Categoría: Recomendaciones Ibex 35

ArcelorMittal: expectativas de recuperación de la demanda y ampliación de márgenes; se mantiene recomendación de Comprar, P. O. de 27,5€/acc

Consenso
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Bankinter | Actualizamos nuestras estimaciones tras los últimos resultados del 4T20 mejores de lo esperado y la evolución de los precios de los futuros del acero y mineral de hierro. Los expertos de la casa mantienen la recomendación de Comprar, P. Obj: 27,5€/acc.(desde 20,5€/acc.) Revisamos al alza nuestras estimaciones y valoración ante: (1) una recuperación de la demanda en un entorno de bajos inventarios (la compañía estima un consumo aparente de acero +4,5% / +5,5% en 2021) y; (2) una […]

Sobreponderar Acerinox: mejores márgenes, buena exposición a EEUU y flexibilidad operacional

Consenso
Acerinox

Morgan Stanley | La tesis de inversión sobre Acerinox (ACX) se basa en tres pilares fundamentales:  1.- Márgenes mejorados  2.- Buena exposición al mercado de Estados Unidos y  3.- Flexibilidad operacional mejorada en Sudáfrica y Malasia. Los analistas opinan que los resultados del primer trimestre de 2021 (1T21) deberían sorprender al alza ya que el consenso puede no estar descontando el apalancamiento operativo de la compañía.  Acerinox, Overweight (Sobreponderar) (Precio Objetivo 12,60 euros/acción).

La fortaleza financiera de Repsol es mejor que la de sus homólogas: P. O. de 10 a 10,90 eur/acc (Equal-Weight)

Consenso
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Morgan Stanley | Los analistas del sector estiman que el sector habrá generado 10.8bn de dólares en ingresos durante el primer trimestre, más de el doble que lo que ingresaron en 2020. Sin embargo, desde mediados de marzo, las acciones de las compañías han caído ligeramente. Con las expectativas ahora más bajas, ven mayores potenciales de sopresa, especialmente en Shell, Eni y OMV. En el caso de Repsol (REP), aunque el pronóstico haya mejorado, la fortaleza financiera es mejor que la […]

El único riesgo de IAG es aceptable, vale la pena apostar por la compañía: Añadir (P. O. 2,64 euros/acción)

Consenso
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Alphavalue | Su exposición a rutas rentables de largo recorrido, su hábil control de costes y su política de dividendos llevaron a los inversores a reconocer la labor de IAG (IAG). Pero esto fue previo a la pandemia. El precio de sus acciones todavía no se ha recuperado del duro golpe que ha asestado el Covid-19 y a esto se suman los negros nubarrones que se ciernen para el mercado de las rutas de largo recorrido que es donde se […]

El contexto es negativo para Indra, cautela sobre la compañía de cara a los resultados 1T21

Consenso
Indra Fachada

Morgan Stanley | La última encuesta trimestral a CIOs (Chief Information Officers) sugería una recuperación continuada en los presupuestos de gasto de IT para este año. De cara a la publicación de resultados, creemos que el contexto es especialmente positivo para Capgemini y TeamViewer y negativo para Worldline e Indra (IDR). Indra: El 1T20 sufrieron un impacto mínimo, por lo que la base de comparación es más complicada, si a esto le sumamos que el consenso tiene unas expectativas muy […]

El CEO de Aena no confía en una recuperación del tráfico aéreo hasta el verano: Vender (P. O. 136,50 eur/acc)

Consenso

Banco Sabadell | El CEO de Aena (AENA), Maurici Lucena, ha concedido esta semana una entrevista al diario Cinco Días de la que destacamos los siguientes mensajes: (i) Tráfico: No confían en una recuperación del tráfico hasta el verano, por lo que las próximas semanas los niveles de viajeros continuarán siendo limitados debido principalmente a las restricciones de movilidad. (ii) DORA 2: El CEO de Aena vuelve a manifestar que, aunque su propuesta para la DORA 2 implicaría un ligero […]

Las ventajas competitivas de Santander: alcance global, gran base de clientes y experiencia en regiones clave

Consenso
Edificio Banco Santander

Morgan Stanley | Publicamos el informe anual sobre la industria de de Banca Corporativa y de Inversión (CIB) en colaboración con Oliver Wyman. Creemos que la mejora de retornos de estos años refleja el reposicionamiento que ha tenido lugar en Mercados y en IBD y además son sostenibles. El entorno macro y los estímulos es solo uno de los factores que permitirán su continuidad, pero será también clave el papel de la banca transaccional con un cambio hacia mayor recurrencia […]

El precio objetivo post-ampliación de Cellnex se mantiene en 56,75€/a, con una revalorización del 34%

Consenso
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Bankinter | La ampliación de capital de Cellnex finaliza el jueves, 15 de abril. Recomendamos Acudir. Ofrece un potencial de revalorización del +34% con respecto a nuestro precio objetivo (56,75€/acción; sin cambios significativos), la ampliación está asegurada por los bancos colocadores y sus fundamentales salen reforzados. Tendrá capacidad para comprar activos por valor de 10.000M€ adicionales, que le permitirá reforzar su posición de liderazgo en Europa y generar nuevas economías de escala. Principales detalles de la ampliación de capital: 1.-Cellnex […]

Repsol: BDI estimado para el 1T21 de 356 M €, cayendo un-20% vs 1T’20 y -12% vs 4T20

Consenso
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Banco Sabadell | La semana pasada Repsol publicó su trading statement del 1T’21 sin grandes sorpresas ni en precio del crudo (+38,2% vs 4T’20 hasta 61,1dólares/barrily en línea connuestra estimación de 60 dólares/barril en 2021) ni en producción (hasta 639kboevs +1,8% 4T’20 y por encimadelguidance’21 aportado por la compañía 625 kboe y nuestra estimación anual de625 kboe). El aumento de producción viene gracias al buen comportamiento en la división Europa&Africa (+22,9% vs 4T’20) especialmente por Libia. El punto negativo está […]

Merlin Properties: rebaja de la recomendación a Neutral y P. O. hasta 9,47 eur/acc, ‘la incertidumbre es elevada’

Consenso
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Bankinter | Merlin Properties (MRL) se ha revalorizado +16% en lo que va de año, alcanzando niveles próximos a nuestro Precio Objetivo, que revisamos ligeramente a la baja hasta 9,47 euros/acción (-2% vs 9,71 euros anterior). Por otra parte, la incertidumbre es todavía elevada sobre los activos inmobiliarios, sobre todo oficinas y centros comerciales. A pesar de la recuperación del ciclo, Covid19 ha cambiado de forma estructural nuestra forma de trabajar y consumir. Por ello, bajamos recomendación a Neutral desde […]