Etiqueta: Política monetaria

¿Unos bancos centrales desde hace tiempo por detrás de la curva, llevarán las subidas de tipos más allá de lo que la economía puede soportar?

Consenso
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Renta 4 | Los futuros apuntan a una apertura al alza en Europa (futuros Eurostoxx 50 +0,4%), recogiendo las subidas de Wall Street tras un informe oficial de empleo de enero en Estados Unidos que superó con creces las previsiones (+467.000 nóminas no agrícolas vs +125.000e y con fortísima revisión al alza de los dos meses anteriores en +709.000), situando la tasa de desempleo en 4% (vs 3,9%e y anterior) y con aceleración en los salarios (+5,7% i.a. vs +5,2%e […]

BCE: el mercado seguirá descontando una subida de tipos de 20/25 p.b. para 2022 con riesgos al alza para 2023

Consenso
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Banc Sabadell | Como se esperaba el BCE mantuvo la política monetaria inalterada. Si bien Lagarde insistió en que el 50% del repunte de precios se debe a la energía reconoció que los riesgos sobre inflación están sesgados al alza y que existe una preocupación generalizada por las sorpresas al alza en las últimas cifras. En este sentido, el BCE advierte que la inflación se mantendrá elevada durante más tiempo del previsto pero que retrocederá a lo largo de los […]

El BCE abre la puerta a subidas de tipos

Consenso
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Luke Bartholomew (abrdn) | La decisión de aumentar los tipos de interés en un 0,25% hoy era ampliamente esperada por los mercados, pero el hecho de que cuatro miembros del Comité de Política Monetaria hayan votado a favor de un aumento del 0,5% será una sorpresa para muchos. Los inversores y los hogares se han acostumbrado a aumentos bastante graduales del nivel de los tipos. Por eso, el hecho de que tantos responsables de la política monetaria hayan considerado apropiado […]

Desacoplamiento sin precedentes de las políticas monetarias entre China y EEUU

Consenso
Cosmo Zhang

Cosmo Zhang (Vontobel) | En 2022, los riesgos de los tipos de interés, las divisas, la inflación y la política monetaria podrían ser más relevantes que el Covid para las fluctuaciones del mercado, debido al extenso programa de vacunación y a la aparente disminución de la mortalidad de Omicron. El consenso del mercado espera una subida de los tipos en 2022 en la mayoría de los países, debido a la elevada tasa de inflación en EE.UU. y en la mayoría […]

El Banco Central de Australia mantiene su Tipo de Referencia en +0,10%

Consenso
Banco central de Australia

Bankinter | El Banco Central de Australia (RBA) mantiene su Tipo de Referencia en +0,10%. El RBA mantiene un mensaje muy dovish y menciona que pese a que pone fin a su programa de compra de activos de 275.000MAU$ tal y como se esperaba, eso no implica que se deba esperar un a subida de tipos en el corto plazo. El gobernador del banco central (Philip Lowe), ha señalado que el RBA no aumentará tipos hasta que la inflación esté […]

BCE: normalización gradual de la política monetaria, primera subida de tipos en 2023

Consenso
Martin Wolburg Generali Investments

Martin Wolburg (Generali Investments Partners) | Creemos que el BCE adoptará una política de normalización gradual. En la reunión de diciembre anunció que pondría fin al PEPP después de marzo de 2022. A partir de entonces, aumentará temporalmente las compras de este programa para suavizar la reducción del apoyo global del QE a 20.000 millones de euros al mes en el cuarto trimestre. El QE anual se reducirá probablemente a 440.000 millones de euros en 2022, frente a los 1.080.000 […]

¿Más tiempo para digerir QT a costa de más subidas de tipos?

Consenso
Fed_Reuniones

Santander Corporate & Investment | Aunque las señales de aplanamiento de curvas (final de ciclo) no son de ninguna manera positivas para el mercado de crédito, fue precisamente el proceso de Quantitative Tightening (QT, ajuste cuantitativo) el que más impacto tuvo en este mercado en 2018. Por lo que, tras digerir este posible ritmo de ajuste de tipos más pronunciado, es posible que el mercado de crédito logre encontrar también cierto grado de estabilización en los próximos días ante la […]

Powell reconoce que el tamaño actual del balance de la Fed (8,9 bln $, 36% del PIB) es muy superior a lo necesario y por tanto deberá reducirse de forma significativa

Consenso
Jerome Powell

Renta 4 | Apertura claramente a la baja en Europa (futuros: Eurostoxx 50 -2,5%, S&P 500 -1,3%, Nasdaq -1,6%), recogiendo los mensajes ayer de la Fed, que confirmó que las compras de deuda finalizarán a principios de marzo y que es adecuado empezar a subir tipos pronto, lo que interpretamos como que la primera subida se producirá en marzo (al menos +25 pb y con parte del mercado esperando +50 pb). Una normalización coherente con un escenario de elevada inflación […]

La Fed no parece dispuesta a levantar el ‘pie del acelerador’: bonos y renta variable a la baja, cierta pérdida de inclinación de la curva de tipos y dólar al alza con fuerza

Consenso
Federal_Reserve

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Si bien el “rally de alivio” que anticipamos podría tener lugar llegó a los mercados de valores europeos algo antes de lo que esperábamos, lo que permitió a sus principales índices cerrar ayer con fuertes alzas, la reacción de los mercados financieros estadounidenses tras la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC) nos hace dudar de la capacidad de la renta variable de recuperar el terreno perdido en las […]

Si Powell reitera que Fed subirá sus tipos de forma paulatina y no incide en la necesidad de iniciar la reducción del balance, es probable que facilite un pequeño rally de alivio

Consenso
Jerome Powell Fed Entrevista 2021

Juan Fdez-Figares (Link Securities) | Mientras que los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer al alza, recuperando de esa forma algo de lo cedido el lunes, en Wall Street, en una sesión de continuas idas y vueltas, los índices terminaron el día a la baja, quedando de esta forma el S&P 500 a las puertas de entrar en fase correctiva –caída de más de un 10% desde su último máximo– y el Nasdaq Composite más cerca de entrar en mercado […]