Alphavalue | En una nota de febrero de 2019, nuestros analistas resaltaban la necesidad de Veolia de encontrar nuevos catalizadores. Dicho y hecho. El acuerdo con Suez (vender, objetivo 14,3 € ++), iniciado en agosto de 2020 y finalizado en abril de 2021, ha cambiado por completo su historia. Veolia ha pasado de ser una empresa “transparente” a un animador del mercado y ahora con visos de ser un grupo triunfador. Pero para que esto se materialice, la compañía tendrá […]

Morgan Stanley | Los puntos principales que sacamos de la conferencia con Just Eat son: El management opina que las pérdidas han hecho pico en 1H La desaceleración secuencial en los pedidos conlleva estacionalidad La inversión en Estados Unidos se va a limitar de momento a un par de ciudades La cuota de mercado se ha mantenido estable en mercados clave como Reino Unido y Australia El management está muy entusiasmado con grocery Just Eat, Overweight, Precio Objetivo 11.000p.

Morgan Stanley | Tras el Capital Markets Day, mantenemos la previsión de que alcanzarán la parte alta del rango del guidance a 2025 (30bn EUR) y 2030. Hay áreas de potencial alcista que no se han incluido en ese guidance, como la posibilidad de que un mayor número de máquinas se entreguen (solo 3 máquinas más añadirían 1bn euros en ventas). El CEO también dejó claro que ese guidance no incluye la posibilidad de que los gobiernos presionen para el […]

Morgan Stanley | En junio bajamos la recomendación a Equalweight debido a que la valoración ya estaba muy ajustada, pero en ese momento aún preveíamos revisiones positivas de beneficios y esto compensaría la posible compresión del múltiplo.  Pero en los últimos meses hemos observado que algunos factores cíclicos que habían llevado a la demanda a niveles record en 2021 están volviendo a los niveles pre-Covid a medida que las oficinas reabren, los estudiantes vuelven a los colegios y las economías […]

Alphavalue | Stellantis es miembro de nuestra cartera modelo. Es difícil creer cómo han cambiado las cosas para Stellantis desde su “debut”, con la fusión de PSA y FiatChrysler, hace escasos 8 meses (ver nota que nuestros analistas escribieron con motivo del nacimiento de la nueva compañía). Atrás quedaron las preocupaciones de una recuperación de la demanda posterior al Covid-19, ya que la escasez de semiconductores y el aumento en los precios de las materias primas han captado toda la […]