Etiqueta: Europa

Trump no puede volver a hacer grande la tecnología europea, nunca lo fue, pero sus políticas pueden ayudar involuntariamente a que lo sea

Consenso del Mercado
Silicon Valley

Anne C. Witt (The Conversation) | Desde sus comienzos como una humilde start-up estudiantil en 1998, Google ha protagonizado un ascenso meteórico. En 2025, su empresa matriz, Alphabet, es un vasto conglomerado tecnológico multinacional y una de las empresas más valiosas del mundo. Aunque gran parte del crecimiento de Alphabet ha sido interno, también ha ampliado su imperio mediante astutas adquisiciones, como las de Android, DoubleClick y YouTube. Desde 1998, ha adquirido al menos 267 empresas. Alphabet es un actor […]

Sólidos fundamentales de la banca europea: CET1 del 12%/13% con exceso de liquidez y un PER 2025 estimado del 7,6 x vs 13,2x el EuroStoxx

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Bankinter | La encuesta trimestral del BCE al sector ( Bank Lending Survey/BLS), refleja una caída en la demanda de crédito empresarial y la mejora del mercado hipotecario en 1T 2025. Link al documento del BCE. En el 2T25, la banca espera que continúe la fortaleza del mercado hipotecario, aunque a un ritmo más lento y una ligera mejora en la demanda empresarial. Principales conclusiones: (1) Empresas: 1.1) La banca endurece ligeramente las condiciones de financiación y planea endurecerlas aún […]

Von der Leyen dice que “Europa siempre está dispuesta a aceptar un buen acuerdo”, pero el sistema de IVA no será negociable

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ursula_von_der_leyen_energia

Banca March | La Unión Europea ofrece a EE.UU. aranceles del 0% a los productos industriales. Ayer se reunieron los ministros de Comercio de los estados miembros y, posteriormente, la presidenta de la Comisión lanzó la posibilidad de eliminar las tasas arancelarias a los bienes industriales entre las regiones transatlánticas. En el discurso, Von der Leyen hizo referencia a la frase clave “Europa siempre está dispuesta a aceptar un buen acuerdo”. A la espera de la reacción de EE.UU., la […]

Comprar estas correcciones en Estados Unidos y Europa de cara a finales de año ha sido rentable históricamente

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mercados_caidas

Renta 4 | Debajo mostramos la reacción durante la sesión de ayer en USA del índice de volatilidad del S&P500 (VIX) que sobrepasaba de nuevo niveles de 60. Esta reacción al ser atípica en los últimos veinte años (4 veces), así como la situación del indicador RSI sobre el VIX en zona de sobrecompra (8 veces) se estudia en el gráfico inferior. Se concluye que comprar entre 2-8 meses vista (junio-noviembre 2025) ha sido siempre muy rentable en la señal […]

Sector automovilístico europeo: la subida de aranceles llega en muy mal momento

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Planta de piezas de automoción

Eugenio Piliego (Scope Ratings) | La imposición por EEUU de aranceles del 25% a las importaciones de automóviles llega en un mal momento para los fabricantes de automóviles europeos. Éstos se enfrentan a retos estructurales en el cambio a los vehículos eléctricos, a la creciente competencia de las marcas chinas y a una demanda relativamente débil en Europa y China. La imposición de aranceles del 25% en medio de estos desafíos probablemente perjudicará aún más el rendimiento operativo de los […]

En caso de mantenerse los aranceles europeos actuales, la estimación del crecimiento en beneficios sería del 0% en 2025 (vs 4,6% escenario base)

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Morgan Stanley | Estrategia renta variable europea «bajista-moderado», reiteramos preferencia por defensivas, no modificamos escenario base. Marina Zavalock (Equity Europa) revisita sus previsiones para el año tras los aranceles recíprocos del miércoles y reitera su preferencia por Defensivas vs Cíclicas. Marina no modifica su escenario base para el año ya que piensa que la situación podría cambiar rápidamente por los siguientes motivos: Hay margen de negociación y de hecho la Unión Europea ha indicado su predisposición a negociaciones bilaterales.  Además, existe la posibilidad de impugnaciones judiciales … por […]

Top picks del sector telecom: Deutsche Telekom por su liderazgo en crecimiento de EBITDA, Swisscom por estar en un mercado defensivo y BT por la caída de capex

Consenso del Mercado
Deutsche_Telekom_Sede

Morgan Stanley | Nuestro analista Emmet Kelly defiende que telecoms es un sector atractivo en el contexto de la preferencia hacia defensivas de Marina Zavolock (estratega Equity europea), especialmente si tenemos en cuenta la ausencia de exposición a EEUU y de impacto por represalias de aranceles. Reitera también que el escenario de ver consolidación intra-mercado es muy posible, a medida que la Comisión Europea moderniza la política de competencia. A ello añadimos que la caída de capex y una exposición […]

Aranceles y mucha tela que cortar

Consenso del Mercado
aranceles_comercio

Intermoney | Puede que de normal no sea oro todo lo que reluce, pero este mes de marzo de 2025 sí parece que sea la norma. El comportamiento del metal amarillo, en nuevos máximos históricos, ha sido excepcionalmente bueno, y eso sólo puede significar una cosa: el constante aumento de la incertidumbre. La intensificación de la guerra comercial está ensombreciendo el panorama de la economía global. Las continuas amenazas arancelarias han hecho retroceder la confianza del consumidor americano, ha sacudido […]

El bazooka fiscal alemán ya está puesto en precio en el Euro y el crecimiento en China desacelerará en el 2Q: las razones para cubrir caídas del Dólar parecen superadas

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Dolar_Detalle_Columnas

Morgan Stanley | El equipo de estrategia reitera su recomendación de la semana pasada de cerrar cortos en el Dólar (USD). Los estrategas de FX creen que el USD ya ha caído lo suficiente y que las preocupaciones por el contagio de la desaceleración de la actividad en USA y los aranceles deberían centrar las preocupaciones en otras zonas del mundo. Por tanto, no sería raro ver al resto de divisas debilitarse frente a un USD que ya ha descontado un crecimiento […]

Sector defensa europeo: los pedidos de rearme pondrán a prueba producción, I+D, cadenas de suministro y financiación a corto plazo

Consenso del Mercado

Scope Ratings | El rearme de Europa impulsará la demanda de las empresas de defensa de la región, pero pondrá a prueba las capacidades de producción, I+D, cadenas de suministro y acceso al capital del sector.  Las perspectivas para la industria se han transformado por los cambios significativos en la política exterior y de defensa de los Estados Unidos bajo la nueva Administración Trump, que han obligado a las naciones europeas a reevaluar sus estrategias de defensa. Ahora, la prioridad […]