Etiqueta: Deuda

El BCE se reúne de emergencia para discutir la fragmentación a horas del FOMC: cierre de cortos en la periferia hasta conocer los detalles

Consenso
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Santander Corporate & Investment | Con la inflación de mayo en el 8,1% y aún acelerándose, el abanico de opciones probablemente se ha reducido mucho con respecto a reuniones previas de este tipo. Con todo, nuestros colegas de rates optan por cerrar todos los cortos en la periferia hasta que el BCE ofrezca detalles (reunión a las 11am CET). Si el BCE no logra concretar una nueva herramienta, unos niveles concretos de spreads no tolerables, o un rebalanceo de los […]

Las TIRes 10 años siguen marcando máximos anuales: 3,36% EEUU (+20pb), de nuevo con la curva invertida, 1,63% Alemania (+12pb), 2,99% España (+22pb) y 4,03% Italia (+27pb)

Consenso
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Renta 4 | Apertura al alza (futuros Eurostoxx +0,7%) tras las fuertes caídas de ayer (Europa -2/-3%, Estados Unidos -4%) que seguían a las del viernes con el trasfondo de una inflación elevada durante más tiempo del esperado (IPC americano marcando nuevos máximos, tono hawkish del BCE la semana pasada) y por tanto el descuento por parte del mercado de tipos de interés más altos que puedan llegar a derivar en una recesión. Como ejemplo más claro, la probabilidad de […]

Sin herramienta concreta para evitar la fragmentación saltan las dudas y se disparan los diferenciales de la deuda periférica

Consenso
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Intermoney | En el encuentro del BCE del 10 de marzo, la entidad europea llevaba a cabo un ejercicio de previsión de inflación y crecimiento en base a tres escenarios. El primero era uno central considerado como el más probable de cumplirse, mientras que el segundo se trataba de uno adverso en el que la disrupción global en las cadenas de suministros y los cortes de gas desde Rusia impactaban en la energía y los costes de producción en la […]

El BCE reforzará su compromiso de apuntalar los mercados de deuda vulnerables de la Eurozona si se ven afectados por ventas masivas

Consenso
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Link Securities | Según recoge en un artículo Financial Times, en el que cita fuentes del BCE, la institución reforzará su compromiso de apuntalar los mercados de deuda vulnerables de la Eurozona si se ven afectados por ventas masivas, en un entorno en el que el banco se prepara para poner fin a sus programas de compra de bonos y para subir sus tasas de interés de referencia. Así, el mencionado artículo señala que una minoría del Consejo de Gobierno del BCE […]

TIRes en máximos ante una inflación persistentemente alta

Consenso
Bonos del tesoro EEUU

Renta 4 | Apertura a la baja (futuros Eurostoxx -1%), con fuerte repunte de TIRes de fondo, el T-bond en 3,05% (a un paso ya de su máximo anual de 3,13%, a la espera de una elevada emisión de deuda y del dato de IPC a finales de semana) y el Bund en máximos de 1,32%. Por su parte, Australia sube tipos más de lo esperado, +50 pb, para intentar controlar la inflación, lo que destaca aún más la diferencia de Japón (política […]

¿Sustituirá el renminbi al dólar como divisa de reserva mundial?

Consenso
David Rees Schroders

David Rees (Schroder) | En abril, el Gobierno ruso incumplió el pago de un eurobono porque las sanciones financieras le impidieron hacer frente al servicio de su deuda. Rusia consiguió evitar el impago poco antes de que transcurriera el periodo de gracia de 30 días. Se cree que Rusia utilizó parte de sus ahora limitadas reservas de divisas (FX) para realizar este pago. Mientras que Rusia comenzó el año con reservas de divisas suficientes para cubrir diez veces toda su […]

La subida de los precios está afectando los retornos de la deuda en los últimos días, con los bonos a 10 años en EEUU acercándose al 3%, y el bund por encima del 1%

Consenso
Bonos del tesoro EEUU

Intermoney | Jornada de martes en rojo, tras la vuelta a la actividad de los mercados en Wall Street, y la vuelta a las preocupaciones tradicionales de los inversores, tales como la inflación, entre muchas otras. De esta forma, el EuroStoxx se dejó algo más de un punto porcentual, con lo que acumula una marcha atrás del -12% en lo que llevamos de año. Mal retorno de Wall Street, aunque aquí al menos los retrocesos fueron menos intensos, cerrando los principales índices con pérdidas inferiores […]

¿Es el momento adecuado para volver a comprar bonos?

Consenso
Carl Jones

Carl Jones (abrdn) | La inflación ha vuelto. Hacía cuatro décadas que los inversores no se enfrentaban a un nivel tan elevado, lo que está poniendo en entredicho los métodos tradicionales de diversificación e inversión en multiactivos.  La distribución de carteras preferida durante mucho tiempo, 60/40 de renta variable y renta fija, ha resultado ser insuficiente. La pérdida de valor de la renta fija y de la renta variable es simultánea, por lo que los inversores ya no pueden confiar […]

Lo que importa para los inversores de los mercados emergentes no es si los tipos estadounidenses son altos, sino hacia dónde se dirige el dólar

Consenso
Thierry Larose

Thierry Larose (Vontobel) | Arranquemos un mito de raíz: la creencia generalizada de que los bonos locales de los mercados emergentes son sensibles a los tipos de interés a largo plazo de Estados Unidos carece de fundamento.  Por supuesto, hay momentos (como los actuales) en los que el comportamiento de los bonos locales de los mercados emergentes es negativo en el contexto de la subida de los tipos estadounidenses, y viceversa, pero la correlación no es en absoluto una señal […]

Default ruso más cercano, embargo más lejano

Consenso
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Santander Corporate & Investment | Este miércoles expira el waiver que permitía a Rusia realizar pagos de su deuda a bonistas de Estados Unidos.  Y aunque Rusia se ha podido adelantar a esta situación avanzando pagos, el calendario hace que un default pueda ahora llegar en cualquier momento (100 millones de dólares el viernes, y c800 millones de dólares entre junio y septiembre a pagar en EUR o USD según Bloomberg). Entretanto, el embargo europeo al crudo ruso se retrasa. […]