Morgan Stanley | LOS MERCADOS SIGUEN EL PATRÓN ESTACIONAL => Después de un noviembre excepcional … cabe destacar que si bien la magnitud de los movimientos ha sido mucho mayor de lo habitual … durante los últimos 30Y noviembre ha sido el mejor mes del año. De aquí en adelante, aunque las ganancias medias de diciembre suelen estar por detrás de las de noviembre …  el S&P 500 ha subido el 90% de las veces en el que las subidas […]

Santander | Vientos de cola para el sector bancario: el repricing de los depósitos sigue siendo lento. Aumento del tipo de interés pagado en los depósitos europeos hasta su mayor nivel de los últimos 14 años, aunque éste se encuentra aún bastante por debajo del tipo depo del BCE y con una importante divergencias por países. Continúa el trasvase de depósitos overnight hacia depósitos a plazo y money markets. El BCE publicó también ayer los tipos de interés pagados en […]

Ana Racionero (Intermoney) |  En la sesión americana de ayer, las distintas expectativas en relación con la senda de relajación de la política monetaria para los distintos bancos centrales hacían que las rentabilidades de los bonos europeos descendieran, mientras que las de los UST subían, dando lugar a una ampliación del “Atlantic Spread” de 7pb, ya que se prevé que la zona euro sufra más y tarde más en recuperarse que E.E. U.U., donde se ven más probabilidades de una […]

Allianz GI | El consenso sobre el crecimiento económico global (y, en particular, sobre el crecimiento de EE.UU.) sigue siendo bastante optimista. La mayoría de los analistas esperan un «aterrizaje suave» de la economía estadounidense. Organizaciones internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI) o la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) prevén una moderación del crecimiento mundial seguida de un repunte en 2024. De hecho, las previsiones de crecimiento de los bancos centrales coinciden. Además, la relativa […]

Mauro Valle (Generali Investments) | En las últimas semanas, los tipos de interés de Estados Unidos y de la eurozona han reajustado sensiblemente el escenario económico futuro, la tendencia de la inflación y las políticas monetarias. Ahora está bastante claro que los bancos centrales han terminado el ciclo de subidas y la atención se centra en el momento del primer recorte. El mercado se está anticipando a este momento, señalando que el segundo trimestre del próximo año debería ser el […]

Natalie Trevithick (Payden & Rygel) | Los rendimientos de las empresas se sitúan actualmente en el 6,25%, como resultado de la suma del componente del Tesoro estadounidense y el diferencial correspondiente, que se ha ampliado recientemente y ronda ahora los 130 puntos básicos. Desde el punto de vista del rendimiento, esto supone un aumento de casi 100 puntos básicos en lo que va de año, y son precisamente estos niveles de rendimiento los que llevan a la mayoría de los […]

Banca March | Tras más de veinte años sin haber alcanzado un acuerdo, en las últimas semanas parece reavivarse el interés en torno a este tema. Parecía que la presión de los presidentes de Paraguay y Brasil podía avanzar el proceso antes del término del año –Santiago Peña dio un ultimátum con el miércoles como fecha límite para concluir un trato–. Por su parte, el presidente francés ha mostrado su rotundo desacuerdo, abogando a la falta de enmendadura de objetivos […]