Etiqueta: FED

EEUU destina 3,3 bill.€ a la lucha contra los efectos de la pandemia; la UE no ha desembolsado aun ni los 750.000 M€ 

Consenso

Pablo Pardo (Washington) | ¿Y si resulta que vamos a salir de la recesión del Covid-19 demasiado deprisa? En Europa eso suena a chiste, desde luego, gracias al desastre organizado por la Comisión Europea con la compra de las vacunas, y a la insistencia de los países del norte de la UE de que no hay que comprometer fondos para la reactivación de los vagos del sur (como ya escribió en 2010 ‘Bild’, el periódico más leído de Alemania, “Grecia, pero […]

La inflación de EEUU repunta en febrero (1,7% vs 1,4% en enero), la mayor tasa desde febrero 2020

Consenso

Link Securities | El índice de precios al consumo (IPC) de Estados Unidos aumentó en febrero en términos interanuales el 1,7%, frente al 1,4% de enero, y en línea con la estimación del consenso de analistas, según los datos del Departamento de Trabajo publicados este miércoles.  La lectura es la mayor desde febrero de 2020 con la principal presión al alza proveniente de los precios del coste de energía (3,7% vs – 3,6% en enero), de la gasolina (1,6% vs […]

La brecha entre los rendimientos de los bonos a 2 y 10 años debería seguir aumentando

Consenso
Álvaro Cabeza (UBS AM)

Álvaro Cabeza (UBS) | El optimismo económico se está haciendo sentir en los mercados de bonos globales. Este sentimiento es consecuencia del desarrollo de vacunas eficaces y se ve reforzado por las prometedoras perspectivas de continuación del estímulo fiscal estadounidense. A principios de 2021, la venta de bonos se concentró, sobre todo, en los bonos del Tesoro de Estados Unidos, pero más recientemente se ha extendido a todas las economías desarrolladas. El aumento global de los rendimientos sugiere un catalizador […]

El repunte de la inflación se producirá en el corto plazo, pero no se trasladará al largo plazo

Consenso
Inflación

Renta 4 | Las plazas europeas apuntan a una apertura ligeramente a la baja (futuros Eurostoxx y S&P -0,4%) tras frenarse ayer la rotación a ciclo de las últimas semanas y dar un respiro a los valores de crecimiento (Nasdaq +4%) y defensivos. Este movimiento coincidió con cierta moderación en TIRes (Tbond -6 pb hasta 1,53%).  Por su parte, el BCE ofreció datos brutos de compras de deuda, que aumentaron hasta 18.200 mln eur en la semana del 25-febrero al […]

¿Volverán los vigilantes de los bonos?

Consenso

Portcolom AV | En los años 80 se empezó a hablar de los “vigilantes de los bonos” como los vigilantes de la economía. Se comentaba que, si los autoridades monetarias y fiscales no regulaban correctamente la economía, los inversores en bonos lo harían. De tal forma que si un banco central, por ejemplo, se quedaba rezagado en sus políticas monetarias, los vigilantes le obligaban a actuar a través de presiones en los precios de mercado de los bonos. Hemos estado […]

Cuando acabe la crisis, el problema será diseñar las sendas de estabilización fiscal

Consenso

José Ramón Díez Guijarro (Bankia Estudios) | En las primeras semanas del año advertíamos de los efectos que el “reflation trade” empezaba a tener sobre el comportamiento de las rentabilidades de la deuda pública, especialmente significativos en el caso del bono a 10 años americano, la referencia libre de riesgo global. Desde entonces, la tendencia se ha acelerado, de manera que, en sólo dos meses, los tipos de interés a largo plazo han alcanzado los niveles que esperábamos para finales […]

La Fed no es partidaria de intervenir, por el momento, en el mercado de bonos

Consenso
Jerome Powell

Link Securities | En una conferencia con The Wall Street Journal, el presidente de la Reserva Federal de EEUU, Jerome Powell, reiteró la mayoría de sus comentarios recientes. Powell dijo que, con respecto al reciente retroceso de las rentabilidades del mercado de bonos, la Fed estaría preocupada por unas condiciones desordenadas o más restrictivas en los mercados financieros, en línea con las recientes manifestaciones de miembros de la Fed, incluyendo las de la gobernadora de la Fed, Lael Brainard. Powell […]

El mercado pondrá a prueba a la Reserva Federal de Estados Unidos, aunque ésta ganará

Consenso
Bonos del tesoro EEUU

UBS AM Iberia | El miedo a cómo influirá la pandemia en el crecimiento global está a punto de disiparse y será sustituido por una oleada de alivio y optimismo. En este sentido, los mercados de renta fija pueden parecer maduros para una repreciación. A primera vista, los bajos tipos de interés y las compras masivas de bonos por parte de los bancos centrales pueden parecer incoherentes con esta mejora de las perspectivas. Los inversores podrían descontar de forma más […]

Powell no ve riesgos de inflación y mantendrá los estímulos monetarios

Consenso
Jerome Powell

Banca March | El incremento de las rentabilidades en los mercados de deuda durante las últimas semanas ha puesto el foco en un potencial repunte de la inflación a medio y largo plazo. El presidente de la Fed ha salido al paso y ha enviado un mensaje de calma a los mercados, asegurando que «los precios permanecen particularmente suaves». Powell no señaló de forma explícita las rentabilidades de los bonos, pero resta importancia a la inflación, asegurando que en los […]

Jerome Powell reitera que no hay prisa para iniciar la retirada de los estímulos monetarios

Consenso
Jerome Powell

Renta 4 | Las plazas europeas comienzan la sesión a la baja (futuros Eurostoxx -0,3%, S&P -0,4%) en una jornada en la que Powell repetirá su comparecencia, esta vez ante el Congreso (16h), después de declarar ayer ante el Senado que no hay prisa para retirar los estímulos monetarios (tanto tapering del QE como primeras subidas de tipos, que no esperamos al menos hasta 2023). A pesar de que prevé una aceleración importante del crecimiento, especialmente en el segundo semestre de […]