Será el comportamiento de la inflación a nivel global el que determine la duración del actual mercado bajista

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una sesión de escasa actividad, muy condicionada por el hecho de que Wall Street estuvo cerrado por la celebración en Estados Unidos del “Día de la Independencia”, los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer en su mayoría al alza, aunque muy lejos de sus niveles más elevados del día. Durante la jornada fueron los valores ligados a las materias primas minerales y los del gas y petróleo los que mostraron una mayor fortaleza, […]

36 valores con recomendación de Compra y 6 en Venta en el Consenso de julio

José A. Santos (Patrivalor) | La valoración en Bolsa de las empresas españolas analizadas asciende a 560.621 millones de euros al cierre de junio de 2022, lo cual supone una bajada del -9,9% respecto al cierre de 2021. El precio objetivo medio ponderado es de 17,1€, ha subido un +5,8% respecto al mes anterior, mientras que la cotización media ponderada del mercado es de 13,9€ (se ha reducido un -2,2% respecto al mes precedente). Por tanto, el descuento medio ponderado entre […]

Demasiado pronto para reposicionarse de forma importante en la renta variable europea

Laurent Denize Oddo BHF

Laurent Denize (ODDO BHF AM) | De momento, todavía no hay consenso sobre que la economía vaya a sufrir una recesión global. Aunque, por desgracia, no hace falta que la economía entre en recesión para que los beneficios disminuyan. ¿Por qué? La respuesta está en la idea de apalancamiento operativo. Las ventas pueden ser volátiles, pero los costes dominados por los salarios son fijos y se ajustan mucho más lentamente. Si el crecimiento de las ventas es mayor que el […]

Está por ver si el reciente rally de alivio que ha experimentado la renta variable occidental ya ha perdido toda su fuerza

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una nueva sesión de más a menos, los principales índices bursátiles europeos fueron capaces de cerrar ayer al alza, mientras que los estadounidenses lo hicieron con fuertes descensos. Si todo apuntaba ayer a una apertura entre plana o ligeramente a la baja en las principales plazas bursátiles europeas, la noticia de que China había decidido bajar de 3 semanas a 10 días el periodo de confinamiento obligatorio para las personas que llegan desde […]

El «buen momento» de la renta variable occidental se podría alargar unos días más

Euronext

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Tras acumular dos semanas consecutivas de fuertes descensos, las bolsas europeas y estadounidenses recuperaron algo del terreno perdido la semana pasada, especialmente el segundo de estos mercados, cuyos principales índices cerraron la misma el viernes con mucha fuerza, en una jornada de mucho volumen –el mayor desde el 27 de enero de 2021– y en la que se llevó a cabo el rebalanceo trimestral de algunos índices, concretamente de los Russell growth y value. Si bien algunos […]

Oportunidades de la Bolsa china: baja correlación y beneficios de diversificación

Diogo Gomes UBS

Diogo Gomes (UBS AM Iberia) | Durante la última década, China ha experimentado un crecimiento exponencial, interrumpido ocasionalmente por expectativas de colapso, sin embargo, el gigante asiático ha logrado salir adelante en cada ocasión. Pese a ello, el actual escenario macroeconómico de China se rige por los objetivos generales que el gobierno chino pretende alcanzar. Entre ellos están la mejora de la seguridad, la estabilidad del mercado financiero, la prosperidad común, el medio ambiente, la doble circulación y la demografía. La […]

Los beneficios, el gran interrogante del MSCI Europe, sobre todo teniendo en cuenta que las estimaciones 2022 han seguido subiendo

Euronext

Morgan Stanley | Aunque el MSCI Europe cotiza por debajo de la media histórica (en torno a 11.5x P/E), no puede decirse lo mismo de la mediana, que está a 15.6x (vs la mediana histórica de 14.4x y niveles <14x en los mínimos de marzo 2020 y diciembre 2018). Desde aquí seguimos viendo riesgo a la baja en las valoraciones a medida que el contexto macro se deteriora y los tipos suben. El gran interrogante sigue estando en los beneficios, […]

Quedan revisiones a la baja de beneficios

A&G | La temporada de resultados del 1T fue sólida en ambos lados del Atlántico y el EPS de 2022 se revisó al alza en un 3 % hasta la fecha para el S&P 500 y en un 11 % para el STOXX 600. El peso de los sectores de materias primas, especialmente en Europa, ayudó a impulsar las estimaciones del EPS (ex las estimaciones de BPA de las materias primas aumentaron solo un 2 % YTD en Europa). Estamos […]

¿Prevén los mercados bajistas una recesión?

Tina Fong

Tina Fong (Schroders) | Hemos analizado más de 100 años de datos para intentar predecir qué podrían indicar los graves movimientos del mercado de estas semanas para la economía. Tras alcanzar un máximo histórico a principios de año, el S&P 500 se hundió en territorio bajista la semana pasada. Como regla general, se habla de mercado bajista cuando se produce una caída continua del 20% o superior en el mercado de valores desde los niveles máximos. Con los bancos centrales […]

Los inversores incrementan sus posiciones, pero son apuestas de tipo técnico y corto plazo

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una sesión tranquila, en la que las bolsas europeas no contaron con la referencia de Wall Street, mercado que permaneció cerrado por ser festivo en Estados Unidos, los principales índices bursátiles europeos, yendo de menos a más, cerraron ayer con significativos avances y muy cerca de sus niveles más altos del día. Entendemos que, a falta de factores que puedan justificar este comportamiento, podemos decir que a lo que asistimos ayer en los mercados […]