Los beneficios, motor de rentabilidad de la Bolsa, se verán reforzados por el plan fiscal de Biden

Matthew Benkendorf, director de inversiones y gestor de Quality Growth (Boutique Vontobel)

Matthew Benkendorf (Vontobel AM) | El cambio de administración en Estados Unidos suele tener poco impacto en el mercado a largo plazo. El mercado anhela estabilidad y transparencia. Como un mecanismo de subasta eficiente que es, se basa en la visibilidad de los precios de las acciones y la actividad económica. Por lo general, al mercado -y a la gente- no le gustan los movimientos, pero esta vez, al hallarnos en el umbral de un tremendo cambio, lo que estamos […]

El BCE exigirá una vez más a los gobiernos medidas de estímulo fiscal

Juan Ramón Casanovas (Bank Degroof Petercam) | Primera reunión del Banco Central Europeo de este recién estrenado 2021. No esperamos cambios en la política monetaria ni grandes anuncios por parte de su presidenta, Christine Lagarde. En su última reunión el BCE ya inyectó más liquidez, dotando al programa extraordinario de compras por la pandemia (PEPP) de 500 mil millones adicionales y amplió el plazo hasta finales de marzo de 2022. El montante total del programa ya alcanza los 1,85 billones […]

Nada justifica el anuncio de nuevas medidas en la reunión del BCE

franck dixmier allianz

Franck Dixmier (Allianz GI) | No esperamos ningún anuncio significativo en la próxima reunión del Banco Central Europeo (BCE) el 21 de enero, tras la importante recalibración de los instrumentos de política monetaria que anunció en diciembre. El entorno de riesgo sigue siendo elevado ante el agravamiento de la crisis sanitaria y las nuevas medidas de confinamiento que podrían afectar al perfil de crecimiento en el primer y segundo trimestre de 2021. Sin embargo, los datos del cuarto trimestre de […]

La política del BCE es exitosa, no esperamos cambios

Peter Allen Goves

Peter Allen Goves (MFS Investment Management) | No esperamos cambios tras la reunión del BCE este jueves. La política monetaria acomodaticia sigue siendo considerable y el Programa de Compras de Emergencia Pandémica (PEPP, por sus siglas en inglés), justo se amplió (+ de 500 mil millones de euros) y se extendió (+ 9 meses) en diciembre. Por diversas razones, la inflación de la zona euro puede aumentar a corto plazo y es probable que el BCE acoja con satisfacción el movimiento […]

El sobrecargado sentimiento que mueve a Tesla en bolsa

Rob Hansen

Rob Hansen (Vontobel AM) | Tesla fue una de las acciones que más subió en 2020. Si bien es comprensible el optimismo sobre el futuro de los vehículos eléctricos, su valoración actual refleja unas agresivas suposiciones sobre su dominio del mercado de vehículos eléctricos y su conjunto de negocios auxiliares. Aparentemente, Tesla es un fabricante de vehículos eléctricos con posibles efectos de red, la ventaja de haber sido pionero en el sector y posibilidades aparentemente ilimitadas en los negocios asociados. […]

La Filomena de los fondos de renta fija en 2021

Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES)  | El mercado de renta fija vive desde hace tiempo una nueva era glacial. Buscar rentabilidad en los fondos de esta categoría es casi tan difícil como circular por un país congelado por Filomena. Pero incluso entre el hielo de los tipos de interés bajo cero se atisban algunas previsiones moderadamente positivas para los fondos de renta fija y para los mixtos de bonos y acciones. Como ya he comentado varias veces, las mejores […]

El dilema energético de China: ¿Cómo descarbonizar y al mismo tiempo mantener la demanda industrial?

Fabrice Jacob (JK Capital Management – La Française) | Los recientes cortes del suministro demuestran que hacer ambas cosas simultáneamente no es una tarea fácil. Durante los últimos días de 2020, China se enfrentó a apagones de luz en varias provincias por primera vez en probablemente más de una década. Yiwu y Changsha estuvieron entre las ciudades chinas que impusieron el racionamiento de energía tras un aumento de la demanda debido a la recuperación de a producción industrial y el […]

Tres posibles fuentes de ingresos en la renta variable: dividendos, recompra de acciones y una estrategia de opciones call

Álvaro Cabeza (UBS AM)

Álvaro Cabeza (UBS AM) | Para aquellos que buscan ingresos, la vida se ha convertido en un reto de inversión. A medida que las rentabilidades de los bonos de calidad descienden, ¿se postula una estrategia defensiva de dividendos como una alternativa para obtener ingresos atractivos? En un contexto de bajos tipos de interés y años de compras de activos por parte de los bancos centrales que ha llevado a rendimientos de bonos ultra-bajos, muchos inversores en busca de ingresos han […]

La demanda acumulada y las políticas expansivas apoyan el optimismo

Hans Bevers (Bank Degroof Petercam) | Tras analizar qué nos deparará 2021, hemos extraído algunas lecciones importantes que deberíamos tener en cuenta. En primer lugar, la pandemia ha supuesto un choque exógeno, en vez de endógeno, lo que ofrece mejores perspectivas para una recuperación económica más rápida. Por otro lado, el impacto de la pandemia está siendo muy desigual en términos de población afectada, empleo, ingresos, dificultades financieras, educación… sin duda, este tema seguirá siendo uno de los principales retos […]

Las farmas crecerán en 2021 gracias a las innovaciones, las patentes y la demografía

Olaf Tölke (Scope Ratings) | Las perspectivas crediticias del sector farmacéutico mundial en 2021 se mantienen estables, si no ligeramente más positivas que hace un año. La industria seguirá beneficiándose de factores demográficos y de estilos de vida favorables, de innovaciones y de la disminución de la amenaza de patentes en vías de expiración, además de la oportunidad para todo el sector que ha creado la pandemia de Covid-19, cuyo impacto va más allá de las vacunas. La mayor concienciación […]