Etiqueta: Política monetaria

El BCE mantiene los tipos y muestra un tono muy cauto sobre su tapering: reducirá el PEPP en el 1T2022 y el plan de 1,85 bill. € concluirá a finales de marzo

Consenso
BCE_Lagarde_diciembre_2021

Renta 4 | Los futuros apuntan a una apertura a la baja (futuros Eurostoxx -0,8%, futuros S&P -0,1%) siguiendo a los recortes de ayer en Wall Street, especialmente significativos en el Nasdaq (-2,6%) y hoy con el vencimiento de derivados que podría introducir volatilidad adicional.  De fondo, la retirada de estímulos monetarios, más rápida en unos casos que en otros, y con la excepción del Banco de Japón que ha mantenido su política monetaria ultraexpansiva (rendimiento objetivo de diez años […]

La vuelta a una mayor ‘ortodoxia’ monetaria es bien recibida por unos inversores que comienzan a ver en la inflación un problema

Consenso
BCE Sede

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Si en principio la intención manifestada por los principales bancos centrales occidentales de comenzar a retirar parte de sus estímulos monetarios fue bien recibida por los inversores, el giro bajista que experimentaron las bolsas estadounidenses en la tarde de ayer abre muchas incógnitas sobre el devenir de los mercados de renta variable en el corto plazo. Así, la vuelta a una mayor “ortodoxia” monetaria protagonizada por la Reserva Federal (Fed) el martes y, ayer, […]

La Fed le hace el trabajo al BCE

Consenso
Jerome Powell Fed

Santander Corporate & Investment | Potencialmente buenas noticias para el mercado de crédito europeo, al menos a corto plazo. Los mercados reaccionan con mejoras ante los mensajes de confianza de la Fed en la fortaleza económica. Tras doblar su ritmo de tapering hasta los $30mm/mes y advertir que esta vez no hará falta esperar mucho para subir tipos una vez concluya el QE (marzo), la Fed se adelanta a la curva con unos dot plots que ahora apuestan por 3 subidas de tipos […]

El BCE podría confirmar el final del PEPP en marzo 2022 y un incremento temporal y limitado del APP

Consenso
BCE_Atril_Prensa

Renta 4 | Los futuros apuntan a una apertura al alza (futuros Eurostoxx +1,8%, Futuros S&P +0,4%), haciendo lectura de la reunión de la Fed de ayer, con una aceleración de la retirada de estímulos en el corto plazo pero también con confirmación de que su política monetaria seguirá siendo bastante acomodaticia, ante el mantenimiento de su expectativa de moderación de inflación a medio plazo: 9 bln usd de balance a la finalización del tapering y un nivel de llegada de tipos a largo […]

La Fed terminará su programa de compra de activos en los mercados secundarios en marzo y podría subir tipos en mayo

Consenso
Jerome Powell Reunión Fed Junio 2019

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | A la espera de conocer qué es lo que “decía y hacía” el Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal estadounidense, el FOMC, por la tarde, los principales índices bursátiles europeos cerraron de forma mixta, con el FTSE 100 británico (-0,66%) y el Ibex 35 (-1,24%) quedando sensiblemente rezagados.  En el caso concreto del Selectivo español en su peor comportamiento relativo tuvo mucho que ver el fuerte castigo que recibieron las acciones […]

El mercado espera que la Fed acelere el proceso de reducción de compras de bonos en los mercados secundarios

Consenso
Reserva Federal

Juan J. Fdez-Figares  (Link Securities) | La publicación ayer en Estados Unidos del índice de precios de la producción (IPP) del mes de noviembre, índice que repuntó más de lo esperado tanto en términos mensuales como interanuales, lastró el comportamiento de las bolsas europeas y estadounidenses, provocando un giro brusco a la baja de los principales índices de estos mercados, que llevó a la mayoría de ellos a cerrar la jornada con importantes descensos. A la espera de lo que […]

¿Qué suele pasar antes y después de la primera subida de tipos de la Fed?

Consenso
Fed_Reuniones

Morgan Stanley | Tras el speech de Powell nuestros macros esperan ahora que la Fed empiece a subir tipos en septiembre de 2022 (una subida en 3Q2022 y 125 bps acumulados gasta finales de 2023, dos trimestres antes de nuestra expectativa anterior) por lo que mi asset allocator ajusta sus trades en consecuencia. Un cambio en el call de la FED es importante pero en nuestro caso no cambia nuestro big picture  ya que nuestro Outlook general estaba basado en […]

Con los inversores tensos por las reuniones de los bancos centrales, cualquier noticia negativa sobre la pandemia impactará

Consenso

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | A la espera de que esta semana se reúnan unos 20 bancos centrales en todo el mundo, reuniones entre las que destacan la de la Reserva Federal (Fed; hoy y mañana), y las del BCE y del Banco de Inglaterra (ambas el jueves), ayer “el Covid-19” volvió a ser determinante en el comportamiento de los mercados de valores europeos y estadounidenses.  Así, y tras un comienzo de sesión muy positivo en Europa, con los […]

Si las vacunas de refuerzo funcionan y eso conduce a tipos de interés más altos, la recuperación económica no debería descarrilarse

Consenso
Globalizacion

J. P. Morgan | Si las vacunas de refuerzo demuestran ser eficaces para prevenir la mayoría de las hospitalizaciones relacionadas con Ómicron, es probable que Estados Unidos y Reino Unido empiecen a subir los tipos de interés durante el próximo año. Sin embargo, no creemos que la subida de los tipos de interés cause un problema para la mayoría de los hogares. Esto se debe a que el número de hogares con hipotecas de tipo variable ha disminuido sustancialmente en […]

La Fed podría acelerar el ritmo del tapering y en el BCE hay consenso para un incremento temporal y limitado del APP

Consenso
bce_reunion_septiembre_2021

Renta 4 | Los futuros apuntan a una apertura al alza en las plazas europeas (futuros Eurostoxx +0,4%, futuros S&P +0,3%) recogiendo los avances del viernes en Wall Street a pesar de que el IPC americano repuntó en noviembre hasta +6,8%, en línea con lo esperado pero máximo desde 1982.  A destacar del viernes el anuncio por parte del gobierno de China de que priorizará la estabilidad económica en 2022, lo cual sugiere que a la reciente expansión de su […]