Etiqueta: BCE

El momento de la política fiscal

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Oriol Aspachs (Caixabank Research) | Esta vez la política monetaria ni puede ni debe ser el principal instrumento con el que hacer frente a la crisis derivada de la guerra en Ucrania. No puede, porque los tipos de interés ya están en niveles muy bajos y porque la elevada inflación obliga a los bancos centrales a actuar con la máxima prudencia. El fuerte aumento del precio de la energía y de varias materias primas afectará a nuestra capacidad productiva y de […]

El BCE reiterará su idea de normalización gradual de la política monetaria, es previsible que confirme su compromiso de ir reduciendo las compras del APP

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Renta 4 | Apertura a la baja en Europa (futuros Eurostoxx -0,8%), con un fuerte repunte de TIRes como telón de fondo, con el T-bond alcanzando nuevos máximos esta mañana de 2,77%. En China hemos conocido los datos de inflación del mes de marzo, donde se aprecia presión a nivel producción (precios de materias primas) aunque aún contenida a nivel de consumo (atención a precios de alimentos ante confinamientos): IPC +1,5% i.a. (vs +1,4%e y +0,9% anterior) y el IPP […]

Semana corta pero intensa con el foco puesto en la guerra en Ucrania, la pandemia en China y la reunión del Consejo de Gobierno del BCE

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Los mercados de valores occidentales afrontan una semana algo atípica, en la que la celebración de la Semana Santa limitará los días de contratación y puede, por ello, condicionar la actitud de muchos inversores. Así, el viernes tanto las principales bolsas europeas como las estadounidenses se mantendrán cerradas, mientras que el lunes de la semana que viene sólo abrirá Wall Street. Es muy factible, además, que a medida que nos acerquemos al final de […]

El compromiso del BCE pasa por acelerar el fin del APP para poder subir tipos después

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Morgan Stanley | El jueves se publicaron las actas de la reunión del BCE de marzo (unos días después de la invasión de Ucrania) y dejan claro que ven riesgos al crecimiento pero también les preocupa que la inflación está muy alta y no anclada, con expectativas de medio plazo de inflación por encima del 2% en el medio plazo. Este viernes cambiamos nuestra proyección de inflación hacia arriba, como podéis ver en este gráfico. Dada la divergencia entre los miembros […]

La inflación sigue siendo la principal preocupación del BCE

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Renta 4 | De las Actas del BCE conocidas el jueves, concluimos que aún no están preocupados por una ralentización excesiva del crecimiento, considerando previsible una desaceleración económica en el corto plazo pero con recuperación en la segunda parte del año, lo que significa que la inflación sigue siendo su principal preocupación (existen dudas sobre las previsiones de moderación de los precios hacia niveles inferiores al 2% en 2024 teniendo en cuenta el shock inflacionario que estamos viviendo). Esto apoya […]

Una encuesta de Reuters señala que la primera subida en la tasa de depósitos del BCE sería en el 4T22

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Presidenta del BCE, Christine Lagarde

Alphavalue | Según una encuesta realizada por Reuters a 53 economistas, la primera subida en la tasa de depósitos del BCE sería en el 4T22. Además, se apunta a que la economía de la eurozona crecerá un +0,4% en el 2T22, +0,6 % en el 3T22 y +0,6 % en el 4T22 (frente a las cifras de la encuesta de marzo del +1%, +0,8% y +0,6%, respectivamente). En cuanto a la inflación, se estima que se situará en el +7,3% […]

Turno hoy de las Actas del BCE, que podrían arrojar algo más de luz sobre el ritmo de normalización monetaria en la Eurozona en el complicado escenario actual

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Los bancos supervisados por el BCE tendrán que aportar informacion sobre sus negocios con hedge funds

Renta 4 | Apertura ligeramente a la baja en Europa (futuros Eurostoxx -0,3%), después de una sesión de ayer en la que el contexto de retirada acelerada de estímulos monetarios (Actas de la Fed) vuelve a incrementar la volatilidad de las bolsas, y asistimos a tomas de beneficios (ayer -2% en las principales bolsas europeas), a la espera de calibrar el impacto de la situación bélica en la actividad económica y en los resultados empresariales esperados, siendo de especial relevancia […]

El tipo de depósito del BCE (actualmente en -0,5%) pasará a terreno positivo a final de 2022 o principios de 2023, por primera vez desde 2014, según la propia entidad

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Renta 4 | Apertura plana en Europa (futuros Eurostoxx -0,1%), con unos mercados que continúan pendientes de la macro y del conflicto bélico y se sigue barajando la imposición de nuevas sanciones a Rusia por parte de la UE y EE.UU., lo que impulsa el crudo al alza hasta 109 usd/b Brent. El Tesoro americano ha prohibido el pago en dólares desde cuentas en bancos americanos si estas cuentas pertenecen al gobierno ruso. Una jornada en la que los PMIs […]

Los inversores analizarán en detalle las actas del FOMC para comprobar la probabilidad de que la Fed acelere el ritmo de retirada de sus estímulos

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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | A la espera de que en un par de semanas comience la temporada de presentación de resultados trimestrales en Wall Street, los inversores en las principales bolsas europeas y estadounidenses seguirán muy pendientes de dos factores: i) la evolución del conflicto bélico en Ucrania y ii) los confinamientos en varias regiones de China, especialmente en la de Shanghái. En lo que hace referencia a la temporada de resultados, señalar que consideramos que será fundamental […]

El repunte de las TIRes ha eliminado prácticamente la financiación a tipo negativo

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Morgan Stanley | El martes (settelment de fin de Marzo) el BCE puso fin al PEPP. Además, en su última reunión anunció un tapering acelerado del APP (el importe de las compras cae de 40bn a 20bn de euros), y ahora tanto la narrativa del BCE como el mercado esperan el fin de las compras de activos en verano. Lo importante de este movimiento es que provoca un cambio en los flujos de efectivo: las posiciones cortas acumuladas en el mercado tanto en Asset swap spread como en el […]