Categoría: Recomendaciones Ibex 35

Fluidra: resultados sólidos, pero su valoración (20x PER y 10x EV/Ebitda), junto con su limitada capacidad de crecimiento no ofrece mucho más potencial (Mantener, P. O. 23 eur/acc)

Consenso del Mercado

Intermoney | Fluidra ha presentado unos resultados muy en línea con lo esperado tanto por nosotros como por el consenso. El mes pasado realizaron un CMD en el que adelantaron ventas del trimestre, por lo que había poco margen para la sorpresa. Las ventas crecen un +7%, con especial fuerza en Norte América (+10%). El EBITDA les crece un +11%, con una mejora del margen de 84pb gracias a la implantación del plan de reducción de costes y a las […]

Se eleva P.O. de ACS a 56 € desde 51 € a finales de año: 3 € por menores niveles de deuda, 1,5 € por la recompra de acciones y 1 € por las inversiones de Abertis

Consenso del Mercado
Sede de ACS

Intermoney | Coincidiendo con la publicación del previo de resultados del 1T 25e, que el Grupo anunciará el próximo martes 13 de mayo, hemos elevado nuestro Precio Objetivo de ACS hasta 56 € desde 51 €, con fecha diciembre 25e. El incremento se basa en menores niveles de deuda (+3,0 €) que se situó en los pasados resultados anuales unos 700 Mn€ por debajo de IMVe por mejoras de circulante principalmente. Por otro lado, el menor número de acciones en […]

OPA BBVA-Sabadell: el precio de la oferta, con una ecuación de canje que no ofrece prima, se posiciona como el elemento clave para el éxito de la operación

Consenso del Mercado
bbva_sabadell_fusion_2

Renta 4 | Tras más de 5 meses desde que la CNMC elevase a la Fase 2 de estudio, y 11 meses incluyendo la Fase 1, la oferta de BBVA por Sabadell, la institución ha dado luz verde a la operación con compromisos que garantizan la inclusión financiera, la cohesión territorial y el crédito a pymes y autónomos. La CNMC considera que los compromisos presentados son adecuados, suficientes y proporcionados para solucionar los problemas que esta concentración supone para la […]

Aena es el mejor valor de entre los aeropuertos europeos: Overweight, P. O. de 232 a 240 eur/acc

Consenso del Mercado
Aena

Morgan Stanley | Nic Mora (analista) revisa al alza el precio objetivo de la compañía, tras una presentación de resultados en la que la compañía mostraba que su modelo de negocio comercial ofrece crecimiento y resiliencia, gracias a la diversificación. Nic ajusta su EBITDA +1.4-1.8% entre 2025-26-27e con capacidad de crecimiento adicional. Los números de tráfico entre España y Estados Unidos sorprenden en positivo y se mantienen fuertes para la temporada de verano. Nic mantiene que el aumento de capex estimado para […]

El Ebit de Indra, principal magnitud operativa, podría alcanzar 98 M€ con un margen Ebit de 8,3%e

Consenso del Mercado
indra_edificio_2

Renta 4 | Indra (IDR) publica resultados 1T25 el martes 6 de mayo antes de la apertura y celebrará la Conferencia a las 9:00h. Precio Objetivo 32,9 eur/acc. Sobreponderar. Esperamos que se confirme un buen inicio de año, si bien con unos niveles de crecimiento más normalizados. Calculamos que los ingresos avancen +4,8% vs 1T 24 favorecidos por la elevada visibilidad que ofrece la cartera de pedidos, en máximos históricos. Esperamos que todas las divisiones crezcan a un dígito medio/alto […]

Las previsiones de recorte de tráfico aéreo entre EEUU y Europa no afectan a IAG, que no varía sus planes de capacidad para su mayor mercado Reino Unido-EEUU

Consenso del Mercado

Morgan Stanley | Nuestro analista Conor Dwyer comenta que el reducido recorte en capacidad muestra que la debilidad en el Atlántico Norte desde principios de abril es menor a la esperada, y que la anticipada caída del número de viajeros internacionales a EEUU todavía no se ha podido observar. De hecho, el tráfico internacional en el país sigue saludable, con visitantes internacionales un +3% MTD y ciudadanos estadounidenses +2% MTD. Las aerolíneas planean un crecimiento del 3,3% para el tráfico […]

La venta del Proyecto Thor de Acciona Energía (440 MW eólicos) podría generar algo más de 500 M € y reducir la deuda de la compañía en cerca del 12%

Consenso del Mercado
Aerogenerador de Acciona Energia

Banco Sabadell | Acciona Energía ha rediseñado el plan original de venta de buena parte de sus proyectos eólicos y lo ha rebautizado como Proyecto Thor, según El Economista. El primer paquete que se plantearía ahora vender incluye activos de viento por 440 MW ampliables a otros 360 MW con repotenciación e incluyen la posibilidad de que en una futura transacción se incluyan algunas de sus plantas minihidráulicas. Valoración: La operación entraría dentro de la estrategia de la compañía de […]

Iberdrola y Endesa, entre los valores que superarán las previsiones de resultados del Consenso en el 1T2025

Consenso del Mercado
Iberdrola

Morgan Stanley | El 39% de la capitalización bursátil del mercado europeo ya ha reportado resultados, con un sesgo a batir Consenso (css), en neto, un 23% de las compañías han reportado beneficios por encima de lo esperado, aunque en cuento a ingresos, el ratio neto es del -1%. Además, el css sigue siendo revisado a la baja, y actualmente se prevé un crecimiento del 4.2% del BPA en 2025, vs el 8% que se preveía en febrero. El equipo […]

Iberdrola y Endesa, entre los valores europeos que batirán al consenso en el 1T25, mientras Acciona, Cellnex y Acerinox están entre los que no

Consenso del Mercado
Logo Endesa

Morgan Stanley | El 39% de la capitalización bursátil del mercado europeo ya ha reportado resultados, con un sesgo a batir consenso, en neto, un 23% de las compañías han reportado beneficios por encima de lo esperado, aunque en cuento a ingresos, el ratio neto es del -1%. Además, el consenso sigue siendo revisado a la baja, y actualmente se prevé un crecimiento del 4,2% del BPA en 2025, vs el 8% que se preveía en febrero. El equipo de […]

Aena, favorita por su menor exposición al mercado EEUU: Overweight, P. O. de 244 a 232 eur/acc

Consenso del Mercado

Morgan Stanley | Nic Mora actualiza sus modelos antes de la publicación de resultados, generalmente aplicando recortes derivados un mix de menos tráfico / menor capacidad, crecimiento más moderado (ADP, Zurich), costes más elevados (ADP, AIA, Fraport, Zurich) y efecto divisa (ADP, Aena, Fraport, Zurich). Nic ve la excepción en AIA, dados los cambios en sus planes de gestión de capex (fusión de los planes de expansión 33MAP y 40MAP) que suavizan la curva de beneficios a medio plazo. Nic […]