Categoría: Opinión

El riesgo real para la Eurozona es que la inflación siga siendo demasiado baja y no demasiado alta

Consenso
BCE

Bruno Cavalier (ODDO BHF) | En enero, la inflación de la eurozona se disparó 1,2 puntos, hasta el 0,9% interanual debido, en gran medida, al aumento de los tipos del IVA en Alemania. A finales de este año, es probable que se supere la tasa de inflación del 2% fijada por el BCE. Tras la contracción de algunos precios en 2020, se espera que los efectos sean muy fuertes. De este modo, algunos participantes en el mercado podrían recomendar una […]

El entorno macroeconómico mundial podría ser el catalizador clave de la rentabilidad de la deuda los mercados emergentes

Consenso

Capital Group | Es probable que la evolución de la pandemia de COVID-19 y el entorno macroeconómico mundial se conviertan en catalizadores clave de la rentabilidad de la deuda los mercados emergentes (ME) en 2021, tal como sucedió en 2020. Los continuos estímulos fiscales y monetarios, la recuperación de las economías desarrolladas y una estrategia geopolítica menos agresiva son elementos con potencial para crear un ciclo favorable para la deuda de los ME. Por otro lado, el aumento de la […]

Algún día el BCE dejará de acumular deuda pública en su balance y será importante que los gobiernos hayan saneado sus cuentas

Consenso
BCE sede

Caixabank Research | La Covid19 está provocando un incremento abrupto de la deuda. Desde el estallido de la pandemia, las ratios de deuda pública han aumentado de forma súbita y pronun­ciada y alcanzarán niveles prácticamente nunca vistos (los precedentes históricos se encuentran estrechamente vin­culados a grandes guerras). Por ejemplo, en Italia y España se prevé un salto de +25 p. p. de PIB en tan solo un año, cuando, tras la crisis financiera de 2007­/2008, se tardaron cinco y tres años, […]

El ‘short squeeze’ no debería preocupar a los inversores a largo plazo dado el intenso repunte del crecimiento que se prevé gracias a las vacunas

Consenso
Vacuna Covid19

J.P. Morgan | Tras un fuerte arranque de mes, la mayoría de los mercados de renta variable fueron perdiendo sus ganancias a medida que enero llegaba a su fin. La renta variable de los mercados desarrollados cerró enero en -1%, aunque los mercados emergentes registraron resultados bastante mejores al cerrar el mes con una rentabilidad aproximada del 3%.  Inicialmente, la implementación mundial de campañas de vacunación y la promesa de ofrecer nuevos estímulos fiscales y monetarios contribuyeron a que el […]

Las caídas son para comprar

Consenso
Broker_frente_a_pantalla_mercados

Renta 4 | Las caídas son para comprar, con el apoyo de la liquidez que seguirán inyectando los bancos centrales y la recuperación a medio plazo de la mano de las vacunas (luz al final del túnel).  Dos grandes riesgos, en nuestra opinión moderados. 1. Que las vacunas no sean eficaces ante nuevas cepas.2. Repunte de la inflación que se considere sostenido y pueda ocasionar un error de política monetaria (retirada de estímulos demasiado temprana).  Catalizadores de recortes (oportunidades de […]

Qué hay detrás del triunfo de los minoristas frente a los institucionales en el caso Gamestop

Consenso

Renta 4 | Gamestop +1.260% en 5 días, AMC +300% en 1 sesión. Red social Reddit: elevado número de minoristas actuando en la misma dirección, comprando acciones y opciones «call» de Gamestop y otras compañías con elevadas posiciones vendedoras de «hedge funds». ¿Triunfo de minoristas frente a los institucionales o hay algo más? • Verano 2020: SoftBank + «day traders» de Robin Hood, que compróenormes cantidades de opciones sobre las grandes tecnológicas, catapultando al alza sus cotizaciones. • Enero 2021: […]

El futuro de China: seis razones que confirman su liderazgo en las carteras de los inversores

Consenso
Fuerte incremento interanual de la economía China en el 1T21: crece un +18,3% frente al 6,5% anterior

Jaime Raga (UBS AM) | PIB positivo. La influencia positiva es un estímulo para las perspectivas del mercado mundial en general y para los mercados emergentes y, concretamente, para China y su continua integración en los mercados financieros mundiales. De hecho, China ha sido la única entre las principales economías en cerrar el 2020 con un PIB positivo y no pensamos que este ritmo sostenido se vaya a pausar de cara a 2021. Por el momento, se prevé que la […]

“Para finales del año 2021 nos encontraremos inmersos en una recuperación constante generalizada”

Consenso
Economía global

Rob Lovelace (Capital Group) | Los inversores que han capeado la disrupción de los mercados durante 2020 conocen el valor de la paciencia frente a la adversidad. La brutal recesión y los mercados bajistas vinieron seguidos de la recuperación más rápida de la historia, con nuevos máximos históricos en los mercados de renta variable de EE.UU. durante el cuarto trimestre y en 2021. Dado que la pandemia no se ha contenido, ¿deberían prepararse los inversores para una nueva montaña rusa […]

El argumento alcista para una recuperación de los beneficios esperados para 2021 a nivel de 2019 puede estar justificado

Consenso
Reuniones Resultados

Alphavalue | Los destacados resultados del ejercicio 2020 conocidos hasta el momento confirman un espléndido 4T2020, que combina recortes de costes, mayores volúmenes, demanda china y el comercio electrónico funcionando de manera muy positiva. La proporción de compañías que han publicado cifras por encima de sus expectativas es algo sorprendente, cercana al 100%, lo que cuestiona la capacidad de los analistas para leer el futuro de un solo trimestre. Si bien esto también ha sorprendido a las propias compañías, al […]

La mejora de las cuestiones ASG puede tener una relación directa con la calidad del crédito

Consenso

Vontobel AM | El reciente y alocado comportamiento de las acciones de GameStop deja entrever un profundo sentimiento de rechazo al establishment y pone de manifiesto, una vez más, que los mercados financieros están inmersos en un cambio de paradigma, transitando desde la avaricia de los beneficios a la maximización de los beneficios en materia de ASG. Algo que se ve respaldado por el fuerte crecimiento de las soluciones de inversión ASG, que evidencia el hecho de que los inversores […]