Categoría: Recomendaciones Ibex 35

El impacto de la guerra Rusia-Ucrania en Meliá se limitaría al ya existente riesgo de menor poder adquisitivo de los clientes por la inflación

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Melía Hoteles- Logo

Banco Sabadell | Ómicron ha aportado más confianza a que el fin del Covid-19 esté cerca y los Rdos. 4T’21 dieron mayor visibilidad sobre la capacidad de Meliá Hoteles para ser más rentable en un entorno normalizado. El impacto de la guerra Rusia-Ucrania se limitaría al riesgo de menor poder adquisitivo de los clientes por la inflación (aunque ya existía previo al conflicto), pero creemos que el exceso de ahorro junto con la demanda embalsada permitirá compensarlo. Revisamos estimaciones de […]

IAG se complica de cara al medio plazo pese a rebotes que se mantengan por debajo de 2,14 €

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IAG_Avión_Iberia

Renta 4 | La companía pierde la zona de soporte desde diciembre 2020 en 1,45 euros con un incremento de volumenvendedor y solventando a la baja una situación de estrechamiento en sus indicadores lentos, lo que invita a pensar, que pese a rebotes que se mantengan por debajo de 2,14 euros, la presión bajista en el medio plazo sería más probable. Los niveles de soporte clave se localizan en 0,98 euros (mínimos marzo 2020) y en 0,79 euros (mínimos 2011).

Iberdrola, entre las utilities preferidas por MS para capear el temporal

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Iberdrola_eólica_offshore

Morgan Stanely | Muchas cosas están afectando al sector de utilities: La amenaza de impuestos extraordinarios. La exposición al gas Ruso. La caída en los precios del carbono La exposición a energía renovable. Analizamos cada punto en detalle y las implicaciones para los valores europeos dependiendo de su exposición a cada tema. Concluimos que en el entorno actual nuestros valores favoritos son: SSE, Centrica, Iberdrola e Ortsed. También hacemos una mención especial a Engie que tras las caídas recientes descuenta […]

El SX7E lo ha hecho un 15% peor que el mercado en la última semana: Caixabank, en la lista de los top picks del sector

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Morgan Stanley | El Euros Stoxx Banks (SX7E) ha caído un 25% desde el pico que vimos en febrero, soportando la peor parte del sell off haciéndolo un 15% peor que el mercado en la última semana.  Analizando la exposición a Rusia, Societe Generale y Unicredit tienen una de las mayores exposiciones de capital; Intesa, ING, Credit Agricole y Commerzbank tienen exposicion a través de sus negocios corporativos, y la exposición del resto de bancos europeos es pequeña en un […]

Colonial tiene la intención de adquirir 1.500 M€ de activos entre 2022-2023: subida de las estimaciones del BPA para 2022 un +8,26% y las de 2023 un +17,5%

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Inmobiliaria Colonial

Alphavalue | Nuestros analistas han escrito una nota sobre los resultados del ejercicio 2021 publicados por la inmobiliaria/socimi . Gross rental income 314 M€ -7,6% yoy < 316,4 M€ e cons. neto 474 M€ > 348,8 M€ e cons. Beneficio neto recurrente 128 M€ -7,2% yoy > 122,3 M€ e cons. Tras su fase de liquidación de activos, Colonial vuelve a su estrategia “net-buyer”. Tiene la intención de adquirir 1.500 millones de euros de activos en 2022-23, con un peso […]

El Ebitda 1S2022 de Acerinox podría alcanzar los 700 M€, nuevo récord histórico: Sobreponderar (P. O. 19,3 eur/acc)

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Renta 4 | Hemos mantenido una reunión con el equipo directivo de Acerinox (ACX) de la que destacamos los siguientes puntos:  Situación del mercado: comentaron que por el momento no se encuentran en el pico del ciclo y que las perspectivas y visibilidad son mayores que en ejercicios anteriores justificado en: 1) sectores relevantes que todavía están afectados por diferentes causas como automoción y Oil&Gas, 2) no se han iniciado los planes de estímulo económico ni en Europa ni en […]

La prima de riesgo del precio del petróleo por Ucrania es poco probable que desaparezca: Repsol, top pick del sector en la región Iberia

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Morgan Stanley | La prima de riesgo introducida en el precio del petróleo por Ucrania es poco probable que desaparezca. La escasez de oferta hace que cualquier pequeña disrupción cause subidas en los precios.  Subimos la estimación del Brent para el 2Q22 a 110 dólares con un bull case de 125 dólares.  El peso del consumo de petróleo sobre el PIB global está llegando al 4% y fue del 4.5-5% durante 2011-14 cuando la demanda de petróleo seguía creciendo… Mantenemos […]

Amadeus no dió guidance para 2022, pero en base a un tráfico del -32% vs 2019, podría generar ingresos por 3.800 M€

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Morgan Stanley | La compañía publicó resultados del 4T21 el pasado viernes pero decidió no dar guidance formal de 2022. Únicamente dio un marco de volúmenes esperados y de crecimiento de costes. Mencionó la expectativa de la IATA de caída de tráfico aéreo del -40% en 2022 vs 2019. Amadeus siempre ha batido las cifras de la IATA, así que asumimos tráfico un -32% vs 2019, lo que supondría unos ingresos en 2022 de 3.8 Bn EUR (vs estimación previa […]

Ferrovial ha hecho lo suficiente para establecer suelo en el comportamiento de las acciones: Overweight (P. O. 36 eur/acc)

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Morgan Stanley | Nos quedamos con sentimientos encontrados por los resultados 2021 de Ferrovial (FER). La buena sorpresa vino en forma de un aumento de la distribución a los accionistas (6% de yield para todo el año), con el anuncio de un dividendo de 0,715 euros/acción en 2022, y un nuevo programa de buybacks por importe de 500 millones de euros.  Además, hemos visto cumplidas nuestras altas expectativas en los Carriles Gestionados en USA, pero un mal comportamiento en términos […]

Merlin Properties espera alcanzar un crecimiento del FFO del >+10% en 2022: Comprar

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Banc Sabadell | Los resultados 4T21 de Merlin Properties (MRL) están básicamente en línea con lo previsto, ligerísimamente por debajo en rentas pero perfectamente en línea en FFO: rentas brutas +0,4% vs +0,2% consenso vs +1% BS(e)), FFO +4% vs +3% consenso vs +4% BS(e)).  El ejercicio ha ido de menos a más a medida que los incentivos ofrecidos por la pandemia se han ido diluyendo y la ocupación mejora (+21 pbs vs diciembre 2020). El NTA por acción ha […]