Etiqueta: BCE

El endurecimiento cuantitativo pasivo (sin venta de bonos) del BCE

Consenso
German Garcia Mellado

Germán García Mellado (A&G) | En cuanto a tipos de interés esperamos subida de 50 puntos básicos para la reunión de este jueves, colocando la facilidad de depósito en el 2%. No creemos que Lagarde concrete los pasos a dar para las primeras reuniones del 2023 ni detalle el tipo terminal de este ciclo de subidas de tipos. Mantendrá, por ello, una postura similar a la mostrada desde las reuniones de después de verano en la que condiciona las próximas […]

Una de cal y otra de arena en el BCE: cerca del techo fe inflación, aunque solo caerá hasta la zona del 6-7% en 2023

Consenso
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Santander Corporate & Investment |  Mientras Lane despierta la esperanza de momento pivot también en Europa al prever que estamos muy cerca del pico de inflación en Europa, también concedía ayer que la inflación sólo caerá hasta la zona del 6-7% en 2023. Y mientras Makhlouf, moderado hawk, ayer apuntaba a 50pb para el viernes, una parte relevante de la ecuación la jugarán las cifras de repagos de TLTROs de diciembre que se desvelarán este viernes, sobre todo de cara […]

El BCE no espera moderación en las subidas de tipos

Consenso
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Renta 4 | Apertura plana en las plazas europeas, en una jornada en la que sólo habrá media sesión de negociación en Wall Street y mercados de bonos. Recordamos asimismo que hoy dan el “pistoletazo de salida” las compras navideñas, en un entorno no muy optimista sobre el consumo ante la presión sobre la renta disponible. En China seguimos viendo aumento en casos Covid y restricciones asociadas, que afectan ya a un 20% de la población, con implicaciones negativas en crecimiento. De ayer destacamos unas Actas del BCE donde, al contrario […]

¿Se equivoca el BCE con subidas tan agresivas?

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Sede Frankfurt- Banco Central Europeo

CdM | El premio Nobel de economía, Joseph Stiglitz, ha sido uno de los más críticos con la normalización monetaria de los principales bancos centrales, considera que las subidas de tipos de la Eurozona y de Estados Unidos agravarán la recesión y realmente no afectarán a una inflación que se debe a cuellos de botella y problemas del lado de la oferta, algo que en el caso de Europa reconocía también la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, […]

La previsible rebaja de las perspectivas de la Eurozona podría hacer que el BCE moderará el ritmo de subidas de tipos a +50 pb

Consenso

Renta4 | Apertura plana en las plazas europeas (futuros Eurostoxx +0,1%, futuros S&P planos), tras los recortes de ayer en las bolsas (con la excepción del selectivo español, impulsado por Santander e Inditex) en un contexto de mayor aversión al riesgo por los nuevos casos Covid en China (las restricciones actualmente afectan a una quinta parte de la población), que también se está traduciendo en cierta recuperación del dólar (+2% hasta 1,02 usd/eur desde niveles de 1,05). La sesión de hoy estará protagonizada por la […]

TLTROs: menores pre-pagos de lo esperado, 296,3mm€

Consenso
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Santander Corporate & Investment | Aunque el rango de estimaciones (Bloomberg) era muy amplio, estamos muy por debajo de la mediana de €600mm. Probablemente sea bueno esperar a diciembre para tener una foto más completa de las intenciones de la banca pero nuestra primera reacción es que: (1) una gran parte de la banca europea habría logrado los objetivos de crecimiento del crédito y (2) la banca está optando por la aversión al riesgo en sus estrategias de funding. Dicho […]

El BCE advierte que los riesgos para la estabilidad financiera de la Eurozona están aumentando

Consenso
bce_lagarde_septiembre_2022

Link Securities | Según refleja el Informe de Estabilidad Financiera del Banco Central Europeo (BCE), el deterioro de las condiciones económicas y financieras ha aumentado los riesgos para la estabilidad financiera de la Eurozona. Además, señala que se observan caídas en los activos financieros y los precios de los activos en muchas regiones, un aumento en la volatilidad del mercado y, en ocasiones, cierta tensión por falta de liquidez en el mercado. En ese sentido, señala que, a medida que […]

Las previsiones de reembolsos de TLTROs oscilan entre 200.000 M€ y 1,5 billones

Consenso
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Link Securities | Una encuesta entre economistas realizada por la agencia Bloomberg indica que éstos esperan que los nuevos términos del BCE para las operaciones de refinanciación a largo plazo específicas (TLTRO) fomenten los reembolsos este año por parte de las entidades de crédito, pero las estimaciones varían ampliamente. Los bancos tienen hasta mañana miércoles para notificar al BCE sus intenciones. Las previsiones de reembolsos oscilan entre 200.000 millones de euros y 1,5 billones de euros con una estimación media de 600.000 […]

Bancos centrales y monedas digitales: una mirada al futuro del efectivo

Consenso
euro digital

Roser Ferrer (CaixaBank Research | Cada vez más bancos centrales están valorando la posibilidad de emitir una moneda digital propia (o CBDC, por sus siglas en inglés). En 2021, según una encuesta del BIS, nueve de cada diez bancos centrales estaba explorando de forma activa las CBDC (véase el primer gráfico). Además, los proyectos de CBDC se encuentran en fases cada vez más avanzadas, y el 26% de los bancos centrales ya está desarrollando pruebas piloto (en 2018, esta cifra […]

Entre el 4T22 y el 3T23 se acumulan vencimientos de 1,50 bill.€ en TLTRO, el 17% del balance actual del BCE

Consenso
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Intermoney | La política monetaria volvía a jugar un papel destacado en el mes de octubre de la mano del BCE. Nuestro banco central cumplía con lo esperado al subir los tipos de interés en 75 p.b. como se anticipaba, llevando así la facilidad de depósito al 1,50%, el tipo para las operaciones principales de refinanciación al 2% y situaba en el 2,25% la línea marginal de crédito. Como también cabía esperar, el movimiento no acabará aquí pues en su comunicado […]