Banca March | China considera crear un fondo de estabilización respaldado por el estado para restaurar la confianza de los inversores en la bolsa china. La Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC) ha presentado un plan preliminar. Aún no se han desvelado más detalles e incluso la propuesta podría resultar descartada. Las conversaciones coinciden con la decisión del fondo soberano de China de comprar esta semana el equivalente a unos 65 millones de dólares en acciones de los principales […]

Morgan Stanley | El comportamiento relativo del equity europeo tiende a seguir de cerca los movimientos en los mercados chinos … ya que según los estrategas es la región más expuesta a China de todos los DMs. Esto explica la buena evolución de los valores con exposición a china de las últimas semanas … y el rally del equity europeo de ayer tras los titulares de que el gobierno chino está planteándose elevar su déficit fiscal 2023 para lanzar un […]

Santander | El excelente tono del mercado de USTs (10Y -15pb) y el detonante (tipos reales -16pb) explican el buen tono de crédito y bolsas ayer. Cambios sutiles de tono en el BCE y, sobre todo, en la Fed, ayudan a entender gran parte de la mejora. También un entorno geopolítico que, de momento, no parece escalar en términos geográficos. Sin embargo, las llamadas de atención del FMI ayer en el WEO deberían servir de referencia, sobre todo las llamadas […]

Dillon Lancaster, gestor de Twenty Four (Boutique de Vontobel)| En las últimas semanas se ha producido una fuerte subida de los bonos del Tesoro con vencimientos más largos. Desde la reunión del Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC) en septiembre, el bono estadounidense a 10 años ha subido 45 puntos básicos hasta el 4,75%, acercándose entre medias y por un tiempo muy breve al 4,90%. En el mismo periodo, el bono a 30 años ha subido 50 puntos básicos. El […]

Santander | Mejora el tono al son de la Fed con el mejor rally de USTs desde marzo (Tnote -18pb) y con el crudo estabilizándose. Tras el mayor salto del Brent en 6 meses ayer. Con todo, la liquidez del mercado sigue bajando, el bid/ask ampliando y el contado ampliando en un entorno de primario seco y de retornos ya en zona negativa en el crédito en dólares. Con los tipos reales a 10 años en EEUU en máximos de […]

Santander | Las emisiones de €738mm a nivel YTD continúan marcando un récord histórico de los últimos años, gracias al también récord de las emisiones financieras. Así, las emisiones financieras de este año de €434mm superan al anterior récord de €379mm de 2022 YTD. Dentro de éstas, destacan los €183mm de emisiones de covered bonds, que también superan al anterior récord de €176mm del año pasado. Del mismo modo, las emisiones bancarias senior preferred crecen con fuerza (+55% hasta los […]

Ana Racionero (Intermoney) | A pesar de que las nóminas no agrícolas estadounidenses publicadas el pasado viernes, y que prácticamente duplicaban las estimaciones, provocaban ventas de bonos, haciendo que éstos cerraran a la baja, hoy los encontrábamos a la apertura a niveles muy superiores a los del cierre con motivo del movimiento de “fly to quality” que se originaba este fin de semana ante el terrible ataque de Hamás a Israel y la declaración del estado de guerra por parte […]