Etiqueta: Alemania

Pese al entusiasmo por la IPO de Porsche, la incertidumbre en los beneficios de Volkswagen hace que mantengamos Renault y Stellantis como preferidas

Consenso
Logo de Volkswagen

Morgan Stanley | El consenso ha subido sus estimaciones de Ebit 2022 en 2Bn€ hasta 21bn€, reflejando unos volúmenes más positivos y un continuado poder de fijación de precios.  Sin embargo, muchos fabricantes de coches han dejado su guidance plano en el año incluso con mayores volúmenes lo cual decepciona a los inversores. En consecuencia, nuestras estimaciones son de 19bn€, en la parte baja del rango. La reciente corrección en el título de 185 a 150 euros, apuntan a que […]

La confianza de los inversores y analistas en Alemania se deteriora con intensidad en marzo hasta -39,3 desde el 54,3 anterior

Consenso
Economía Alemania

Banca March | El aumento de las presiones inflacionistas pero sobre todo el conflicto en Ucrania ha castigado la confianza y el índice ZEW ha caído con fuerza en marzo. En particular el índice de expectativas del ZEW bajó hasta -39,3 desde el 54,3 anterior y muy por debajo del 5 previsto. Un fuerte deterioro de las expectativas de analistas e inversores que sitúan este indicador en su nivel más bajo desde marzo de 2020, una muestra de la virulencia […]

Deutsche Bank abandona las operaciones en Rusia

Consenso
Deutsche Bank ha publicado los resultados del 1T21

Bankinter | Deutsche Bank abandona las operaciones en Rusia. Es una buena noticia porque continuar en Rusia aumenta el riesgo reputacional de la banca, especialmente tras la salida del país de la banca americana (Goldman Sachs y JP Morgan). Deutsche Bank ha reducido su actividad en el país desde 2014 y tiene una exposición directa reducida. El riesgo de crédito en Rusia alcanza ~1.400 millones de euros (brutos) – equivalente al ~0,3% de la inversión crediticia total y ~0,4% de […]

El beneficio operativo ajustado de Volkswagen asciende a 20 bn€ (+89% yoy) y propone un dividendo de 7,56 euros/acción

Consenso
Logo de Volkswagen

Alphavalue | La automovilística alemana matriculó 542.900 vehículos en todo el mundo en el mes de febrero, en comparación con las 651.600 unidades que vendió en el mismo mes de 2021, lo que supone una caída del -16,7%. En lo que va de año, el consorcio entregó 1,24 millones de vehículos en todo el mundo, lo que supone decrecimiento del -15,9% si lo comparamos con los 1,48 millones de vehículos que se matricularon en los dos primeros meses del ejercicio […]

El objetivo de Deutsche Bank para 2025 es obtener ingresos netos implícitos de unos 30.000 M€

Consenso
Deutsche Bank

Alphavalue | El banco alemán está actualizando guías cualitativas para 2022 esta mañana. Destacamos la disciplina en costes, el incremento de las provisiones por préstamos de dudoso cobro, el incremento visto en los ciberataques, el mantenimiento de la calidad de la cartera de créditos y la buena posición en mercados emergentes. Además, Deutsche Bank llevó ayer a cabo un Investor Day, facilitando los objetivos para 2025: Crecimiento de los ingresos anuales compuestos de entre el +3,5 y el +4,5% a […]

La guerra en Ucrania lastra las perspectivas de crecimiento de Alemania para 2022

Consenso
Eiko Sievert

Eiko Sievert (Scope Ratings) | Las perspectivas de crecimiento de Alemania se están debilitando a medida que el conflicto entre Rusia y Ucrania magnifican las interrupciones de la cadena de suministro y las presiones inflacionistas existentes, lo que aumenta la urgencia de aplicar el programa de reformas del Gobierno. Hemos revisado a la baja nuestra previsión de crecimiento para Alemania (rating AAA/estable) este año, pero seguimos esperando un sólido crecimiento del 3,5%, frente a una estimación anterior del 4,4%, en […]

Alemania considera reactivar la central nuclear Gundremmingen, operada por RWE, y mantener operativa la de Isar 2, operada por E.On

Consenso
Central nucelar de Grundemmingen (Alemania)

Alphavalue | El gobierno regional de Baviera (Alemania) está considerando la posible reactivación de la planta de energía nuclear Gundremmingen C (cerrada el 31 de diciembre de 2021), así como mantener operativa Isar 2 por más tiempo (cierre programado para el 31 de diciembre de este año). Gundremmingen es operado por RWE (vender, objetivo 31,9 € +)(75%) yE.ON (reducir, objetivo 10,6 € -) (25 %), e Isar por E.ON (100%). A nuestro modo de ver, parece bastante complejo extender la […]

Los nuevos objetivos de Commerzbank suponen un aumento de guidance en ingresos y retornos: Overweight (P. O. 11,70 eur/acc)

Consenso
Commerzbank

Morgan Stanley | Los nuevos objetivos publicados por Commerzbank en el CMD suponen un aumento de guidance en ingresos y retornos, en línea con el bull case de nuestra analista. El objetivo de ingresos de 2024 es un 6% superior al del consenso y el de beneficios operativo un 25%. Los planes de retornos de capital de 3-5bn EUR a 2024 implican que distribuirá un 30-50% del market cap y es consistente con un ROTE del 8% y 12.8% de […]

Adidas finaliza la venta de Reebok y anuncia nuevo programa de recompra de acciones por 1.500 M€

Consenso
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Banc Sabadell | Adidas ha anunciado un nuevo programa de recompra de acciones de hasta 1.500 millones de euros (~3,6% sobre capitalización) tras haber comunicado el cierre de la venta de Reebok a Authentic Brands Group por ~2.100 millones de euros (anunciado en agosto 2021). Este programa de recompra de acciones se realizará hasta finales del 3T22.  Noticia positiva aunque de impacto limitado ya que está totalmente en línea con lo anunciado en el momento de la venta, donde ya […]

El IPC de Alemania crece hasta 5,1% vs +4,9% anterior, mientras que en Italia sorprende con un alza del 5,7% vs 4,8% previo

Consenso
Inflacion

Bankinter | El IPC de Alemania repunta hasta 5,1% vs 5,1% esperado y +4,9% anterior. El IPC de Italia sorprendió al alza y se sitúa en 5,7% vs 5,4% esperado y 4,8% anterior. Opinión del equipo de análisis: La tensiones en los mercados de energía/materias primas impulsan de nuevo la inflación en Europa. En ambos países, la energía repunta en torno a +22%/+23% y los alimentos en torno a +5,3%. Como referencia en Italia la inflación subyacente repunta se sitúa […]