Etiqueta: Eurozona

Se espera una nueva caída del PIB de la Eurozona en términos intertrimestrales, con la economía de la región otra vez en recesión técnica

Consenso

J.J. Fdez-Figares (Link Securities) | Las bolsas europeas fueron de más a menos durante la jornada de AYER, cerrando sus principales índices en su mayor parte con sensibles descensos, en una nueva sesión de consolidación, en la que los inversores “aprovecharon” el repunte de los rendimientos de los bonos a largo plazo como excusa para reducir algunas posiciones. Este hecho, el incremento reciente de las rentabilidades de los bonos, conjuntamente con las buenas cifras trimestrales que están presentando las entidades […]

Se espera hoy otro repunte en el IPC interanual de la Eurozona en abril: +1,5% desde +1,3% previo, muy condicionado por el incremento del precio del crudo

Consenso
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Renta 4 | Apertura ligeramente al alza en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx +0,1%, S&P +0,5%, Nasdaq +0,9%) después de buenos resultados empresariales en EEUU (ayer Apple y Facebook; con un 40% de las compañías del S&P ya publicadas, 86% baten estimaciones en BPA), el discurso de Biden proponiendo nuevos estímulos fiscales y una Fed muy paciente en términos de retirada de estímulos monetarios pese a la aceleración del crecimiento y el repunte de inflación. En la sesión de hoy […]

Los PMIs europeos anticipan una mejora clara para el próximo trimestre

Consenso
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Morgan Stanley | Los PMIs europeos siguieron repuntando en abril con mejoras tanto en la parte manufacturera, como de servicios (superó el 50 por primera vez desde agosto), y batiendo la expectativa del consenso. El dato sugiere una mejora clara de la actividad para el próximo trimestre y es consistente con la estimación de mi equipo macro de un crecimiento de PIB del +1.6% trimestral en la zona euro.

Velocidad de circulación del dinero: un indicador de la fuerza de la demanda efectiva que aleja la idea de la burbuja inflacionista

Consenso
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Miguel Navascués | La velocidad de circulación del dinero es la velocidad a la que cambia de manos el dinero en todas las transacciones de una economía en un periodo. Por lo tanto, es el resultado de dividir el número de transacciones por la cantidad de dinero en circulación.  Dado que el numerador nos es desconocido, y el denominador tiene varias definiciones, se suele hacer una aproximación a través de la ecuación M*V = PIB nominal (PIB* P). Esta ecuación es, repito, […]

NGEU: La estrategia de financiación de la UE que la convertirá en el mayor emisor supranacional del mundo

Consenso

Scope Ratings | La estrategia de financiación diversificada de la UE es un paso importante para convertirse en el mayor emisor supranacional a nivel mundial con volúmenes anuales de alrededor de 150.000 millones de euros, aumentando la disponibilidad de activos seguros denominados en euros y la oferta de bonos sociales y verdes. Scope Ratings afirma que la nueva estrategia de financiación de la UE es un paso fundamental en respuesta a las responsabilidades adicionales de gestión del riesgo que conlleva […]

El Constitucional alemán desbloquea los fondos de recuperación europeos

Consenso
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CdM | El Tribunal Constitucional alemán ha desbloqueado  la ratificación alemana del Next Generation UE, el fondo de recuperación europeo, de 750.000 millones de euros, con el que la Unión pretende impulsar la economía europea. El TC alemán ha desestimado el recurso presentado por un grupo de ciudadanos alemanes porque considera que las consecuencias del bloqueo preliminar serían más graves si posteriormente fuese declarado constitucional que en caso de seguir adelante y finalmente determinarse su inconstitucionalidad. Explica que el resultado […]

El IBEX 35 registra la mayor toma de beneficios entre las principales bolsas globales

Consenso
Panel Ibex35

Fátima Herranz González ( Singular Bank) | Jornada con marcada tendencia bajista en los principales mercados de renta variable a nivel global en una coyuntura en la que algunos de los principales índices bursátiles cotizan en niveles próximos a máximos históricos. Los inversores continúan evaluando los resultados empresariales del 1T que se están conociendo progresivamente, al mismo tiempo que se mantiene la incertidumbre sobre el control de la crisis sanitaria a corto plazo ante el asimétrico ritmo de inmunización a […]

Los datos de actividad aumentan rápidamente con el despliegue de las vacunas

Consenso

J. P. Morgan | Con el despliegue de las vacunas contra el coronavirus en todo el mundo, estamos empezando a ver una reducción de las restricciones y, en consecuencia, un repunte en los datos de movilidad. Tras el periodo de restricciones de principios de año, los datos chinos se han normalizado de nuevo, y en Estados Unidos y el Reino Unido, donde el despliegue de la vacuna ha progresado bien, la actividad a comenzado a aumentar rápidamente.  La recuperación de […]

El riesgo de error en la política monetaria en un entorno tan inédito es elevado

Consenso
Anna Stupnyska

Anna Stupnytska (Fidelity International) | Es poco probable que el BCE cambie su política en la reunión de esta semana. Esperamos que el Consejo de Gobierno mantenga su postura moderada, pero también que adopte un tono de prudente optimismo en dos áreas.  En primer lugar, los datos más recientes de la zona euro han sido ligeramente mejores de lo esperado y la campaña de vacunación, que ha comenzado lentamente, se ha acelerado significativamente en las últimas semanas, aunque esto implica […]

Bajada de la estimación de Capex EEUU de Deutsche Telekom que empuja un 5% el FCFE y el P. O. de 22 a 23 eur/acc

Consenso

Morgan Stanley | Deutsche Telekom celebra su Capital Markets Day (CMD) el 21-22 de mayo. Esperamos que el foco del mercado esté en el objetivo de crecimiento de EBITDA al en el medio plazo (Morgan Stanley estimación: 2-4% CAGR), la gestión del portfolio de activos (torres), la reducción de deuda (MSe 2.25-2.75x finales 2022), recortes de costes en Alemania y el dividendo (plano hasta 2022 y +7.5% anual después). Actualizamos el modelo tras los resultados del FY: Subimos estimaciones de […]