Categoría: IBEX 35

Naturgy limita la amortización de sus obligaciones preferentes a 500 M € a un interés del 4,125%, y emitirá nuevas a un precio del 2,375%, casi la mitad

Consenso
Sede Naturgy

Banca March | Tras anunciar el lunes que iba a invitar a los tenedores de una emisión de obligaciones perpetuas de la compañía a cancelarlas, oferta que cifraba en mil millones, Naturgy finalmente decidió limitar la amortización de estas obligaciones preferentes a 500 millones de euros, por un lado, y emitir nuevas a un precio más barato y conveniente para el grupo. En concreto, las preferentes a amortizar tienen un tipo de interés del 4,125% mientras que las nuevas a […]

Grifols y el fondo soberano de Sinpapur GIC obtienen las autorizaciones regulatorias necesarias para los acuerdos estratégicos en Biomat

Consenso
Grifols_laboratorios

Alphavalue | La compañía española de hemoderivados y GIC (fondo soberano de Singapur) han conseguido la autorización en EE.UU. para los acuerdos estratégicos en Biomat (filial de Grifols en EE.UU. que opera 300 centros de plasma en el país norteamericano). El acuerdo está valorado en 1.000 M$. GIC invierte en Biomat, pero la gestión seguirá de la mano de la empresa española. Creemos que esta inversión apoya la estrategia de Grifols de dinamización y fortalecimiento de la red de centros […]

Se prevé un RoTE del 5% en 2022-23 para Banco Sabadell, aún por debajo de su coste de capital, tras el análisis de su Plan Estratégico para ese periodo

Consenso
Banco Sabadell

Renta 4 | El Plan Estratégico 2021-23e busca la recuperación de la rentabilidad, con la mejora de los ingresos, menores provisiones y la reducción de gastos de explotación. Junto con una transformación en su modelo de negocio: mayor digitalización de ciertos procesos, mayor especialización en empresas y foco en negocios como la banca corporativa. Ingresos al alza y gastos controlados…. Esperamos que el margen de intereses crezca a un TACC 20-23e del 1,5% R4e (vs dígito bajo Plan Estratégico) apoyado […]

Merlin Properties: en un entorno aún de elevada incertidumbre, se mantiene recomendación de Neutral y se fija un P.O. de 10 €/acción

Consenso
Merlin_Properties_cartel_edificio

Bankinter | Aunque cotiza con un descuento del -35% sobre su valoración de activos (NAV de 15,69€/acción), la incertidumbre es todavía muy elevada sobre oficinas y centros comerciales, que representan cerca del 70% de sus activos. Prevemos rebajas de valoraciones activos, en un entorno rentabilidad de los bonos soberanos al alza y rentas a la baja. Tras revalorizarse un 31% en lo que va de año, cotiza en línea con respecto a nuestro precio objetivo, que revisamos ligeramente al alza […]

El reseteo de los márgenes de Almirall para 2022-24 ya está puesto en precio; Recomendación de Overwight , P.O. de 18 € a 16.5€

Consenso
Almirall-Edificio

Morgan Stanley | La compañía anunció en la conferencia de resultados un reseteo de los márgenes para 2022-24 por lo que hemos rebajado nuestro pronóstico de beneficios a corto plazo para reflejarlo. Tras un comportamiento negativo de -22% a lo largo de los tres últimos meses vs un SXDP flat (-11% el dia de la publicación como consecuencia de una falta de confianza del inversor en la compañía) creemos que el reseteo está ya puesto en precio. Adicionalmente, el principal […]

La OPA de BBVA por Garanti supondrá un incremento inmediato del 14% en el BPA de la entidad, según el presidente Carlos Torres

Consenso
Garanti BBVA

Link Securities | El presidente de BBVA , Carlos Torres, defendió ayer el lanzamiento de la Oferta Pública de Adquisición (OPA) que lanzó el lunes la entidad que preside sobre el 50,15% del capital de Gara nti que no posee, lo que supondría un desembolso de EUR 2.249 millones. En una entrevista con el diario Expansión, Torres indicó que la operación supone un incremento inmediato del 14% en el beneficio por acción (BPA) de BBVA y, por tanto, del dividendo […]

Los precios del crudo se mantienen en niveles de 80’s superiores a los 70 de Repsol; Sobreponderar con un P.O. de 13.30 €

Consenso
Repsol-Logo

Renta 4 | La Agencia Internacional de la Energía (AIE) espera un cambio de tendencia de los precios del crudo gracias al aumento de la producción en varios países, principalmente en Estados Unidos. La AIE advierte de que esto no se debe a que la demanda esté disminuyendo, sino al aumento de la oferta de petróleo, con especial protagonismo de Estados Unidos. La producción mundial de petróleo creció el pasado mes de octubre en 1,4 millones de barriles al día […]

El mercado podría desconfiar de los comunicados de Almirall: Overweight, P. O. 18 eur/acc

Consenso
Almirall-Edificio

Morgan Stanley | Tras la conferencia, Almirall (ALM) cayó un 11% como consecuencia de un cambio de las expectativas por parte del equipo directivo, con una bajada de las previsiones del consenso del Ebitda del 10-15% para 2022-24.  La compañía indicó en la conferencia que el margen bruto se mantendría en torno al 67% durante los próximos 2-3 años (un poco por debajo del >70% del consenso a partir de 2022). Creemos que el mal comportamiento relativo de Almirall de […]

La OPA por Garanti, lo mejor que BBVA puede hacer en ausencia de una solución alternativa: Añadir (P. O. 6,44 eur/acc)

Consenso
BBVA_Garanti_Turquia

Alphavalue | Nuestros analistas han escrito una nota sobre el lanzamiento por parte del banco español de la OPA en efectivo por el 50,15% del capital que no ostenta de Garanti Bank (Türkiye Garanti Bankasi) por 25.697 millones de liras turcas (unos 2.249 millones de euros). BBVA (BBVA) ofrece voluntariamente 12,20 liras turcas en efectivo sin condiciones, lo que supone una prima del 15% respecto al cierre del pasado viernes y un 34% sobre el precio medio ponderado por volumen […]

Telefónica anuncia una oferta a los tenedores de varias emisiones de bonos híbridos y una nueva emisión

Consenso
Telefonica- Sede

Renta 4 | Telefónica (TEF) ha anunciado una oferta a los tenedores de varias emisiones de bonos híbridos y una nueva emisión.  El valor nominal de los bonos sujetos a la oferta es de 3.250 millones de euros e incluye 3 emisiones. Fechas: 22 de noviembre; límite de aceptación, 23 de noviembre; fijación del precio de recompra y anuncio de los resultados y 25 de noviembre; liquidación de las ofertas.  Por otro lado, Telefónica ha realizado una emisión de bonos […]