Categoría: Recomendaciones Ibex 35

Injustificado castigo a Colonial: Comprar (P. O. 8,5 eur/acc), debería beneficiarse de la calidad de activos en alguno de sus mercados

Consenso
Edificio propiedad de Inmobiliaria Colonial

Intermoney | Publicamos este miércolesuna nota en la que reiteramos nuestra recomendación (Comprar) y PO de Colonial (8,5 € a diciembre 2024e) apoyándonos en la tesis de que los datos de la evolución de los mercados de oficinas en Madrid o París no presentan el impacto del teletrabajo, algo que sí es evidente en EEUU; por ello, consideramos injustificado el reciente castigo bursátil al valor. La socimi debería beneficiarse de la calidad de los activos en sus mercados que le ha […]

Caixabank, uno de los Top Picks en sostenibilidad: transición energética de alta calidad, adaptación al cambio climático y AI Adopters

Consenso
Logo Caixabank

Morgan Stanley | Stephen Byrd analiza ocho cuestiones clave en la inversión en sostenibilidad para 2024, centradas en la transición energética, el cambio climático, la longevidad, la IA, el carbono, las cadenas de suministro, las elecciones generales de 2024 y los aspectos regulatorios. Las ideas de inversión más accionables del informe son aquellas que cuentan con modelos de negocio basados en una transición energética de alta calidad, adaptación al cambio climático, aquellas que resultan de utilizar un marco de inversión […]

ArcelorMittal podría vender su 40% de Acciaierie d’Italia, lo que podría aumentar el programa de buybacks y reducir su apalancamiento

Consenso
Logo-ArcelorMittal

Morgan Stanley | Alain Gabriel destaca la noticia publicada por La Republicca en la que estaría buscando vender su 40% de Acciaierie d’Italia (ADI), que ha estado produciendo por debajo de potencial (<4mta vs ~10mta). Los beneficios de ADI no se reportan bajo EBITDA de Arcelor, sino bajo los del Associates y JVs. Alain Gabriel estima que el EBIDA atribuible a ADI fue de USD 170mn en 2022. El artículo reportaba que Arcelor quería vender su participación en ADI por […]

ArcelorMittal: la escasa importación y la baja producción doméstica elevan de nuevo el precio del acero en Europa a 800 €/tn desde los 750 €/tn

Consenso
Logo-ArcelorMittal

Morgan Stanley | Arcelor ha vuelto a anunciar otra ronda de subidas de precios de acero en Europa a 800 euros por tonelada frente al actual nivel de 750 euros por tonelada y spot 730 euros/t. Este aumento de precio se debe a las limitadas opciones de importación y a la baja producción doméstica. Nuestro analista Alain Gabriel mantiene la preferencia relativa hacia Arcelor dentro del sector ya que el momentum de beneficios es positivo y la valoración es atractiva […]

Amadeus, una de las ideas de mayor convicción de cara a 2024 con un potencial de subida del 18%

Consenso
Amadeus

Morgan Stanley | Nuestra estratega europea, Marina Zavolock, ve un 11% de potencial al alza para las equities europeas. Destaca que este ciclo se parece mucho al softlanding de 1995 y el pivot de la Fed. Así pues, se espera que tras el reciente rally de mercado haya una corrección para seguir recuperando en la segunda parte del año apoyado en el recorte de tipos y gracias a una combinación de rerating y aumento de crecimiento en beneficios. A esto […]

En desacuerdo con las conclusiones de un informe interesado… La sólida recuperación de los resultados permitirán a Grifols seguir desapalancando el balance y crear valor para el accionista

Consenso
Edificio Grifols

Renta 4 | La cotización de Grifols (GRF) se desplomaba en el día de hoy un 23% y un 25% en el caso de las acciones de Clase A y B respectivamente, mientras que en este momento el ADR que cotiza en EE.UU. pierde un 25%. El motivo se debe a la publicación de un informe por parte de un inversor bajista (posición corta superior al 0,5% del capital de GRF), Gotham City Research, que argumenta que, según su opinión el valor de los fondos propios de GRF está próximo a cero. Su principal […]

Aena, favorita por el momentum de beneficios y el perfil defensivo: Overweigh, P. O. 180 a 202 eur/acc

Consenso
Logo- Aena

Morgan Stanley | 2023 fue un buen año para el sector de aeropuertos europeo, gracias a la reversión a la media de Aena, Fraport, Zurich vs ADP (que fue mejor en 2022), la sensibilidad a caídas en la curva de tipos a final de año y fuertes revisiones de beneficios al alza para Aena/Zurich frente a las correcciones en ADP. En 2024 el analista espera un entorno algo más difícil para el sector, se posiciona buscando una buen momentum de […]

Gotham Research señala que Grifols manipula las cifras de deuda y EBITDA (el ratio de apalancamiento D/EBITDA sería 10x/13x vs 6,7x)

Consenso
Grifols laboratorios

Bankinter | Gotham Research publica un informe destructivo sobre Grifols (GRF). Negativo, aunque de carácter especulativo (-30%/50%). Reducimos tácticamente recomendación desde Neutral hasta Vender. El informe afirma que Grifols manipula las cifras de deuda y EBITDA, de manera que, según esta firma, el ratio de apalancamiento D/EBITDA sería 10x/13x vs 6,7x publicada por Grifols en septiembre, entre otras cosas. Opinión del equipo de análisis de Bankinter. Impacto negativo. Gotham City Research es una firma de reputación cuestionable (su propio nombre […]

Se rebaja recomendación de Merlin Properties, pero se eleva P.O. de 9€ a 9,7€: su estrategia de data centers aumenta su perfil de retorno

Consenso
Sede Merlin Properties

Morgan Stanley | El sector ha tenido un rally del 30% desde octubre gracias a la caída del yield del bono. Algunos valores han subido en exceso y aquí tienen riesgo a la baja. Los yields de las oficinas en Europa están subiendo desde mínimos pero nuestros analistas dudan que puedan llegar a los niveles de antes del QE. Los datos de Inmostat del viernes pasado para oficinas en Paris indican que los precios han caído un -17% en ’23 […]

El sector bancario pierde atractivo; mejor centrarse en entidades con exceso de capital y una RPD atractiva y sostenible como BBVA

Consenso
Logo-BBVA

Bankinter | El stock de crédito al sector privado desciende -0,6% en noviembre (vs -0,5% ant.) y constata el parón de la demanda de crédito tras las subidas de tipos del BCE en 2022/2023. En particulares, la pérdida de poder adquisitivo de las familias y los precios de la vivienda pasan factura al volumen de negocio (+0,5% vs +0,6% ant.). La financiación a empresas se resiste (+0,0% vs -0,3% ant.), probablemente por el incremento habitual de la demanda para circulante/corto […]