La campaña de vacunación refuerza a Boris Johnson y daña la imagen de la UE

Boris Johnson Vacuna

Tristan de Bourbon (Londres) | Es una nueva versión de la fábula de la liebre y la tortuga. Salvo que esta vez, la liebre británica, obviamente la primera sorprendida por su ventaja sobre la UE, no se deja llevar. Parece decidido a no cejar en su empeño. Tanto más cuanto que la UE ha dañado al mismo tiempo su reputación. El primer ministro británico, Boris Johnson, está ganando su carrera por la vacunación. El Reino Unido tiene por si solo […]

El PIB británico avanza un +1% trimestral frente al +0,5% previsto

BancaMarch | Los datos preliminares del PIB de Reino Unido del 4T de 2020 superaron las expectativas y mostraron que la economía británica ha conseguido sobrepasar la parte final del año pasado mejor de lo previsto. En concreto, el PIB británico avanzó un +1% trimestral frente al +0,5% previsto y tras el fuerte rebote del trimestre anterior (+16%). Con ello, se modera la caída de la actividad en términos interanuales hasta el -7,8% desde el -8,6% anterior. Por componentes, el […]

Reino Unido: el significado del acuerdo

Brexit

Tristan de Bourbon (Londres) | “Los proveedores de servicios británicos tendrán que cumplir las normas de cada estado (…) Hay un acuerdo en comercio, que beneficia a la UE, pero no en servicios financieros, que habría beneficiado a UK” ha sintetizado Theresa May. Boris Johnson está en la luna. El primer ministro británico considera que el acuerdo negociado con la Unión Europea es un compromiso que creará “una relación mejor y más sana” entre los dos vecinos. Dijo que el […]

La justificación de la prima del Brexit en la deuda británica se está desvaneciendo

markholmant

Mark Holman (Vontobel) | Desde que Reino Unido decidió salir de la Unión Europea en junio de 2016, hemos visto que los activos denominados en libras esterlinas cotizan con lo que hemos denominado una prima por el Brexit. El valor de esa prima es algo que hemos supervisado continuamente y hemos tratado de capturar en la medida de lo posible sin añadir nada a los perfiles de riesgo. En renta fija vemos esta prima del Brexit en el diferencial adicional […]

Tiempos inéditos, momentos de reformulación

Consejos de Administración

José Ramón Díez Guijarro (Bankia Estudios) | El año 2020 constituyó una anomalía en el comportamiento del ciclo económico. Sin solución decontinuidad experimentamos la recesión económica más intensa y corta de las últimas décadas, la mayor respuesta de política económica de la historia y una recuperación sin parangón de los mercados financieros tras la abrupta corrección inicial de febrero y marzo. Por tanto, en poco más de nueve meses pasamos por todas las fases de un ciclo de negocios, mientras […]

Las implicaciones inesperadas de este Brexit

Acuerdo Brexit

Alexandre Mato (Bruselas) | 1.246 páginas para reflejar un nuevo acuerdo que ha dejado sectores clave, como el financiero, a expensas de nuevas negociaciones –que en ese caso deberán cerrarse en marzo– sobre el régimen de equivalencias regulatorias. Fue en 1973 cuando Reino Unido, entonces gobernada por el conservador Edward Heath, europeísta convencido, entraba en la Comunidad Económica Europea. El 1 de febrero del 2020 su país abandonó el proyecto comunitario tras cinco décadas de membresía y finalmente el pasado […]

El Ibex 35 cierra con un descenso del 1,69% y pierde el nivel de 8.300 puntos

Cotización del Ibex35

Andrés Aragoneses (Singular Bank) | Jornada generalmente bajista en los principales mercados de renta variable a nivel global, con la excepción del Shanghai Composite y el Hang Seng de Hong Kong. Este viernes, la negativa evolución de la situación epidemiológica, unido a la incertidumbre en el suministro en el corto plazo de la vacuna de Pfizer en Europa, influyen en el descenso del optimismo del mercado respecto a la recuperación económica. En este escenario, entre los principales índices de renta variable de Asia-Pacífico […]

España: la falta de consenso político lastra una confianza vital en estos momentos

Iglesias y Calviño

Joan Tapia (Barcelona) | España se beneficia de estar en el marco europeo pero -pese a tener ya presupuestos- le perjudica la escasa normalizacion política; las disputas dentro del Gobierno y la falta de un mínimo consenso entre éste y el PP. Al iniciar el año las perspectivas económicas europeas son algo mejores –o menos malas– de lo previsto. Por una parte, el muy seguido índice PMI del sector manufacturero se situó en 49,8 en diciembre, con subida respecto al […]

Los mercados se adelantan a los fundamentales

Recurso_mercados_montaña_monedas

Robeco | Los mercados descuentan el mejor escenario posible. Pero la situación podría volverse muy adversa si se produce una combinación inesperada de sorpresas negativas. Salvo una posible sorpresa en el Brexit, los mercados ya han descartado la mayoría de posibles supuestos adversos. Según Victor Verberk, corresponsable del equipo de crédito de Robeco, el ciclo del crédito más corto jamás registrado ha tenido de todo, desde el Covid-19 a las elecciones estadounidenses o un ciclo de impagados. “Ahora mismo, la […]

2021: la cuestión es cuánto dinero se va a destinar a los programas y cómo se van a implementar

Pedro del Pozo (Mutualidad de la Abogacía) | Apenas han pasado unos días desde que dejamos atrás 2020 y ya empiezan a tomar cuerpo para los mercados financieros los grandes temas que nos acompañarán en 2021. Como primer jalón encontramos el tramo final del proceso electoral estadounidense, que culminará el próximo día 20 de enero con la toma de posesión del nuevo inquilino de la Casa Blanca, Joe Biden. Previo a esto, en esta semana, se celebran las elecciones al […]