Categoría: Gestores de Inversión

Agenda Fed: subida de tipos en agosto y puesta en marcha en 2022

Consenso
Paolo Zanghieri

Paolo Zanghieri (Generali AM) | Las previsiones indican que el crecimiento en el segundo trimestre en Estados Unidos debería dispararse hasta un récord del 10% trimestral anualizado, consistente con nuestra opinión de la actividad extraordinaria del segundo y el tercer trimestre, lo que supondría un aumento del PIB del 7,5% en 2021. Sin embargo, el poco alentador informe sobre el mercado laboral correspondiente a abril muestra que la recuperación puede ser menos suave de lo esperado. La fuerte desaceleración de […]

Renta fija china: unas TIR cercanas al 3,5% con calificación A+ y divisa fuerte

Consenso

Banca March | Continuamos destacando nuestra preferencia por la renta fija china en divisa local, que seguirá ofreciendo más rentabilidad tanto por su cupón como por la fortaleza del renminbi. La decisión del Banco Central de China de comenzar a retirar estímulos ha catapultado al renminbi a máximos frente al dólar, niveles no vistos desde mediados de 2018. Aunque seguimos favoreciendo las posiciones en renta fija china consideramos que, la fuerte apreciación experimentada por su divisa desde abril (*3%) perderá […]

El oro sí es una inversión (también colectiva); las cripto sólo lo imitan

Consenso
Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | ¿El calentamiento y agitación reciente de las cripto se parece a la que en algunos momentos sufrió el oro? ¿Son las monedillas virtuales un activo tan especulativo como el dorado metal? Algún Premio Nobel, como Paul Krugman, ha afirmado incluso que el bitcoin se parece al oro en que no puedes comprar nada con él. Pese a ello, el oro no deja de ser una materia prima muy demandada no sólo por quienes […]

La volatilidad, ¿es para el verano?

Consenso

Portocolom AV | Nos acercamos a los meses de verano, que tradicionalmente han sido de menor actividad y en algunos años de gran volatilidad. Los inversores están al acecho del que pudiéramos calificar como próximo catalizador en los mercados financieros. Los últimos datos, han confirmado lo que todos temían: el fuerte repunte de inflación. Pero por el momento, los mercados otorgan credibilidad a los mensajes de los bancos centrales relativos a que será un fenómeno efímero. Por ello, es muy […]

El crecimiento de los beneficios en 2021 con respecto a 2019 rondará el 15%, con Asia como máximo responsable y Europa realizando solo una pequeña aportación

Consenso
Romain Boscher

Romain Boscher (Fidelity) | Un indicador de la inflación estadounidense ampliamente seguido repuntó con fuerza en abril, hasta el punto de superar las previsiones de consenso y dejar la lectura más elevada en más de un cuarto de siglo. El índice subyacente de gasto de consumo personal (PCE, por sus iniciales en inglés) subió un 3,1% interanual, lo que supone un fuerte incremento frente al 1,9% de marzo. Aunque este dato viene a alimentar la inquietud generalizada por el aumento […]

Buenas noticias para los fondos en renta variable europea

Consenso
Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | La renta variable del Viejo Continente lleva mucho tiempo siendo una especie de cenicienta de los mercados. En la última década, el S&P 500 americano ha subido aproximadamente el doble que los índices europeos comparables, menos dopados de valores tecnológicos, pero sobrecargados de acciones cíclicas. Por no hablar de la tradicional des-Unión Europea y de las políticas de rigor presupuestario que amenazaron con estrangular nuestras economías tras la crisis financiera. Pero ahora las […]

Es probable que, con el tiempo, veamos que los bonos NGEU cotizan a través de los SURE

Consenso

Patrick O’Donnell (Aberdeen Standard Investments) | Con la ratificación formal por parte de los Estados miembros de la decisión de los recursos propios (DRP), la Comisión Europea iniciará su programa de emisión Next Generation UE (NGEU) en junio, y el desembolso de fondos a los Estados miembros se espera para julio.  La primera venta de bonos se realizará mediante una transacción sindicada y probablemente será a 10 años, con otras dos operaciones más antes de finales de julio. El mercado […]

Las materias primas se suman a la senda alcista del value

Consenso

Cobas AM | Tanto los bonos como las acciones han estado en alza ‘en duración histórica’, durante 40 años con interrupciones ocasionales para los bonos y durante 11 años para los valores. Pero lo que podríamos llamar la tercera clase de activos más importante, las materias primas, no se ha sumado a la diversión, al menos no en la última década. No obstante, desde que tocaron fondo en las primeras etapas de la pandemia, los productos básicos (energía, materiales, alimentos) […]

Para el BCE aún no llega el momento de bajar la guardia

Consenso
Olivia Alvarez

Olivia Álvarez (Monex Europe) | El Banco Central Europeo presenta su última decisión de política monetaria el próximo jueves 10 de junio, una reunión trimestral que también trae un nuevo conjunto de proyecciones macroeconómicas y posibles consideraciones sobre la revisión estratégica de los objetivos de la institución. La reunión concentra alta expectación del público ya que, aunque no se esperan cambios en el diseño de la política monetaria, la evaluación del BCE sobre la etapa de recuperación de la Eurozona […]

No hay buenas razones para endurecer la política monetaria

Consenso
Bruno Cavalier

Bruno Cavalier (Oddo BHF) | Con el Programa de Compras de Emergencia (PEPP) de marzo de 2020, el BCE evitó la fragmentación financiera de la eurozona y contribuyó en gran medida a estabilizar la economía. Este éxito ha puesto en evidencia a la comunicación del BCE y la forma en que la institución lleva a cabo su política monetaria. En primer lugar, el PEPP es la nueva fijación de los “hawks”. En segundo lugar, como su nombre indica, el PEPP […]