Categoría: Recomendaciones Ibex 35

Descarbonización en EEUU, crecimiento en offshore wind y resiliencia en beneficios: OW Iberdrola (P. O. 14 eur/acc)

Consenso
Iberdrola_trabajadora_mirando_aerogeneradores

Morgan Stanley | Tras un -10% de comportamiento negativo frente al mercado subimos el sector de utilities a Compra. Tenemos un 21% de potencial alcista a los precios objetivos y +17% en SOTP frente a un 0% que tiene los estrategas en el mercado.  El sector vuelve a cotiza a 1xFY1market PE frente a +30% de prima en el pico y + 11% de media los últimos tres años. Hemos pasado lo que llamaríamos la “tormenta perfecta” con rotación de […]

La UE propone medidas anti-dumping contra productores de acero indios e indonesios: Comprar Acerinox

Consenso
Acerinox

Banc Sabadell | Acerinox (ACX) informaba esta semana que la UE ha propuesto medidas anti-dumping contra productores indios e indonesios para productos de laminado en frío de acero inoxidable y que pasan por el pago de una tasa de entre el 13,4% y el 34,6% (en función del fabricante).  Noticia positiva para Acerinox si finalmente acaban concretándose los aranceles al acero proveniente de India e Indonesia. Estas medidas creemos que deberían ayudar a un mejor escenario de precios en Europa […]

Reducción del free float y menor liquidez tras la OPA: Naturgy a Vender desde Comprar (P. O. 22,4 eur/acc)

Consenso
Naturgy fachada edificio

Mirabaud | La semana pasada hicimos una rebaja en la recomendación de Naturgy (NTGY) a Vender desde Comprar, con un Precio Objetivo de 22,4 euros/acción. Resultados del 1T sin eventos donde destacamos las mejoras operativas y la depreciación de tipos de cambio en Latam. El Ebitda ordinario desciende un 2% interanual, hasta los 1.029 millones de euros, y el Beneficio Neto ordinario aumenta un 3,5%, hasta los 323 millones de euros. Recomendación a Vender. Justificamos nuestro cambio de calificación con […]

Fortaleza en la posición de liquidez y en el balance de IAG: Comprar (P. O. 2 eur/acc)

Consenso
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Santander Corporate & Investment | Expectativas de debilidad en los resultados 1T2021e de IAG (IAG), con una base de comparación elevada (1T20) y restricciones de viaje todavía vigentes en muchos mercados importantes. En vista de ello, para el 1T2021e estimamos ingresos de 1,1mm de euros (-75,8% interanual), un Ebit antes de partidas extraordinarias de -1,1mm de euros (-6,7% interanual) y una pérdida neta atribuible de -1,1mm de euros (-34,1% interanual). La publicación de resultados está prevista para el 7 de […]

En el nuevo periodo regulatorio (2020-2025), REE obtendrá menos beneficios por el recorte de ingresos regulados: Neutral (P. O. 15,80 eur/acc)

Consenso
Red Electrica Edificio

Bankinter | Red Eléctrica (REE) ha presentado unos resultados por debajo de lo esperado marcados por las menores cifras del nuevo periodo regulatorio (2020-2025) y menos apetito inversor por compañías reguladas.   Los resultados operativos del 1T son débiles (EBITDA -3%) pero en línea con las estimaciones del consenso que ya anticipaba el recorte en ingresos regulados. Los gastos financieros se reducen gracias a un menor coste de la deuda (1,5% en 1T 21 vs 2,1% en 1T 20). Esto […]

Acerinox sube un 25% ytd y seguirá beneficiándose de la naturaleza menos cíclica del mercado del acero inoxidable: Añadir (P. O. 12,4 eur/acc)

Consenso
Acerinox

Alphavalue | En un mercado global propicio, el sector del acero inoxidable ha logrado superar significativamente los índices desde finales del año pasado, con Acerinox (ACX) contribuyendo de manera proporcional en este pequeño sector cubierto por Alphavalue. El outperformance de Acerinox parece estar en línea con el resto de compañías que conforman el sector del acero en general (es decir, incluido el carbon steel), una clara señal de que los inversores han optado últimamente por invertir en compañías cíclicas. Pero […]

Los datos de tráfico de la 407-ETR (43,2% de Ferrovial) de Toronto siguen siendo débiles y no anuncia dividendos; a pesar ello: Sobreponderar Ferrovial

Consenso
Ferrovial Autopista 407

Morgan Stanley | Se han presentado los resultados de la 407-ETR de Toronto (participada en un 43.2% por Ferrovial (FER)), los cuales no han sido muy positivos.  El tráfico ha ido empeorando de manera secuencial (-55% vs. 1T19 / 4T20 -47% / 3T20 -44%) por las restricciones, que han sido algo más duras en la región. Como era de esperar, no se han anunciado dividendos para ser distribuidos durante el 2T21. A pesar de ello, los analistas mantienen la opción […]

Cellnex cierra con éxito su ampliación de 7.000 M€, mantiene el interés inversor: Comprar (P. O. 56,75 eur/acc)

Consenso
Cellnex_Edificio

Bankinter | Cellnex (CLNX) ha cerrado su ampliación de capital de 7.000 millones de euros con pleno éxito. Durante el periodo de suscripción preferente se han suscrito el 99,37% de las acciones nuevas, que está en línea con anteriores ampliaciones de capital.  Para la adjudicación de las acciones restantes, la demanda ha superado en 8x la oferta (1,2 millones de acciones nuevas). Las acciones nuevas comenzarán a cotizar el 27 de abril. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Buenas […]

El castigo en la cotización de Cellnex, una oportunidad de entrada de cara al largo plazo: Sobreponderar (P. O. 75,57 eur)

Consenso
Cellnex torre

Renta 4 | Las caídas desde los máximos de noviembre consideramos que han sido excesivas, y están dando oportunidad para tomar posiciones en Cellnex (CLNX) de cara al medio/largo plazo a unos descuentos muy elevados respecto a la que consideramos su justa valoración  Valor defensivo con riesgo limitado, afectado por la rotación a ciclo El negocio de torres no está afectado ni por precios ni por volúmenes. Son contratos a largo plazo vinculados a inflación en la mayoría de casos, […]

Resultados de Enagás, débiles pero esperados; atractiva RPD, alta visibilidad y mejora en EEUU: Comprar (P. O. 20 eur)

Consenso
Fachada_edificio_Enagas

Bankinter | Los resultados del 1T21 de Enagás (ENG) (BNA -22%) son débiles pero esperados. El recorte en ingresos regulados y menores ingresos financieros no recurrentes explican la caída en BNA.  El mercado ya descontaba el recorte en ingresos para el nuevo periodo regulatorio 2021-26 y el equipo gestor mantiene las guías para el conjunto del año tras la publicación del 1T. A pesar de la caída en BNA en 2021 y el menor atractivo inversor hacia las empresas reguladas […]