 2: El CEO de Aena vuelve a manifestar que, aunque su propuesta para la DORA 2 implicaría un ligero […]

Las ventajas competitivas de Santander: alcance global, gran base de clientes y experiencia en regiones clave

Consenso
Edificio Banco Santander

Morgan Stanley | Publicamos el informe anual sobre la industria de de Banca Corporativa y de Inversión (CIB) en colaboración con Oliver Wyman. Creemos que la mejora de retornos de estos años refleja el reposicionamiento que ha tenido lugar en Mercados y en IBD y además son sostenibles. El entorno macro y los estímulos es solo uno de los factores que permitirán su continuidad, pero será también clave el papel de la banca transaccional con un cambio hacia mayor recurrencia […]

El precio objetivo post-ampliación de Cellnex se mantiene en 56,75€/a, con una revalorización del 34%

Consenso
Cellnex_cartel_ Bolsa_Madrid

Bankinter | La ampliación de capital de Cellnex finaliza el jueves, 15 de abril. Recomendamos Acudir. Ofrece un potencial de revalorización del +34% con respecto a nuestro precio objetivo (56,75€/acción; sin cambios significativos), la ampliación está asegurada por los bancos colocadores y sus fundamentales salen reforzados. Tendrá capacidad para comprar activos por valor de 10.000M€ adicionales, que le permitirá reforzar su posición de liderazgo en Europa y generar nuevas economías de escala. Principales detalles de la ampliación de capital: 1.-Cellnex […]

Repsol: BDI estimado para el 1T21 de 356 M €, cayendo un-20% vs 1T’20 y -12% vs 4T20

Consenso
Logo_Repsol

Banco Sabadell | La semana pasada Repsol publicó su trading statement del 1T’21 sin grandes sorpresas ni en precio del crudo (+38,2% vs 4T’20 hasta 61,1dólares/barrily en línea connuestra estimación de 60 dólares/barril en 2021) ni en producción (hasta 639kboevs +1,8% 4T’20 y por encimadelguidance’21 aportado por la compañía 625 kboe y nuestra estimación anual de625 kboe). El aumento de producción viene gracias al buen comportamiento en la división Europa&Africa (+22,9% vs 4T’20) especialmente por Libia. El punto negativo está […]

Merlin Properties: rebaja de la recomendación a Neutral y P. O. hasta 9,47 eur/acc, ‘la incertidumbre es elevada’

Consenso
Merlin_Properties_cartel_edificio

Bankinter | Merlin Properties (MRL) se ha revalorizado +16% en lo que va de año, alcanzando niveles próximos a nuestro Precio Objetivo, que revisamos ligeramente a la baja hasta 9,47 euros/acción (-2% vs 9,71 euros anterior). Por otra parte, la incertidumbre es todavía elevada sobre los activos inmobiliarios, sobre todo oficinas y centros comerciales. A pesar de la recuperación del ciclo, Covid19 ha cambiado de forma estructural nuestra forma de trabajar y consumir. Por ello, bajamos recomendación a Neutral desde […]

Acciona podría colocar el 25% de Renovables en la OPV: hasta conocer la valoración definitiva, P. O. en Revisión

Consenso
Acciona fotovoltaica

Banc Sabadell | Se han filtrado en prensa algunos detalles sobre la posible OPV del negocio de Renovables de Acciona (ANA). Se indica que se podría colocar ~25% de dicho negocio (ya conocido) y de una posible valoración por el 100% de 12.000 millones de euros, aunque no se menciona específicamente si se trata de EV o Equity, y en este último caso cual es la deuda neta que tendrá finalmente el vehículo.  Recordamos que la división de renovables de […]

Almirall: no se aprecia impacto estructural de Covid-19 sobre la demanda de sus productos (Comprar, P. O. 15,50 eur/acc)

Consenso

Banco Sabadell | Pronosticamos una recuperación más lenta para Almirall y recomendamos COMPRAR el valor. Igualmente, revisamos las estimaciones para el periodo 2021-23 un -13% en EBITDA y -25% en beneficio después de impuestos con un impacto de -9% en Precio Objetivo hasta 15,50 euros/acc. (+23% potencial). Nos ajustamos así al guidance’21 de la compañía (EBITDA entre 215 y 235 millones de euros) y en adelante asumimos un escenario de márgenes más conservador (29,1% promedio vs 30,7% anterior) por apalancamiento […]

ACS reitera su objetivo de invertir 5.000 M€ en la posible integración con Autostrade y en renovables: Comprar (34,1 eur)

Consenso
ACS_Cartel_entrada_edificio

Bankinter | ACS (ACS) realizó este martes una presentación a analistas en la que anunció el objetivo de inversión de los casi 5.000 millones de euros que ingresará a finales de año por la venta de su división industrial a la francesa Vinci.  La compañía plantea dos focos de inversión: (i) en primer lugar, ACS planteará a Atlantia (su socio en Abertis) estudiar la posibilidad de crear un gran grupo de autopistas integrando Autostrade en el grupo y convertirlo así […]

ArcelorMittal, bien posicionada para la fase 4 del ETS: Sobreponderar (P. O. 28 eur)

Consenso
ArcelorMittal_Bobinas_Acero

Morgan Stanley | ArcelorMittal (MTS) organizó un evento para el sell-side, dónde hizo una actualización del negocio y comentó las inversiones en descarbonización, la asignación del capital y las condiciones del mercado Europeo. Algunos puntos clave eran: • Acero verde: nuevas inversiones en Alemania. • Bien posicionada para la fase 4 del Sistema de Comercio de Emisiones (ETS, por sus siglas en inglés) • Capex de unos 3 billones de dólares/año para los próximos 5-10 años. ArcelorMittal, Overweight (Sobreponderar), Precio […]