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La volatilidad vuelve después de que el Tribunal Supremo de EEUU invalidará los aranceles recíprocos

Consenso del Mercado
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Renta 4 | Apertura a la baja en las bolsas europeas, recogiendo la reacción de Trump a la decisión del Tribunal Supremo (por 6 a 3 votos) de invalidar los aranceles recíprocos aprobados en abril 2025 en base a la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA). Esta invalidación era altamente probable, pero como llevamos tiempo comentando, los aranceles están aquí para quedarse, y Trump ha reaccionado de forma inmediata, sustituyéndolos por otros, anunciando un nuevo arancel global del […]

Los inversores deberán procesar el nuevo escenario comercial al que se enfrentan las cotizadas

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | La semana pasada terminó de forma bastante positiva para las bolsas europeas y estadounidenses, que se vieron impulsadas a última hora por la publicación por parte del Tribunal Supremo (TS) de Estados Unidos de su dictamen sobre la utilización por parte del gobierno del país de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) para la imposición de aranceles “recíprocos” generalizados a sus socios comerciales. Tras “procesar” y criticar duramente la decisión del […]

La IA no cambiará la dirección del modelo de negocio de Wealth Management pero acelerará la transición hacia el ‘Wealth Manager 3.0’

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Morgan Stanley | Muy recientemente el sector de Brokers, Asset Managers & Exchanges corrigió en torno a un -8% un mismo día, tanto Europa (EU) como Estados Unidos (USA), después de que Altruist (una plataforma de gestión patrimonial con fuerte orientación tecnológica dirigida a asesores independientes) anunciara el lanzamiento de una herramienta de planificación fiscal impulsada por la Inteligencia Artificial (IA) diseñada para analizar documentos de clientes con el fin de generar estrategias fiscales y construir de estrategias de cartera. Como consecuencia el sector se vendió con fuerza […]

El PIB de Estados Unidos se frena más de lo esperado en el cuarto trimestre y crece solo un 1,4%

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CdM | La economía de Estados Unidos sorprende a la baja en el cuarto trimestre de 2025 al crecer un 1,4% en tasa interanual, por lo que se frena con fuerza tras el aumento del 4,4% del tercer trimestre, en base a la primera lectura publicada por la Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio. El dato se ha situado por debajo de lo anticipado por el consenso, que había previsto un avance del 3%. «En comparación con el […]

La política arancelaria de Trump da sus frutos con una reducción (modesta) del déficit comercial de EEUU

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Déficit comercial de EEUU

Bankinter | El déficit comercial aumenta más de lo esperado en diciembre. Se sitúa en -70.300M$ vs -55.500M$ esperado y vs -53.000M$ ant. El empeoramiento en el mes se debe a una caída de las Exportaciones de -1,7% m/m (vs +0,1% est. y una mejora de las Importaciones de +3,6% m/m ( vs +0,1% est) . En el conjunto del año, el déficit alcanza 901.500M$ vs 903.500M$ en 2024. Por regiones, la UE representó el 24% del total del déficit […]

El mayor riesgo para los mercados globales sería un final abrupto del auge del gasto en IA

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Inteligencia Artificial

Wolf von Rotberg (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | A medida que nos acercamos al final de la temporada de presentación de resultados del cuarto trimestre en Estados Unidos, las conclusiones son inequívocas. El crecimiento interanual del 15% del beneficio se sitúa muy por encima del consenso, que esperaba un solo dígito de mejora al inicio de la temporada. Este comportamiento supone una nueva aceleración respecto al ya sólido crecimiento registrado en el tercer trimestre de 2025. El principal motor […]

Las ventas de Walmart en el 4T25 crecen un +4,9% hasta los 190.700 M$ y muestran que el consumo en EEUU aguanta francamente bien

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Bankinter | La cadena de supermercados publicó ayer unos sólidos resultados del 4T, aunque prácticamente en línea con lo esperado. Las cifras principales comparadas con el consenso del 4T estanco son las siguientes: Ventas 190.700 M$ (+4,9%) vs 190.620 M$ esp.; en términos comparables (que únicamente incluyen establecimientos abiertos al menos 12 meses) en EEUU +4,6% vs +4,4%; BPA Ajustado 0,74$ (+12,1%) vs 0,73$ (+10,6%). Respecto a las guías 2026, Walmart estima: crecimiento en ventas comparables +3,5%/+4,5% y BPA 2,75$/2,85$ […]

La producción industrial aumenta en EEUU un 0,7% en enero, el mayor incremento mensual de la variable desde el pasado mes de febrero

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Link Securities | La Reserva Federal (Fed) publicó ayer que la producción industrial aumentó en EEUU un 0,7% en enero con relación a diciembre, muy por encima del aumento del 0,4% que esperaba el consenso de analistas de FactSet. El de enero es el mayor incremento mensual que experimenta esta variable desde el pasado mes de febrero. Por su parte, en enero la producción manufacturera aumentó en EEUU un 0,6% con relación a diciembre, lo querepresenta su mayor incremento también […]

Japón anuncia las tres primeras inversiones en EEUU por 36.000 M$ como parte de su acuerdo comercial con Trump

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Negociaciones entre Japón y EEUU

Norbolsa | Washington anunciaba esta semana tres proyectos valorados en 36.000 millones de dólares que serán financiados por Japón, incluyendo una instalación de exportación de petróleo en Texas, una planta de diamantes industriales en Georgia y una planta de gas natural en Ohio. Los proyectos serían las primeras inversiones bajo el compromiso de Japón de invertir 550.000 millones de dólares en EEUU como parte del acuerdo comercial en aras de que Trump redujera los aranceles a las importaciones niponas al […]

Paramount Skydance podría volver a mejorar la oferta por Warner Bros hasta los 31$/acción en efectivo (vs 30 $/acción actual)

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Logo de Warner Bros

Bankinter | La semana pasada Paramount mejoró su oferta por Warner Bros. Mantuvo el precio de compra en 30,0$/acción en efectivo, pero se mostró dispuesta a asumir el pago (2.800M$) que debería afrontar Warner si no sigue adelante con la oferta de compra de Netflix. Además, para calmar las dudas sobre la aprobación de las autoridades de competencia, ofreció un pago de 0,25$/acción por cada trimestre en el que la transacción no se cierre más allá de diciembre de 2026. […]