Etiqueta: Política monetaria

La hora de los halcones

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Thomas Hempell  y  Vincent Chaigneau (Generali Investments) | En un mes complicado tanto para la renta fija como para la renta variable, el aumento de la inflación y los bancos centrales con una postura agresiva dispararon los rendimientos, mientras que las preocupaciones geopolíticas y de crecimiento hicieron subir las primas de riesgo. La renta variable mundial sufrió su mayor retroceso mensual desde el causado por la pandemia en marzo de 2020, y nuestra postura defensiva sobre el riesgo y la […]

No será sencillo normalizar las políticas expansivas sin provocar un enfriamiento intenso de la actividad en economías muy endeudadas

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Jose_Ramon_Diez

José Ramón Díez (Caixabank Research) | La interacción de las dinámicas (y desequilibrios) que veníamos arrastrando desde el inicio de la pandemia, con la nueva realidad que supone el aumento de la inestabilidad geopolítica y las subidas de tipos, conforman un escenario nuevo y desafiante al que deberán adaptar sus decisiones familias, empresas y gobiernos. Más de dos meses después del inicio de la guerra de Ucrania, la sensación es que los escenarios económicos continúan estando muy abiertos, sujetos al […]

La Fed aprueba una una subida de 50 pb de los tipos de interés y podría empezar a reducir su balance el 1 de junio

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Link Securities | El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (Fed) aprobó ayer una subida de 50 puntos básicos de los tipos de interés, como se esperaba. Adicionalmente, el FOMC dijo que podría empezar a reducir su balance el 1 de junio. Así, los importes de reducción serán, en líneas generales, las previstas en las actas de la reunión del FOMC de marzo, y comenzarán reduciéndose en $ 30.000 millones mensuales en Bonos del Estado, aumentando […]

Turno para el Banco de Inglaterra que, previsiblemente, anunciará una subida de tipos de +25 pb hasta 1%, su cuarta subida

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Reino_Unido_ Banco_de_Inglaterra

Renta 4 | Apertura al alza (futuros Eurostoxx +2,4%) haciendo lectura de la reunión ayer de la Fed (Powell menos hawkish de lo esperado), y a la espera de las reuniones hoy del Banco de Inglaterra y de la OPEP+. De fondo, en el plano macro, hemos conocido en China el PMI Caixin de servicios, que en abril se ha desplomado hasta 36,2 (vs 40e y 42 previo), a solo 10 puntos de su mínimo del Covid y debido a […]

La Fed sube los tipos por primera vez desde el 2000 en 50pb (hasta 0,75%-1%) y anuncia el proceso de reducción del balance

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Fed_Powell_Mayo_2022

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Tal y como anticipamos que podría suceder, la sesión de ayer en las bolsas europeas, para “mal”, y en las estadounidenses, para “bien”, estuvo totalmente condicionada por la finalización de la reunión de dos días que ha mantenido el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (Fed). Así, los principales índices de los mercados de valores europeos comenzaron la sesión planos y sin una tendencia definida, con los inversores mostrándose muy […]

Atención también al inicio de reducción de balance, según las actas de la Fed: 95.000 M$/mes, 60.000 M$/mes en Treasuries y 35.000 M$/mes en MBS

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Renta 4 | Apertura plana en las plazas europeas tras las subidas de ayer, con la TIR del T-bond mantenida en niveles cercanos al 3%, máximos de tres años, a la espera de la Fed, que previsiblemente confirmará las expectativas de aceleración de las subidas de tipos tras practicar en marzo su primer incremento (+25 pb) desde diciembre 2018. Para la reunión de hoy el mercado descuenta +50 pb hasta 0,75%-1%, ante las elevadas presiones inflacionistas (+8,5%, mayor tasa en 40 años, vs +2% objetivo) y un mercado laboral […]

Descontada un subida de medio punto (hasta 0,75%-1%), los mercados estarán atentos a lo que apunte el FOMC en su comunicado y lo que diga su presidente

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Fed_marzo_2022_1

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | A la espera de lo que “diga y haga” hoy por la tarde la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos, cuando finalice la reunión de dos días que está celebrando su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron ayer ligeramente al alza, en una sesión de continuas idas y vueltas en la que destacó el muy positivo comportamiento de los valores del sector del gas y del […]

El Royal Bank of Australia sube su tipo de referencia +25 pb hasta 0,35% y apunta a más subidas para controlar la inflación

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Banco central de Australia

Bankinter | El Royal Bank of Australia (RBA) sube su tipo de referencia +25 pb hasta 0,35% vs 0,25% esperado. Apunta a más subidas para controlar la inflación y el final del programa de compra de bonos soberanos. A su vencimiento, no renovará la compra de bonos por importe de 350.000 MAUD (249.000 M$). Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Movimiento y tono más hawkish de lo esperado. El banco central sube tipos por primera vez en más de […]

Misión imposible para la Fed: empujar la inflación hacia abajo, en lugar de solo mantenerla bajo control

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Vincent Chaigneau, responsable de análisis de Generali Investments

Vincent Chaigneau (Generali Investments) | Los expertos prevén al menos otras ocho subidas de la Fed en 2022, tras la primera de la serie en marzo. Sólo quedan seis reuniones, lo que implica al menos dos subidas de 50 puntos básicos. El mercado también considera que la Fed alcanzará un máximo del 3,25% a finales del verano de 2023, más de 300 puntos básicos por encima del punto de partida. Se trata de una trayectoria implícita muy pronunciada según los […]

La pendiente de la curva de tipos de los títulos del Tesoro estadounidense podría reducirse aún más, ante el aumento de los tipos a corto plazo

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Pramod Atluri (Capital Group) | En un mundo en el que los precios están aumentando con rapidez, la invasión de Ucrania por parte de Rusia ha agravado las presiones inflacionistas. Hemos visto un impacto directo en la energía y en una amplia gama de materias primas agrícolas, y lo más probable es que estas presiones sobre los precios se generalicen a otros productos.  Los cuellos de botella de las cadenas de suministro, otra de las causas que impulsaron la inflación […]