Etiqueta: Política monetaria

Bancos centrales: cautelosos, pero no ansiosos

Consenso
Vincent Chaigneau, responsable de análisis de Generali Investments

Vincent Chaigneau (Generali Investments) | Gracias al ahorro. Aunque nuestra tesis de inversión sigue siendo defensiva, no queremos sobrepasar la infraponderación de los activos de riesgo. Vemos, en efecto, una economía resistente. Como ya se ha dicho, aunque las normas de concesión de préstamos y otros indicadores adelantados apuntan a la baja, también vemos áreas de resistencia, sobre todo en China y una mejor evolución de los ingresos reales mundiales de los consumidores (aunque la evaporación del exceso de ahorro […]

El Banco Nacional Suizo ni descarta nuevas subidas de tipos de interés ni vender divisas extranjeras por la alta inflación

Consenso
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Alphavalue/DIVACONS | La responsable de política monetaria del Banco Nacional Suizo (SNB), Andréa Maechler, declaró: “La inflación suiza se está ralentizando, pero sigue siendo preocupante. Estamos dispuestos a vender divisas extranjeras”. Desde la autoridad monetaria suiza también se comentó que “la inflación suiza es baja en comparación internacional, pero sigue siendo demasiado alta. La alta inflación suiza está por encima del nivel que asociamos con la estabilidad de precios. No podemos descartar nuevas subidas de tipos de interés para controlar […]

El Banco Central de China mantiene sin cambios los tipos de interés de referencia (a 1 y 5 A años en 3,65% y 4,30%)

Consenso
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Bankinter | El banco central de China (PBOC) cumple con las expectativas y mantiene sin cambios los tipos de interés de referencia a 1 y 5 A años en 3,65% y 4,30% respectivamente. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Es el octavo mes consecutivo sin cambios en los tipos a pesar de las subidas en el resto del mundo. La reapertura de la economía post-Covid 19 permite al PBOC mantener las condiciones de financiación sin cambios a pesar de […]

El Libro Beige de la Fed señala que la actividad económica global y las perspectivas se han mantenido sin cambios

Consenso
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Link Securities | El último Libro Beige (Beige Book) de la Reserva Federal indica que la actividad económica global y las perspectivas económicas se han mantenido prácticamente sin cambios en las últimas semanas en la mayoría de los distritos, aunque dos distritos contemplaron un deterioro en sus perspectivas futuras. El informe señaló que el gasto de los consumidores y las manufacturas registraron un crecimiento plano o ligeramente inferior, aunque las ventas de automóviles fueron estables y los viajes y el turismo […]

Lagarde estima un impacto entre 5 pp a corto plazo y 1 pp a largo de la fragmentación económica sobre la política monetaria

Consenso
Presidenta del BCE. Christine Lagarde

Renta 4 | Apertura plana en Europa (futuros Eurostoxx -0,1%, futuros S&P -0,2%) en una sesión que estará protagonizada por datos de inflación de marzo (en Reino Unido, y final en la Eurozona) y por el Libro Beige de la Fed que podría arrojar algo más de luz sobre el momento actual de la economía americana y, por derivada, sobre las expectativas de tipos de interés. Destacamos que ayer Bullard de la Fed defendió +75pb de subidas adicionales de tipos […]

Un año después: la crisis del crédito

Consenso
Vincent Chaigneau, responsable de análisis de Generali Investments

Vincent Chaigneau (Generali Investment) | Las esperanzas de un aterrizaje suave, en entredicho. Habíamos dicho que, tras la debacle de 2022, los mercados mundiales se recuperarían en 2023, pero no esperábamos que la renta variable registrara unos resultados tan buenos en el primer trimestre. El gráfico 1 muestra la rentabilidad en lo que va de año. Resulta sorprendente que, a diferencia de la dinámica del mercado del año pasado, la deuda pública y la renta variable hayan empezado a moverse […]

Políticas monetarias equivocadas

Consenso

Robert Almeida (MFS) | En los últimos años, se ha escrito mucho acerca de la excepcionalidad de la Teoría Monetaria Moderna y de la expansión cuantitativa. En realidad, esos postulados no son ni excepcionales ni modernos. Más bien centenarios. Como Ed Chancellor señala en su libro The Price of Time (El precio del tiempo), Julio César, ante la crisis bancaria del año 33 a. C., prestó el tesoro del gobierno sin intereses, lo que creó liquidez y, a su vez, […]

El Banco Central de Australia sorprende con una subida de tipos de 50 pb, hasta 5,25% desde 4,75%

Consenso
Banco central de Australia

Bankinter | El banco central de Australia sube el tipo director hasta 5,25% desde 4,75% y vs. 5,00% esperado. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Decisión más hawkish (dura) de lo estimado. El mercado barajaba una subida de 25 p.b. y el banco central sorprende al subir 50 p.b. El comunicado lanzado por el RBNZ insiste en la necesidad de luchar contra una inflación que permanece elevada (+7,2% en diciembre) en un contexto en que el mercado laboral sigue fuerte […]

El Banco Central de Australia mantiene el tipo oficial sin cambios en el 3,6%, pero no descarta nuevas subidas

Consenso

Banca March | Tras 10 subidas de tipos consecutivas que han llevado el precio del dinero desde el 0,1% hasta el 3,6% actual, a autoridad monetaria australiana apunta a que la inflación ya ha hecho pico en su economía y es uno de los primeros en efectuar una “pausa” en la subida de los tipos oficiales. No obstante, el RBA no ha dado todavía por concluido el ciclo de endurecimiento monetario, ya que espera que sea necesario un mayor endurecimiento […]

Recuperación limitada: parece probable que las ganancias de la renta variable sean moderadas en los próximos 12 meses

Consenso

Christian Nolting (Deutsche Bank) | Ya ha llegado la primavera al hemisferio norte. La luz y las temperaturas más templadas suelen propiciar un optimismo natural, especialmente después de un invierno difícil. La terminología económica y de inversiones puede respaldar este optimismo estacional al hablar, por ejemplo, de los «brotes verdes de la recuperación». No obstante, como han demostrado los acontecimientos recientes, el entorno de inversión sigue siendo muy complicado y debe sortearse con mucha precaución. La inflación, la respuesta de […]