Etiqueta: Política monetaria

¿De una crisis de pasivos a una crisis de activos?

Consenso
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Benjamin Melman (Edmond de Rothschild AM) |  Tras los acontecimientos de las tres últimas semanas en el sector bancario, nada confirma un contagio de la «crisis bancaria» en Estados Unidos, sino más bien tensiones relativamente contenidas para los pequeños bancos, por el momento. Los datos semanales publicados por la Reserva Federal el 15 de marzo, y por tanto los primeros después de que Silicon Valley Bank (SVB) y Signature Bank entraran en suspensión de pagos, muestran que los bancos pequeños […]

Los mercados siguen sin entender al BCE

Consenso
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Franck Dixmier (Allianz GI) |  Tras un mes de febrero en el que se produjo una importante recalibración de las expectativas de tipos de los bancos centrales, que marcó el fin de la complacencia de los inversores respecto a la posibilidad de subidas de tipos, en marzo se produjo una fuerte revisión a la baja de las expectativas.  Ahora los inversores sólo esperan una subida de tipos de la Fed de 25 puntos básicos en la reunión de mayo, con […]

Perspectivas de la renta variable: habrá volatilidad y la atención pasará de la inflación a la recesión

Consenso

Aneeka Gupta (WisdomTree) | El año 2023 ha empezado con un repunte en los focos de rendimiento inferior de la renta variable respecto a 2022. Los mercados se están haciendo a la idea de que la inflación junto a la mejora de los datos económicos en todo el mundo podría mantener ocupados a los bancos centrales este año. Por ello, el temor a que los tipos de interés se mantengan al alza durante más tiempo parece ser el tema más […]

Riesgos y efectos secundarios de los bancos centrales

Consenso

Bert Flossbach (Flossbach von Storch) | En política monetaria, siempre es cuestión de la dosis adecuada. Cuando se toman medidas, siempre existe la amenaza de daños colaterales.” Cuando se trata de abordar las causas de la inflación, siempre es cuestión de evaluar correctamente los efectos. Al igual que en la medicina, la terapia no debe causar más daño al paciente que la enfermedad original.  Por un lado, la lucha contra la inflación es necesaria para que los ciudadanos no pierdan […]

El Banco Central de Noruega sube sus tipos 25 pb, hasta el 3%, y eleva la trayectoria de subidas hasta 3,60%

Consenso
Fondo soberano de Noruega

Link Securities | Por su parte, el Banco Central de Noruega aumentó ayer sus tasas de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 3%, tal y como también esperaban los analistas. Además, elevó la trayectoria de las tasas hasta el 3,60% antes de fin de año. De este modo el banco central ha elevado ya sus tasas de referencia en 300 puntos básicos durante el actual ciclo de ajuste. El nuevo camino implica aumentos de 25 puntos básicos en […]

Tú a Boston y yo a California: Powell y Yellen marean al mercado

Consenso
Franco Macchiavelli

Franco Macchiavelli (Admirals España) | Los diferentes mensajes de Powell y Yellen de ayer marcaron el ritmo en la sesión de Wall Street. Por un lado, tras el anuncio de subida en 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, su presidente, Jerome Powell, declaró que las condiciones crediticias más duras (es decir, bancos menos propensos a dar crédito) reemplazan las futuras subidas de tipos de interés. Esto se traduce en que tienen el mismo efecto […]

Crisis, ¿qué crisis? La Fed se endurece a pesar de la tensión bancaria

Consenso
Keith Wade

Keith Wade (Schroders) | La crisis bancaria es una señal de que la política monetaria más restrictiva está surtiendo efecto y conseguirá controlar la inflación una vez que se hayan dejado sentir los efectos retardados. En su última reunión, la Reserva Federal subió el tipo de interés oficial de los fondos federales en 25 puntos básicos (pb), hasta el 5% en su límite superior. La medida llega tras una semana tumultuosa en la que las expectativas de subida de tipos para […]

La intervención del Silicon Valley Bank no comprometería la subida de tipos de la Fed de marzo, pero sí las siguientes

Consenso
Fed_Powell_Mayo_2022

Ricard Murillo (Caixabank Research) | Creemos que en la reunión de la semana que viene la Reserva Federal continuará subiendo los tipos de interés, pero las apuestas de que podría hacerlo en 50 p. b. y mostrar un dot plot más agresivo que el de diciembre se han diluido tras la intervención del Silicon Valley Bank (SVB). La resistencia de los indicadores económicos, el tensionamiento del mercado laboral y la persistencia de la inflación habían hecho que calara entre los miembros de […]

Aumentan las expectativas de mantenimiento de tipos por parte de la FED

Consenso

Ana Racionero (Intermoney) | En la tarde del jueves, una información del WSJ en virtud de la cual JP Morgan, Morgan Stanley y varios otros bancos estarían discutiendo un posible acuerdo de rescate con First Republic Bank, mejoraba el sentimiento de riesgo, provocando un trasvase de fondos de la renta fija a la renta variable y elevando la rentabilidad del 2 años UST hasta cerca de 30 pb, en el que era su sexto cambio diario consecutivo de al menos […]

El mercado piensa que los tipos de interés todavía podrían subir un poco más, pero sólo un porcentaje muy pequeño (25 pbs como máximo)

Consenso

Alfredo Jiménez (IEA) | En la reunión del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) correspondiente al mes de marzo se ha decidido una subida de 50 puntos básicos para los tres indicadores de tipos de interés del euro. Se trata de la sexta subida de tipos de interés consecutiva y, en este caso concreto, ya fue anunciada por la autoridad monetaria en la declaración que hizo al finalizar la reunión anterior. Los tipos de interés de intervención quedan de […]