La inflación ya está cayendo pero la batalla no ha terminado

Diego Fernández Elices, director general de inversiones de A&G | La inflación está cediendo terreno por efecto base y las presiones iniciales se normalizan. En los últimos meses, sólo por efecto base, es decir al comparar con el nivel de precios al mismo mes del año anterior, las tasas interanuales de los indicadores de inflación se han ido reduciendo. Aquí hay que diferenciar que mientras que los indicadores generales como el IPC van cediendo fundamentalmente gracias a la caída de […]

La inflación subyacente de EEUU repunta hasta el 5,6% y pone fin a cinco meses de caídas

eeuu_inflación_precios

Renta 4 | Apertura sin apenas movimientos en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx +0,2%, futuros S&P +0,1%). Desde China, los datos de la balanza comercial de marzo sorprenden positivamente, con una mejora sustancial del superávit, gracias al fuerte avance de exportaciones +14,8% (vs -7,1%e y -1,3% anterior) frente a importaciones – 1,4% (vs -6,4% y +4,2% anterior). Una señal bien de que previamente había mayores problemas en las cadenas de suministro o de que la demanda del resto de Asia y Europa resiste mejor de lo previsto. Ayer la […]

La inflación USA al 5% lleva a un rally en bonos y bolsas: la FED solo deberá hacer una subida más

Ana Racionero (Intermoney) | La subida de rentabilidades que se desató el pasado viernes con unas nóminas no agrícolas por encima de los esperado llevaba ayer al mercado a descontar de manera unánime una subida de 25 pb por parte del BCE en su reunión de mayo. Las declaraciones del presidente de la FED de Chicago, Austan Goolsbee, diciendo que la Reserva Federal debería ser cauta para no subir los tipos de forma demasiado agresiva, tras las declaraciones previas de Williams […]

La inflación muerde más que ladra

Colin Graham (Robeco) | Desde que la invasión rusa de Ucrania desencadenó alzas de precios en todo el mundo, encabezadas por la energía y los alimentos, los bancos centrales han elevado tipos en varias ocasiones el último año. Desde marzo de 2022, un mes después del inicio de la guerra, la Reserva Federal estadounidense ha subido su tipo básico nueve veces. Ahora se sitúa entre el 4,75% y el 5%, su mayor nivel desde 2006, frente a los tipos cero […]

El índice de precios a la producción de Japón aumenta en interanual pero cae por tercer mes consecutivo

japon_industria

Link Securities | Según datos del Banco de Japón (BoJ), el índice de precios a la producción (IPP) aumentó un 7,2% en tasa interanual en el mes de marzo en Japón, lo que supone una disminución con respecto a la lectura revisada al alza del 8,3% del mes de febrero, aunque superó la previsión del 7,1% que manejaba el consenso de analistas. La lectura supone la menor inflación industrial desde septiembre de 2021, y constituye el tercer mes consecutivo de ralentización en […]

El mercado descuenta moderación adicional en el IPC general de EEUU (5,1%e vs 6% i.a.), pero repunte en el IPC subyacente (5,6%e vs 5,5% anterior)

eeuu_supermercado_consumo

Renta 4 | Apertura casi plana en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx -0,2%, futuros S&P 0%), en una jornada en la que la referencia principal será el dato de inflación de marzo en Estados Unidos (14:30 h). El mercado descuenta moderación adicional en el IPC general (5,1%e vs 6% i.a.), pero repunte en el IPC subyacente (5,6%e vs 5,5% anterior) tras cinco meses consecutivos de caída desde un pico de 6,6%. Veremos cuál es su impacto en la probabilidad de subida de +25pb (hasta 5%-5,25%) en la Fed del 3-mayo, en torno […]

Los efectos base de la inflación en 2023: ¿son relevantes?

españa_cibeles

Oriol Carreras Baquer/ Javier Ibáñez de Aldecoa Fuster (Caixabank Research)| La inflación se puede medir de muchas maneras, pero la forma más comúnmente usada es mediante el cálculo de la variación interanual del índice de precios al consumo (IPC). Por su definición, la inflación depende del valor del IPC en el mes en cuestión, pero también del valor del IPC 12 meses atrás, el valor «base» de partida. Esta referencia a valores pasados del IPC es la que da pie al […]

Las expectativas de inflación para la Eurozona en los próximos 12 meses caen hasta el 4,6% en febrero

inflacion_recurso_flecha

Link Securities | La agencia Bloomberg informó el jueves que, según la encuesta mensual que realiza el BCE, las expectativas de la inflación para los próximos 12 meses cayeron hasta el 4,6% en febrero desde el 4,9% de enero. Además, las expectativas de inflación para los próximos 3 años descendieron hasta el 2,4% desde el 2,5% del mes anterior. Además, y según esta encuesta, las expectativas de crecimiento económico para los próximos 12 meses continuaron aumentando, pasando de -1,2% a -0,9%. Por su parte, las […]

Recuperación limitada: parece probable que las ganancias de la renta variable sean moderadas en los próximos 12 meses

Christian Nolting (Deutsche Bank) | Ya ha llegado la primavera al hemisferio norte. La luz y las temperaturas más templadas suelen propiciar un optimismo natural, especialmente después de un invierno difícil. La terminología económica y de inversiones puede respaldar este optimismo estacional al hablar, por ejemplo, de los «brotes verdes de la recuperación». No obstante, como han demostrado los acontecimientos recientes, el entorno de inversión sigue siendo muy complicado y debe sortearse con mucha precaución. La inflación, la respuesta de […]

El PCE de EEUU repuntó en el mes de febrero el 0,3% con relación a enero; 4,6% en tasa interanual

eeuu_inflación_precios

Link Securities | Según dio a conocer el viernes el Departamento de Comercio, los ingresos personales aumentaron en Estados Unidos un 0,3% en el mes de febrero con relación a enero, lectura que estuvo en línea con lo esperado por el consenso de analistas de FactSet. El aumento de los ingresos estuvo liderado por alzas en las remuneraciones laborales, principalmente de sueldos y salarios. Por su parte, los gastos personales aumentaron un 0,2% en febrero con relación a enero, sensiblemente menos que el 0,4% […]