La inflación estadounidense se sitúa en su nivel más bajo en un año, pero la subyacente sigue lejos del objetivo de la Fed (2%)

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | La constatación de que la inflación siguió moderándose en Estados Unidos en el mes de diciembre, y ya van seis meses consecutivos en los que ha descendido, permitió ayer que tanto los mercados de bonos como de acciones europeos y estadounidenses continuaran subiendo, cerrando los principales índices bursátiles de estos mercados con significativas ganancias. Los mercados siguen apostando claramente porque los bancos centrales terminarán con su proceso de alzas de tipos en los próximos meses, […]

La inflación de China repunta hasta el 1,8% pero la caída en los precios de producción pierde inercia

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Bankinter | La inflación repunta dos décimas en diciembre hasta +1,8% (en línea con los esperado), pero la caída en los precios de producción pierde inercia (- 0,7% vs -0,1% esperado vs -1,3% anterior). Opinión del equipo de análisis de Bankinter: La Inflación se aleja así de la previsión del PBOC para el conjunto del año (~3,0%), con el IPC Subyacente en 0,7% (vs 0,6% ant.). El PBOC chino es uno de los pocos bancos centrales que mantienen una política […]

El IPC de EEUU debería seguir moderándose: general (6,5%e vs 7,1% anterior) y subyacente (5,7%e vs 6% previo)

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Renta 4 | Apertura alcista en Europa (futuros Eurostoxx +0,4%, futuros S&P planos) a la espera del IPC de diciembre en Estados Unidos (14:30h), que debería seguir moderando tanto en tasa general (6,5%e vs 7,1% anterior) como en la subyacente (5,7%e vs 6% previo), gracias a los menores precios energéticos a nivel global, cierta moderación esperada en los precios de los alimentos aunque manteniéndose en niveles elevados, y pendientes de si se comienza a ver un punto de inflexión a la baja en el componente de la vivienda, con elevado peso en […]

Es muy factible que la inflación general haya alcanzado ya su nivel más elevado del ciclo, pero no la subyacente

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Los mercados de bonos y de acciones europeos y estadounidenses mantuvieron ayer el buen tono con el que han comenzado el ejercicio, cerrando los principales índices bursátiles de estos mercados con importantes avances, en una sesión en la que el Ibex 35 se quedó rezagado, lastrado por los recortes que experimentaron las acciones del sector bancario, producto, en nuestra opinión, de la toma de beneficios por parte de los inversores más cortoplacistas tras su […]

Incluso las revisiones a la baja del crecimiento para 2023 podrían ser optimistas

Francois Rimeu

François Rimeu (La Française AM) | Los estímulos fiscales y monetarios masivos de 2021 han permitido un crecimiento mundial relativamente moderado, aunque en desaceleración, en 2022. Esperamos que el crecimiento mundial se sitúe cerca del 3%. Sin embargo, debido al endurecimiento de las políticas monetarias, tememos que el crecimiento en 2023 se vea gravemente ralentizado. Las previsiones de crecimiento ya se han reducido considerablemente en los últimos 6 meses (del 2% al -0,1% en la zona euro y del 1,9% […]

Hay factores que pueden hacer que la inflación se mantenga a niveles más altos de lo deseable en 2023, entre ellos la reapertura de la economía a China

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J. J. Fdez- Figares (Link Securities) | Tras un 2022 en el que tanto los mercados de bonos como los de acciones europeos y estadounidenses han sufrido caídas históricas, los inversores se enfrentan a un 2023 que, en principio, se presenta complicado y repleto de incertidumbres. En ese sentido, señalar que los principales índices europeos han tenido en 2022 su peor comportamiento desde 2018, mientras que los de Wall Street no se enfrentaban a un ejercicio tan negativo desde 2008. […]

La inflación se modera un punto y cae al 5,8% en diciembre pero la subyacente aumenta hasta el 6,9%

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CdM | La inflación se modera un punto y baja al 5,8% en diciembre, gracias a la caída de precios en la electricidad y los carburantes, mientras los alimentos siguen disparados. Esto supone que el Índice de Precios de Consumo (IPC) no era tan bajo desde noviembre de 2021, según el dato adelantado del Instituto Nacional de Estadística (INE). Los precios marcan así cinco meses consecutivos de descensos en tasa interanual y ya se sitúan cinco puntos por debajo del […]

Los inversores están subestimando el lastre que supone para los beneficios la caída de los precios

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Robert M. Almeida (MFS Investment) | La volatilidad en los mercados financieros se produce cuando los participantes se enfrentan a nueva información que contradice las suposiciones previas. En los meses recientes, la suposición equivocada fue, sin lugar a dudas, la inflación, que resultó ser mucho más problemática de lo previsto por los bancos centrales y los inversores. Las oscilaciones en las clases de activos de renta variable y renta fija en 2022 pueden atribuirse casi exclusivamente a la inflación, los […]

El Consejo de Ministros aprueba medidas contra la inflación de un importe estimado en hasta 10.000 M€

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Bankinter | El Consejo de Ministros aprobó nuevas medidas contra la inflación, que entrarán en vigor a partir del 1 de enero. Importe estimado hasta 10.000 millones de euros. Se extienden el grueso de las medidas de los Reales Decretos anteriores, marzo y julio. Las más relevantes: (i) extienden 6 meses las rebajas de electricidad y gas y suspende los desahucios para hogares vulnerables. Prórroga de 6 meses para los alquileres que expiren antes del 30 de junio. (ii) Hasta el 31 […]

El PCE estadounidense se modera al 5,5% a/a en noviembre; +4,7% la subyacente

EEUU Precios

Bankinter | El Deflactor del PCE se moderó al 5,5% a/a en noviembre desde el 6,1% ant (revisado alza una décima). La Tasa Subyacente se moderó, aunque una décima menos de lo esperado al +4,7% a/a, desde +5,0% ant. Son los niveles más bajos desde oct 2021. Los Ingresos Personales aumentaron +0,4% m/m vs +0,7% anterior, todavía sólidos. Los Gastos Personales repuntaron un +0,1% m/m (vs +0,9% en octubre, revisado una décima al alza). El Gasto Personal Real se estancó […]