Categoría: Consenso del Mercado

Por primera vez desde 2T2020 el consenso rebaja sus expectativas de BPA para el S&P 500: desde 52,21 a 51,83 dólares

Consenso

Link Securities | La temporada de publicación de resultados trimestrales comenzará de forma oficiosa la semana que viene en Wall Street, con los grandes bancos dando a conocer sus cifras. Según el análisis realizado por FactSet, el consenso de analistas espera ahora que el beneficio de las compañías que integran el S&P 500 crezca en el 1T2022 el 4,7% en tasa interanual, porcentaje de crecimiento inferior al del 5,7% que manejaba este mismo consenso a principios del trimestre. Destacar que […]

Rusia ha aumentado el suministro de gas desde la invasión de Ucrania (mientras que Gazprom se ha retirado del mercado spot en Europa)

Consenso
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Grupo ASE | El suministro ruso de gas que llega a Europa desde Rusia ha aumentado desde que estalló la guerra a causa de los contratos de largo plazo, vigentes entre los compradores europeos y la rusa Gazprom, que incluyen cláusulas estrictas de compromiso. Todas las partes están comprometidas a respetarlos o tendrían que afrontar graves pérdidas. Por eso Grazprom está evitando sanciones económicas directas desde Europa. En todo caso, no se ha recuperado la normalidad de los flujos rusos […]

La economía china, abocada a la desaceleración

Consenso

Alicia García Herrero (Natixis) | Incluso cuando han pasado más de dos años desde el primer brote de COVID-19, China, al igual que el resto del mundo, sigue enfrentándose al impacto de la pandemia. Si bien la economía ha remontado desde el fondo desde mediados de 2021 después de que China lograra contener la propagación interna del virus, el impulso de la recuperación se ha ralentizado con bastante rapidez, especialmente desde el segundo trimestre de 2021. Esto se debe en […]

La deuda comercial con retraso en pago alcanza los 279.808 millones

Consenso

Gerardo Cuerva (pte. de Cepyme) | La lucha contra la morosidad empresarial es, desde hace más de diez años, una prioridad para la Confederación Española de la Pequeña y Mediana Empresa (CEPYME), que viene desarrollando una estrategia de seguimiento y recomendación de buenas prácticas orientada a propiciar un cambio cultural que destierre esta negativa práctica comercial. Esta estrategia se ha visto reforzada en el último año con la creación e impulso del Observatorio de la Morosidad, que está trabajando en […]

Rentabilidad de los fondos de pensiones en España. 2006-2021

Consenso

Pablo Fernández (*) Los 903 fondos de pensiones del sistema individual tenían (diciembre 2021) 7,5 millones de partícipes y un patrimonio de 89.323 millones. La rentabilidad media de los 408 fondos con más de 15 años de historia (1,83%) es menos de la mitad de la rentabilidad que ofrece el bono del Estado español a ese mismo plazo (4%). “¿Por qué el Estado no permite a los futuros pensionistas que invierten por su cuenta las mismas ventajas fiscales que si […]

El conflicto en Ucrania resta un punto porcentual a la previsión de crecimiento para España en 2022, que se situaría ahora en el 4,6% frente al consenso de enero

Consenso
España-PIB

CdM | La economía española crecerá este año un 4,8%, ocho décimas menos de lo esperado, según el Panel de Funcas de marzo, marcado por la elevada incertidumbre respecto a la evolución del conflicto en Ucrania, las nuevas sanciones que pueden adoptarse y la trayectoria que sigan los precios de los productos energéticos. En este complicado contexto cuatro de los 19 panelistas aún no han modificado sus previsiones para incorporar el impacto de la guerra. Si solo se tienen en […]

36 valores con recomendación de Compra y 7 valores en Venta en marzo

Consenso

José A. Santos (Patrivalor) | La valoración en Bolsa de las 60 empresas españolas analizadas asciende a 593.139 millones de euros al cierre de febrero de 2022, lo cual supone una bajada del -4,7% respecto al cierre de 2021. El precio objetivo medio ponderado es de 17,5€, ha aumentado un +3,2% con respecto al mes anterior, mientras que la cotización media ponderada del mercado es de 14,9€ (se ha incrementado un -3,3% respecto al mes precedente). Por tanto, el descuento […]

Habrá riesgo en Energía hasta que se produzca una caída de +20%, un enfriamiento del momentum o una vuelta a la normalidad de las curvas

Consenso
barriles

Morgan Stanley | Analizamos la reacción del mercado ante un repunte en el precio del petróleo. Tras el repunte del precio del petróleo en el último mes (+35%), mi estratega cross asset ha analizado las implicaciones de este movimiento en el mercado utilizando como base periodos similares de subidas del precio.  En concreto, ha empleado aquellos meses con mayores subidas del precio del WTI (más de un 15%) desde 1980, en un contexto de fortaleza del mercado de petróleo y […]

Cuando un mercado corrige un -10%, lo normal es que no llegue a un -20%: los próximos meses deberían ser de recuperación

Consenso
Señor entrando en Wall Street con mascarilla

Alphavalue | El S&P 500 acumula caídas del -11,34% YTD. La preocupación es que pudiéramos entrar en recesión. Según comprobamos en el siguiente gráfico, cuando un mercado corrige un -10% (“correction”) lo normal es que no llegue a un -20% (“bear market”). Históricamente, todas las caídas superiores al -20% han sido en año de recesión, al igual que la mayoría que están en torno al -10%. El escenario más normal para los próximos meses es el de recuperación, no más caídas.

China siguió desapalancándose hacia finales de 2021 gracias al sector empresarial, pero con un aumento de la deuda pública

Consenso

Alicia García Herrero (Natixis) | La relación deuda/PIB de China siguió disminuyendo en el cuarto trimestre de 2021 hasta el 264,3% desde el 266,5% del tercer trimestre. A pesar de la senda de desapalancamiento en 2021, la deuda sigue siendo muy superior a la anterior a la pandemia (247,5% en el cuarto trimestre de 2019). Las empresas chinas son las que más han contribuido al proceso de desapalancamiento, ya que su ratio de deuda sobre el PIB se redujo aún […]