Categoría: Consenso del Mercado

Claves de la semana

Consenso

Sean Shepley (Allianz GI) | “Basándonos en la recuperación que contempla el índice ZEW de confianza inversora, la próxima semana esperamos ver más mejoras en las encuestas empresariales de la zona euro. Sin embargo, más allá de eso, la previsión de más avances en la tendencia económica dependerá de si se produce un cambio rápido en la dirección de la inflación subyacente de la zona euro. Aunque los mercados se muestran ahora optimistas ante la posibilidad de una caída generalizada […]

S&P Global Rating baja su previsión de crecimiento de España en 2023 al 0,9% y estima un aumento del margen de los bancos del 20%

Consenso
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CdM | S&P Global Rating rebaja su previsión de crecimiento para la economía española en 2023 hasta el 0,9%, una estimación más pesimista que la que baraja el Gobierno en su último cuadro (2,1%) y que se sitúa también por debajo de la del Banco de España (1,3%), la Comisión Europa (1%), y la del panel de Funcas (1,3%). La agencia señala como puntos débiles de la economía la elevada deuda externa y pública, el déficit público (un ajuste presupuestario […]

El mercado todavía no descuenta una recesión: el principal riesgo siguen siendo los optimistas beneficios

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Morgan Stanley | Estamos de acuerdo con la visión «bearish» del consenso sobre cómo se desarrollará 2023: una 1H complicada debido a una recesión leve seguida de una recuperación en la 2H. Sin embargo, discrepamos en la magnitud de la recesión y en las implicaciones que tiene para el equity.  El consenso estima que en una recesión, el S&P 500 caerá hasta los 3.500-3.600 sin llegar a romper los mínimos vistos en octubre 2022 siendo los siguientes dos puntos los principales pilares del racional: Pausa de […]

Por primera vez en una década los retornos esperados están por encima de la media de 20 años para una gran variedad de activos

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Morgan Stanley | Empezamos el año recordando los retornos obtenidos en los principales índices de renta variable y de renta fija para posicionarlos y analizar la oportunidades para 2023 que no son pocas. 2022 fue claramente el año LatAM y de la vieja economía como podemos ver en los gráficos adjuntos: Para 2023, nuestro equipo de estrategia cross asset actualiza sus estimaciones de retornos esperados a 10 años por tipo de activo. Por primera vez en una década los retornos esperados están […]

38 valores con recomendación de Compra y cuatro en Venta en el Consenso de enero

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José A. Santos (Patrivalor) | La valoración en Bolsa de las empresas españolas analizadas asciende a 575.672,08 millones de euros al cierre de diciembre de 2022, lo cual supone una bajada del -7,5% respecto al cierre de 2021.  El precio objetivo medio ponderado es de 13,3€, ha bajado un -25,9% respecto al año anterior, mientras que la cotización media ponderada del mercado es de 11,4€ (se ha reducido un -27,4% respecto al año precedente). Por tanto, el descuento medio ponderado […]

Mirando al 2023 con optimismo: las bolsas avanzarán despacio, pero la fase de bloqueo parece estar superándose

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2023

Bankinter | El pico de inflación queda atrás y veremos nuevos retrocesos en el año. Los bancos centrales reducen la intensidad de las subidas de tipos y es probable que hayan terminado su trabajo, al menos en su parte más dura, en la primera mitad del año. En cuanto a los BPA, el crecimiento será modesto aunque no despreciable (+7% en S&P) y la mayoría de las revisiones a la baja ya ha tenido lugar. Además, la guerra de Ucrania […]

El covid vuelve a dar que hablar

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Intermoney | El final de 2022 está siendo igual que como empezó. Es decir, con los focos puestos en la pandemia y la evolución del COVID-19 principalmente en China. El gigante asiático afronta su peor brote de coronavirus, que ha coincidido con el abandono de su estricta política de “COVID cero”, lo que se ha traducido en millones de contagios diarios y unos servicios sanitarios tensionados hasta límites difícilmente soportables. Aunque la opacidad ha sido una constante desde que el virus irrumpió […]

Las empresas españolas se mantienen más optimistas que la media europea de cara a 2023

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Empresas Europeas

Cámara de Comercio | Las empresas españolas se mantienen más optimistas que la media europea y de la zona euro en cuanto a la evolución de sus negocios de cara a 2023. Así se recoge en la Encuesta de Perspectivas Empresariales 2023, elaborada por la Cámara de Comercio de España en colaboración con Eurocámaras, a partir de la opinión de más de 42.000 empresas europeas, de las que 2.480 son españolas. De cara a 2023, tanto las compañías europeas como […]

La UE, en busca de las reglas fiscales perdidas

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Caixabank Research | Hace 30 años, los países que fundaron la UE se comprometieron a restringir y coordinar sus políticas fiscales con un conjunto de reglas comunes, más conocidas por los límites de deuda y déficit del 60% y 3% del PIB. El objetivo era evitar externalidades negativas entre las cuentas públicas de los distintos estados y los consiguientes riesgos de inestabilidad financiera. Estas razones siguen siendo válidas hoy en día, pero las reglas han quedado desfasadas tras una crisis […]

La Fed parece haber tocado techo

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Reunión de la Reserva Federal

Intermoney | La Reserva Federal cumplía con lo esperado al acometer su cuarta subida de 75 p.b. consecutiva y situar el rango de los Fed Funds en el 3,75%-4%, un nivel que nadie hubiese esperado al comienzo del año. Más allá de una decisión ampliamente descontada por el mercado, lo novedoso dentro el comunicado estaba en que se lanzaba una señal de que el endurecimiento de los tipos está entrando en la fase final: “Al determinar el ritmo de los […]