Greg Meier (Allianz GI) | “El pesimismo de los inversores sigue muy alto y es fácil entender por qué. Siguen apareciendo signos que normalmente van asociados a una recesión: pensemos en el rápido endurecimiento monetario, las inversiones de la curva de tipos, la sacudida de los mercados inmobiliarios, la contracción de los créditos, etc. Pero, aunque casi la mitad de los americanos cree que EE.UU. ya está en recesión, parece que su economía todavía resiste. De hecho, el indicador del […]

Ana Racionero (Intermoney) | La bajada de rentabilidades con la que despedíamos la sesión de ayer, fruto de unas peticiones de subsidios de desempleo mayores de lo esperado, no era nada comparado con lo que estaba por venir. En la sesión americana, el “criptobanco” Silvergate Cap. Corp. quebraba, y el SVB Financial Group, entidad bancaria con sede en Silicon Valley, se deshacía de una cartera de bonos por valor de 21000 millones de USD para reforzar su liquidez, dando lugar […]

Alvise Lennkh-Yunus, Giulia Branz y Alessandra Poli (Scope Ratings) | Italia ha recibido los fondos de recuperación de la UE según lo previsto, pero el gasto va a la zaga de las expectativas iniciales, un problema que probablemente se agravará a medida que las limitaciones de capacidad de las autoridades locales del país frenen los proyectos de inversión. Por Alvise Lennkh-Yunus, Giulia Branz y Alessandra Poli, analistas del Sector público y bonos soberanos de Scope Ratings Los retrasos en la […]

Ana Racionero (Intermoney) | En su segunda comparecencia, esta vez ante el Congreso, Powell enfatizaba que la cuantía de la subida de marzo estaría aún por decidir, pero la suerte ya estaba echada y el mercado ya había echado sus cuentas, más aún tras los robustos datos de empleo. El dos años UST subía 5 pb tras su comparecencia hasta situarse al 5.06%, y la inversión de la curva se profundizaba más aún y llegaba a alcanzar los 111 pb, […]

Santander C& I | Sorprendente fortaleza del crédito y las bolsas ante el reciente sell-off de tipos, apoyados por unas mejores perspectivas económicas. A pesar del ligero tono negativo del contado de las últimas semanas, el crédito sigue resistiendo ante el fuerte repunte de rates, lo que pensamos que puede explicarse gracias a los buenos datos de expectativas macro publicados desde finales de octubre (PMIs, indicadores de confianza de la EZ, etc), la progresiva reducción de la inflación (aunque el […]