Etiqueta: Alemania

Siempre ha habido dudas sobre la banca de inversión de Deutsche Bank

Consenso

Enrique Reina (Accuracy) | Un tema importante sería decir que Deutsche Bank lleva tiempo considerado un banco no tan robusto, en particular siempre han existido dudas sobre su negocio de banca de inversión, un ejemplo paradigmático son las Autocalls, que necesitan modelos de valoración complejos (como Heston Stochastic Volatility Model) y pueden tener oscilaciones de valor debido a esta incertidumbre en la valoración. Deutsche Bank presenta ratios de solvencia buenos, pero depende en gran medida de modelos internos, es decir, […]

Dos bancos alemanes -Deutsche Pfandbriefbank y Aareal Bank- anuncian que planean no recomprar sus AT1 con call en abril

Consenso

Santander | Una de cal y otra de arena en los mercados de crédito europeo ayer, con Volkswagen reabriendo el primario y consiguiendo una fuerte demanda, pero con dos bancos alemanes (Deutsche Pfandbriefbank y Aareal Bank) anunciando que están planeando no recomprar sus AT1s con call en abril debido a la situación actual de los mercados y el fuerte aumento del coste de refinanciación. El fabricante de autos alemán emitió €1,75mm de deuda senior verde en dos tramos (€1mm a […]

Con Deutsche Bank la crisis bancaria se agrava y los mercados entran en pánico

Consenso

Ana Racionero (Intermoney) | A lo largo de la sesión americana de ayer, continuaban las compras de bonos y las bajadas de rentabilidades, lideradas por el corto plazo, lo que daba lugar a un acusado empinamiento de las curvas. La aversión al riesgo se volvía a instalar en el mercado, que volvía a castigar al sector bancario y a buscar seguridad en activos refugio, como el USD y el JPY, que se recuperaban tras siete días y seis semanas de […]

Mercedes cierra un año 2022 remarcable: se mantiene Comprar con P.O. al alza hasta 91,8€ (desde 81,8€). Potencial +30%

Consenso
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Bankinter | Revisamos valoración tras los resultados de 2022. Sus cifras muestran una sólida evolución y baten las estimaciones del consenso. La capacidad de fijación de precios favorece un importante apalancamiento operativo, la caja neta del negocio industrial avanza y la remuneración al accionista mejora. A futuro las guías para 2023 suenan conservadoras, pero están en línea con nuestras estimaciones. La oferta de vehículos aumentará en próximos meses y dificultará el aumento constante de precios. En cualquier caso, Mercedes continúa […]

El SFB alemán pide nuevas taxonomías social y de transición verde

Consenso

F.R. | El Comité Asesor en finanzas sostenibles del Gobierno alemán (Sustainable Finance-Beirat, SFB) cree necesario “desarrollar taxonomías para las actividades de la transición verde y para las actividades sociales”, que  “podrían basarse en las prácticas ya existentes de los bancos de desarrollo”, según explica en un documento general que ha remitido a la Comisión Europea (CE) –The EU Taxonomy: implementation challenges and proposed solutions– analizando el desarrollo actual de la taxonomía y los retos pendientes en esta área.El SFB […]

Vonovia rebaja sus guías y reduce el dividendo a la mitad (hasta 4,4% de rentabilidad)

Consenso
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Bankinter | Resultados 2022 en línea con lo estimado, aunque rebaja ligeramente sus guías y reduce el dividendo a la mitad (hasta 4,4% de rentabilidad). Principales Cifras: Ventas +20% hasta 6.257M€ (vs 6.288M€ estimado), EBITDA +23% hasta 2.763M€ (vs 2.775M€ estimado), Flujo de Caja (FFO) +20% hasta 2.036M€ (vs 2.037M€ estimado). Las rentas se incrementan de media +3,3% en términos comparables y la desocupación se mantiene en niveles mínimos estructurales (2%). La valoración de activo se reduce -4% hasta 94.700M€ […]

E.On: el EBITDA ajustado de su negocio principal (excluida Turquía y la energía nuclear ) aumenta en 2022 un 11% anual hasta los 6.975 Bn€

Consenso
Logo de E.On

Santander Corporate & Investment | La utility alemana ha publicado unos resultados de 2022 que se encuentran en el extremo superior de sus previsiones, si bien no han resultado sorprendentes, dado que la compañía ya había avanzado algunos datos sin ajustar. El EBITDA ajustado del negocio principal (excluidas las actividades turcas y el negocio nuclear heredado del pasado) aumentó un 11% a/a, hasta 6.975 Bn€, y el EBITDA ajustado creció un 2% a/a, hasta 8.059 Bn€. La división de redes […]

Los resultados de Volkswagen, en línea con la prepublicación: tanto su división Premium como Porsche han reportado márgenes muy positivos

Consenso
Fábrica-Volkswagen

Banc Sabadell | Volkswagen ha publicado resultados 4T22 completos sin sorpresas frente a lo ya conocido (la compañía prepublicó a principios de febrero magnitudes operativas y a principio de este mes su guidance 2023). Así, lo único que restaba era conocer la evolución por marcas que en línea con lo previsto tanto su división Premium como Porsche han reportado márgenes muy positivos (12,3% y 18,6% respectivamente en 2022). En la parte baja del catálogo, ante el aumento de costes y la limitada […]

Los ingresos (+25,7%) y el EBIT (+4,5%) de BMW avanzan gracias a los incrementos de precios

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Logo BMW

Bankinter | Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: Ventas de unidades 2,4M (-4,8% a/a), ingresos 142.475M€ (+25,7%) vs. 139.760M€ estimados, EBIT 13.999M€ (+4,5%) vs. 14.000M€, BNA 18.582M€ (+49,1%) vs. 17.460M€ estimado. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Cifras que baten estimaciones y muestran una evolución sólida. Especialmente en un año marcado por el repunte de la inflación y la persistente escasez de semiconductores. Las entregas son ligeramente inferiores a las de 2022, como se estimaba, pero los […]

El dato final de IPC de Alemania en febrero se mantiene sin cambios (+8,7%), su subyacente sube al +5,7%

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Economía alemana

Bankinter | El dato final de IPC (febrero) se mantiene sin cambios en +8,7% a/a vs +8,7% anterior, tal y como se esperaba. En términos intermensuales (m/m); +0,8% vs +0,8% esperado y preliminar vs +1,0% anterior. La Tasa Subyacente repunta hasta +5,7% a/a desde +5,6% anterior. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Noticia sin impacto en mercado. Las componentes de Alimentos (+21,8% a/a) y Energía (+19,1% a/a) siguen siendo las principales causas del todavía elevado nivel de precios en Alemania. […]