Morgan Stanley | El fabricante alemán de sistemas de frenado, Knorr Bremse, anunció este martes que está en conversaciones iniciales para comprar el 60% de Hella. De momento no se sabe cuáles son las razones estratégicas ni financieras de esta transacción pero potencialmente podrían ser: (i) estratégicamente: puede tener sentido ya que Hella les da exposición a la electrónica y a la conducción autónoma que puede tener sinergias con el negocio de camiones de Knorr Bremse e incluso en el […]

Alphavalue | Nestlé es miembro de nuestra cartera Buy & Hold. Si bien la crisis del coronavirus creó distorsiones en los canales de distribución y mercados, Nestlé se ha asentado definitivamente como una compañía con un gran poder de resiliencia. Esto se vio refrendado por sus buenos resultados del 1T21. Gracias a la combinación de una cartera optimizada y a ganar cuota de mercado, ahora está completamente en camino de alcanzar su objetivo de ventas de crecer a “mid-single-digit” (+4 […]

Morgan Stanley | Wealth Management (WM) es una de las industrias más atractivas desde un punto de vista de crecimiento y rentabilidad. En el informe temático que publicamos hace unas semanas sobre la industria identificamos cuatro áreas críticas para los próximos 5 años: 1) un mayor acceso a mercados privados en busca de diversificación por el entorno de tipos bajos, 2) foco en la temática ESG (sobre todo en Estados Unidos donde el crecimiento se acelera), 3) respuesta al interés […]

Morgan Stanley | Ponemos en el modelo un crecimiento del LFL para la compañía de lujo, ropa y complementos, Burberry, del +92% en 1Q, en la parte baja del rango de consenso. En EEUU esperamos una aceleración secuencial frente al 4Q y en Asia una continuación de las tendencias positivas anteriores aunque no sea una aceleración secuencial mayor, pero en Europa vemos solo cierta recuperación en tendencia pero no secuencial ya que el flujo de turistas ha sido muy leve, […]

Morgan Stanley | La última encuesta realizada por nuestros analistas a 2500 consumidores en China, destaca que la categoría de belleza personal continúa recuperándose tras el Covid, con las intenciones de gasto en esta categoría elevadas y con mayor premiumización y frecuencia de compra que en la encuesta de 2020. Esto refuerza la preferencia por acciones del sector con exposición a China, que son las que recomendamos sobreponderar: Estée Lauder, LVMH, L’Oréal, Amorepacific, LG Household & Health Care, y Kose. […]

Alphavalue | Recordamos que la entidad financiera holandera, ABN Amro, es miembro de nuestra cartera modelo. Considerada durante mucho tiempo como un modelo de rentabilidad (desde 2008), con un ROE (rentabilidad sobre fondos propios) cómodamente por encima del 10%, ABN Amro ha tenido que afrontar un cambio de dirección completo y repentino. Como se muestra en el gráfico a continuación, la historia de ABN Amro cambió a principios de 2019 y desde entonces sus acciones se han quedado muy rezagadas […]

Morgan Stanley | Los analistas esperan un final fuerte de 2021 para la compañía británica dedicada a la fabricación y distribución de bebidas alcohólicas, Diageo, con un crecimiento orgánico en ventas del 13% y un 16.5% de crecimiento EBIT, por encima del guidance de la compañía de +14%. Esto sería una mejora considerable con respecto a las expectativas de consenso (+5% de crecimiento EBIT en enero de 2021). A pesar de las buenas revisiones que se están viendo YTD, los […]