Juan Pablo Uphoff (Singular Bank) | Subidas generalizadas de los índices europeos en una sesión marcada por la reunión de la Fed. A la espera de la decisión de la autoridad monetaria de Estados Unidos tras el cierre de sesión en Europa, el frenazo de la cotización del petróleo y la moderación de los precios en Reino Unido han impulsado el apetito por los activos de riesgo. A pesar de la tregua del crudo en la sesión de hoy, la […]
James Athey (abrdn) | Las condiciones que condujeron a la quiebra de Lehman Brothers se gestaron mucho tiempo atrás. Bajo la presidencia de Alan Greenspan, la Reserva Federal (FED) se había convertido en una institución cada vez más experta en el uso de la política monetaria como respuesta a los desafíos a la estabilidad económica de Estados Unidos. Siempre que existía alguna inquietud, la FED recortaba los tipos y hacía que todo el mundo se sintiera mejor. El presidente Greenspan […]
J.J. Fdez- Figares (Link Securities) | A la espera de conocer hoy qué es lo que “hace y dice” la Reserva Federal estadounidense (Fed) al término de la reunión de dos días que está manteniendo su Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer de forma mixta, mientras que los estadounidenses lo hicieron todos ellos con ligeras pérdidas, aunque lejos de sus niveles más bajos del día. En las últimas sesiones venimos observando que hay […]
Franck Dixmier, director de inversiones global de Renta Fija de Allianz Global Investors | No esperamos una subida de tipos en la reunión de la Fed de los días 19 y 20 de septiembre. Los mercados están valorando actualmente en un 44% la probabilidad de una nueva subida de 25 puntos básicos de aquí a finales de 2023[1], pero creemos que la Fed ha completado su ciclo de subidas de tipos. Es cierto que los datos económicos estadounidenses siguen sorprendiendo […]
Ana Racionero (Intermoney) | El pasado viernes por la tarde, Vasle, al igual que hicieran con anterioridad Muller y de Guindos, comentaba la última decisión del BCE y decía que, dependiendo de los datos, no podría excluir subidas adicionales, y que la reunión de diciembre sería clave. En cuanto a las reducciones del programa APP, decía que podrían acelerarse, y afirmaba que el nivel de los tipos abría más espacio para debatir sobre el QT. Estas declaraciones elevaban las rentabilidades […]
Paolo Zanghieri (Generali Investments) | La demanda interna se está mostrando más resistente de lo previsto al endurecimiento de las condiciones financieras. El crecimiento del segundo trimestre fue sorprendentemente robusto (2,1% anualizado) y los primeros indicadores que conocemos del tercero apuntan a un comportamiento similar. El consumo se mantiene muy fuerte gracias al exceso de ahorro (que se agota rápidamente) y a la aceleración de los salarios reales. La inversión en capital está sufriendo menos de lo que se temía […]
J.J. Fdez- Figares (Link Securities) | Si la semana pasada fue la inflación estadounidense y el BCE quienes monopolizaron la atención de los inversores, en la semana que hoy comienza serán nuevamente las autoridades monetarias las que condicionarán y determinarán el comportamiento de los mercados financieros occidentales. Así, a lo largo de la misma la Reserva Federal (Fed) estadounidense -martes y miércoles- y los bancos centrales de Noruega, Suecia, Suiza, Reino Unido -el jueves- y Japón -el viernes- reunirán a […]
Ricard Murillo Gil ( CaixaBank) | En la reunión de la semana que viene, pensamos que la Reserva Federal mantendrá los tipos de interés en el intervalo 5,25%-5,50%. Esta decisión sería coherente con la intención explicada en junio de moderar el ritmo de subidas de los tipos de interés (siendo ahora con subidas de 25 p. b. en reuniones alternas) y con no descartar alguna subida más de tipos en lo que resta de año. Y es que la inflación […]
Morgan Stanley | La inflación de Estados Unidos sorprende al alza… pero nuestra macro, Ellen Zentner, reitera que la Fed no subirá más lo tipos… La probabilidad de subidas repuntó al 40% en noviembre desde el 34% antes del dato. Continúa la tendencia general de desaceleración en precios: El CPI americano superó expectativas tanto la subyacente (0.28%M vs 0.2% consenso) como la general (0.63%M vs 0.6% consenso) impulsados por unos core goods más fuertes de lo esperado una subida en las […]
Bankinter | La encuesta mensual de la Fed de NY no ofrece expectativas de inflación en el entorno del 2% ni siquiera a 5 años vista. Según su Encuesta de Sentimiento del Consumidor de agosto, las expectativas de inflación para Dic.’23 bajan hasta +2,8% vs +2,9% en la encuesta de julio, mientras que a 3 años se sitúan en +2,8% vs +2,9% y a 5 años en +3% vs +2,9%. Opinión del equipo de análisis: Aunque se trata de una […]