La aceleración del proceso de inmunización en Alemania, Francia, Italia y España puede ser el catalizador que necesitan las bolsas

Vacuna Covid19

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Tras dos días consecutivos de descensos, los principales índices europeos y estadounidenses cerraron ayer al alza, en una sesión en la que los inversores aprovecharon los recientes recortes en muchos valores para incrementar posiciones en los mismos.  No obstante, la jornada fue bastante movida, especialmente en las plazas europeas, en las que los índices fueron de más a menos y de menos a más, en un claro seguimiento de lo que hacían los futuros […]

El BCE mantendrá unas condiciones financieras favorables que sigan contribuyendo a la recuperación

BCE_Atril_Prensa

Renta 4 | Apertura al alza en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx +0,5%, S&P plano) a pesar del continuado incremento en el número de contagios, sobre todo en Asia (India, Japón). La rentabilidad del T-bond sigue retrocediendo, 1,53%. La jornada estará marcada por la reunión del BCE y haciendo lectura positiva del desbloqueo del Fondo de Reconstrucción Europea por parte del Tribunal Constitucional alemán, que permitirá que la Comisión Europea inicie su programa de emisión de deuda para financiar dichos fondos, y ello debería repercutir en un estrechamiento de los […]

¿Serán los halcones tan dañinos con Lagarde como lo fueron con Trichet?

Bruno Cavalier

Bruno Cavalier (Oddo BHF) | Hace exactamente diez años, el BCE inició el endurecimiento de su política. En aquel momento, la zona euro estaba saliendo de una recesión especialmente grave, la inflación se aceleraba, los precios industriales estaban al rojo vivo y el crecimiento de la masa monetaria era muy robusto. ¿Le resulta familiar? Como sabemos, estas subidas de tipos de interés decididas bajo la dirección de Jean Claude Trichet, bajo la presión de los halcones, fueron un gran error […]

Los recortes bursátiles no irán muy lejos, se trata más bien de una mera corrección de tipo técnico

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Por segunda sesión de forma consecutiva las bolsas europeas y estadounidenses cerraron ayer claramente a la baja, con los principales índices muy cerca de sus niveles más bajos del día.  Se pueden buscar muchas razones para justificar estos descensos, que ayer fueron liderados en estos mercados por los valores cuyos negocios, en principio, salen más beneficiados por la reapertura de las economías y la recuperación económica, tales como los bancos, las compañías relacionadas con […]

El riesgo de error en la política monetaria en un entorno tan inédito es elevado

Anna Stupnyska

Anna Stupnytska (Fidelity International) | Es poco probable que el BCE cambie su política en la reunión de esta semana. Esperamos que el Consejo de Gobierno mantenga su postura moderada, pero también que adopte un tono de prudente optimismo en dos áreas.  En primer lugar, los datos más recientes de la zona euro han sido ligeramente mejores de lo esperado y la campaña de vacunación, que ha comenzado lentamente, se ha acelerado significativamente en las últimas semanas, aunque esto implica […]

Pocas novedades en el BCE hasta la reunión de junio

German Garcia Mellado

Germán García Mellado (A&G Banca Privada) | Esperamos que la reunión de política monetaria del 22 de abril sea de escasa relevancia. Tras haber incrementado “de manera significativa” el ritmo de compras de bonos del PEPP desde la última reunión (de 14.000 a casi 17.000 millones de euros semanales), no esperamos que la autoridad monetaria aporte novedades en este sentido, a la espera de la reunión de junio donde decidirá el nuevo ritmo compras con la actualización de las expectativas […]

Aunque el listón está alto, las empresas que ya han publicado resultados han superado las estimaciones de los analistas

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Los mercados de valores europeos y estadounidenses afrontan una nueva semana en la que la reunión del Consejo de Gobierno del BCE y la temporada de publicación de resultados trimestrales serán las principales referencias.  Durante la misma, las dos fuerzas contrapuestas que vienen determinando el comportamiento de los mercados en las últimas semanas seguirán muy presentes en la mente de los inversores. Así, y por un lado, seguirá muy vigente “la fuerza dominante”, que […]

La economía española irá de menos a más durante los próximos trimestres y crecerá un 5,5% en 2021 y un 7,0% en 2022

Economía España Moneda

BBVA Research | El PIB español se contrajo un 10,8% en 2020. La economía española registró una desaceleración significativa que la llevó al estancamiento durante el 4T20 en línea con lo previsto por BBVA Research. Al inicio de 2021 se habría vuelto a observar una contracción (-0,9% t/t) como consecuencia del deterioro observado en los indicadores sanitarios en España y la UEM, la salida del Reino Unido de la UE, el impacto de eventos climatológicos y el aumento observado en […]

La independencia de los bancos centrales: de la teoría a la práctica

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Caixabank Research | La independencia de los bancos centrales parece incontrovertible, más aún en estos tiempos de pandemia en los que han aumentado sus políticas no convencionales y han dado cobertura a las elevadas necesidades de financiación de los estados. En este artículo exploraremos teórica y empíricamente la importancia de que los bancos centrales conserven su independencia. La teoría: ¿qué entendemos por independencia y por qué es tan importante? La independencia de los bancos centrales es un concepto más complejo […]

Los bancos supervisados por el BCE tendrán que aportar datos sobre sus negocios con hedge funds

Los bancos supervisados por el BCE tendrán que aportar informacion sobre sus negocios con hedge funds

Link Securities | La agencia de noticias Bloomberg, citando fuentes conocedoras del caso, informó ayer de que el brazo regulador financiero del BCE habría pedido a algunos de los bancos más grandes de la Zona Euro información adicional sobre su exposición a los Hedge Funds después de los recientes problemas por los que ha atravesado Archegos Capital Management. Las mismas fuentes dijeron que los controles del BCE sobre entidades de crédito como Deutsche Bank (DBK-DE) y BNP Paribas (BNP-FR) son […]