Categoría: Opinión

Reino Unido, camino de un rebote en el 2T-3T2021 gracias a la vacunación y la reapertura

Consenso
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Morgan Stanley | Reino Unido ya no es un ‘Underperformer’. Con más estímulos de los esperados en los presupuestos de marzo y con las subidas de impuestos pospuestas hasta 2023, subimos las estimaciones de inversiones y crecimiento para Reino Unido.  Con un plan de reapertura claro tras Semana Santa y todos los adultos vacunados antes de julio 2020 Reino Unido va camino de un rebote en el crecimiento del PIB en el segundo y tercer trimestre de 2021 (2T-3T21) y […]

Sector asegurador: la virtud del pagador de dividendos…

Consenso
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Alphavalue | Las aseguradoras han tenido, y tienen, la espada de Damocles en el cuello durante la pandemia del coronavirus por el temor a que algún juez considerase la interrupción de un negocio como algo ajeno al dichoso virus y, por lo tanto, poder hacer uso de su seguro. Esto sería consistente con la opinión de que las “trashed shares” (acciones basura) terminan mostrando mecánicamente grandes yields. De hecho, las aseguradoras tienen el yield (rentabilidad por dividendo) más alta a […]

La normativa española para las ayudas directas llega varios meses más tarde que en Alemania, Francia e Italia

Consenso
Economía España Moneda

Funcas | Una de las consecuencias más preocupantes de la crisis generada por la pandemia es el deterioro de la situación financiera de las empresas europeas. El cierre de la economía durante la primera ola de contagios provocó una pérdida abrupta de ingresos, que se intentó contener con la concesión de créditos en condiciones ventajosas y avalados por los Estados (ICO en el caso de España). Como consecuencia, si bien las cargas salariales asociadas a la reducción forzada de actividad […]

La flexibilización de la política monetaria en el grueso de las economías emergentes toca a su fin

Consenso

Intermoney | En los próximos días, el final del trimestre y los ajustes que depara, aunque no sean tan intensos como en el pasado, generarán un escenario complejo en los mercados ya que ciertos movimientos no responderán en sí al flujo de las noticias y los fundamentales. Esta situación se producirá en medio de un escenario ya de por sí complejo, dado que la deuda a 10 años en EEUU amenaza con volver a saltar al escalón del 1,67- 1,87% […]

Solo 13 de los 27 miembros ratifican los fondos europeos: las ayudas podrían retrasarse hasta el cuarto trimestre de 2021

Consenso
Mapa de Europa

Morgan Stanley | Retrasamos las aportaciones del fondo de recuperación europeo al cuarto trimestre de 2021 debido a la falta de ratificación de los parlamentos nacionales (tan solo 13 de 27 lo han ratificado) y los procesos algo complejos en países como Eslovaquia o Alemania. En este último, el constitucional ha retrasado la ratificación a la espera de un recurso de urgencia interpuesto. Además, la ausencia de planes nacionales publicados con una fecha límite de 30 de abril retrasa todo […]

Nuevo paquete fiscal en EEUU: ¿sobrecalentamiento a la vista?

Consenso
El FMI pronostica para la economía de EEUU un avance de +1,3 pp sobre la previsión anterior

Caixabank Research | En 2020, el Gobierno estadounidense aprobó paquetes fiscales de ayuda contra la crisis de la Covid-19 por valor de 4 billones de dólares (cerca del 20% del PIB). Asimismo, se acaba de aprobar un nuevo paquete por valor de 1,9 billones de dólares, en línea con la propuesta inicial del presidente Biden. Sin embargo, en una economía que se está recuperando con relativo vigor, ¿es un estímulo de 1,9 billones demasiado? Ya hay voces no solo republicanas, […]

La solidez de los PMIs de marzo ofrece un nuevo estímulo a la recuperación

Consenso
Producción Industrial

J. P. Morgan | Los datos del Índice de Gestores de Compras (PMI) de marzo arrojaron buenos resultados en Estados Unidos, Reino Unido y la Eurozona. El aumento en el Reino Unido, liderado por los servicios, ha sido especialmente significativo, mientras que la actividad aumentó en la eurozona y se mantuvo en niveles elevados al otro lado del Atlántico. Las expectativas empresariales sobre la producción futura son muy positivas en todos los ámbitos. El indicador de empleo también es alentador, […]

Subimos estimaciones de crecimiento global en el 1T2021 al 5% (vs 4.3%), con la vacunación como principal catalizador

Consenso
Globalizacion

Morgan Stanley | Siguen las buenas noticias de vacunaciones. Reino Unido empezara a relajar medidas a partir del lunes y Biden dobla el objetivo de vacunaciones (200 millones a finales de abril).   En este sentido los indicadores globales de actividad siguen batiendo. Los datos de crecimiento globales han sorprendido al alza superando nuestra expectativa bullish.  Por ello subimos estimaciones de crecimiento global en el primer trimestre de 2021 al 5%Q (vs 4.3%Q la semana pasada). La mayoría de las […]

Se prolonga el escenario de tipos bajos: el BCE apoya la recuperación con estímulos monetarios y mantiene un mensaje acomodaticio

Consenso
Presidenta del BCE, Christine Lagarde

Bankinter | El año 2020 terminó con una caída histórica del PIB de la Eurozona de -6,8% (a/a) dado que la recuperación económica esperada para el final del ejercicio se vio truncada por nuevos confinamientos duros en muchos países fruto de los nuevos rebrotes del virus. A pesar de que esta situación se ha prolongado aún durante los primeros meses del año, a partir de marzo-abril se espera que los procesos de vacunación empiecen a coger ritmo y esto permita […]

Las compañías occidentales han descubierto el precio de mantener una postura «anti-china»

Consenso

Alphavalue | El pasado 22 de marzo ya informamos de que los analistas tenían la sospecha de que el viaje de Anthony Blinken (Secretario de Estado de EE.UU.) a Alaska para encontrarse con su homólogo chino (Yang Jiechi) sería importante para los mercados. Pues… ¡bingo! HENNES & MAURITZ (reducir, objetivo 201 SEK ++) y Nike han descubierto el precio de tener una postura que podría denominarse anti-china por un Gobierno que controla todos los medios / redes sociales y hace […]