Categoría: Gestores de Inversión

Sobre medias, medianas y tipos de los fondos de la Fed

Consenso
Felipe_Villaroel

Felipe Villarroel (TwentyFour AM-Vontobel) | Los llamados “gráficos de puntos” (“dot plots”) que publica la Reserva Federal cada trimestre atraen mucha atención por razones obvias. Ofrecen a los participantes del mercado una estimación de las opiniones de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) sobre una serie de temas, incluidas las perspectivas de los tipos a corto plazo. Un parámetro menos popular sobre el que también dan indicaciones es el tipo de interés a largo plazo de los […]

Pese a las tasas de impago esperables en EEUU y Europa, la salud financiera de los emisores de deuda de alto rendimiento ha mejorado

Consenso
Akram Gharbi

Akram Gharbi (La Française AM) | La calidad general de los emisores de alto rendimiento (high yield), tanto en Estados Unidos como en Europa, es mejor hoy en día en comparación con ciclos económicos anteriores. Sin embargo, esto no sucede en el mercado deleveraged loans (crédito apalancado), concretamente en Estados Unidos, donde los emisores han sufrido importantes rebajas en los últimos meses. El número de emisores con calificación CCC ha aumentado considerablemente, especialmente en los sectores tecnológico y sanitario. El mercado […]

Con el efectivo pagando un 5%, ¿por qué arriesgar el dinero en bolsa?

Consenso
Duncan_Lamont

Duncan Lamont (Schroders) | Los tipos de ahorro se han triplicado en 12 meses, y los ahorradores pueden ganar hasta un 5% en cuentas remuneradas. Ante este escenario, ¿no tiene sentido reducir el riesgo y apostar por la seguridad del efectivo? Los ahorradores de efectivo se están beneficiando de las rentabilidades más altas en casi dos décadas, con cuentas bancarias ofreciendo hasta un 5% TAE, y depósitos bancarios hasta un 4%. Tras un largo periodo en el que la rentabilidad […]

¿Qué está impulsando a las criptomonedas actualmente?

Consenso

Claudio Wewel (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | En términos históricos, las criptodivisas han cotizado dentro de un rango relativamente estrecho en los últimos 12 meses. Observamos que el dólar estadounidense sigue siendo el activo más importante para el Bitcoin, mientras que las acciones de empresas tecnológicas, el sentimiento de riesgo y el break-even inflation se han mantenido al margen. Además, destacamos las últimas presiones de los reguladores estadounidenses, que bien podrían eclipsar las señales de los datos macro. Tras […]

¿Existe suficiente amplitud en el mercado?

Consenso

Stefan Rondorf (Allianz GI) | En alemán, el adjetivo «breit» («amplio») puede resultar un poco confuso. Su significado literal no es difícil: tan solo describe la longitud de un lado a otro. Sin embargo, en sentido figurado significa «lento» o incluso » ebrio». A pesar de ello, para los inversores un mercado amplio suele ser algo positivo, ya que aquí la palabra «amplio» indica que la rentabilidad de un índice está respaldada por numerosos valores que cotizan de manera similar. […]

El BoE, ¿toma las riendas o se deja llevar por el mercado?

Consenso
Gordon Shannon

Gordon Shannon (TwentyFour AM/Vontobel) | Tras otro decepcionante dato de inflación publicado el miércoles, el Banco de Inglaterra se ha visto obligado a subir los tipos 50 puntos básicos a regañadientes. Lo que realmente ha asustado al presidente de la institución, Andrew Bailey, es la cifra de la inflación subyacente de los servicios, ya que aumentan los riesgos de un círculo vicioso de precios y salarios. El Banco de Inglaterra necesita desesperadamente recuperar la credibilidad ante los inversores y la […]

Las altas tasas de inflación no dejan otra opción al Banco de Inglaterra: sorprendente subida de tipos en 50 pbs, hasta el 5%

Consenso
Ulrike Kastens

Ulrike Kastens (DWS) | Los bancos centrales de todo el mundo se están enfrentando a tasas de inflación subyacente persistentes, pero ocurre especialmente en Reino Unido, donde esta tasa subyacente saltó, en mayo, por encima de la marca del 7%. El Banco de Inglaterra ha reaccionado hoy con una subida sorpresa de los tipos en 50 puntos básicos, hasta situarse, por tanto, en el 5%. Siete miembros del Comité de Política Monetaria votaron a favor de la subida, mientras que […]

Cada vez es más difícil imaginar cómo evitará el Reino Unido una recesión

Consenso
luke-gartholomew-aberdeen

 Luke Bartholomew (abrdn) | Aunque algunos inversores habían estado especulando sobre el riesgo de que este jueves se produjera una subida de 50 puntos básicos, esta decisión supondrá una sorpresa para muchos en el mercado. El riesgo de que el Banco de Inglaterra sorprenda de esta manera es que acabe pareciendo que ha entrado en pánico y, por tanto, aumente la incertidumbre sobre la posible evolución futura de los tipos de interés. Sin embargo, los responsables políticos creen claramente que […]

Fin de la era de los grandes conglomerados farmaceúticos ; toca escindir negocios «secundarios»

Consenso

Olaf Tölke y Azza Chammem (Scope Ratings ) | El sector farmacéutico seguirá siendo uno de los pocos sectores industriales en los que la actividad de fusiones y adquisiciones se mantiene boyante a pesar de la subida de los tipos de interés, pero es probable que no se produzcan grandes fusiones ni transacciones transfronterizas. Los acreedores del sector se sentirán aliviados porque las empresas farmacéuticas con los perfiles de riesgo empresarial más sólidos son las que tienen o buscan cuotas […]

Reajuste de la globalización: ¿qué economías y mercados se beneficiarán?

Consenso

Andrew Rymer y David Rees (Schroders) | Con el final de este ciclo económico mundial y el cambio de paradigma de inversión, hay un tema que ha captado cada vez más la atención de los mercados y los inversores. «Nearshoring», «reshoring», «onshoring», «supply-chain diversification», «friendshoring», «slowbalisation», «de-globalisation», incluso «re-globalisation» han sido anglicismos utilizados para enmarcar este tema. Cualquiera que sea el término, todos ellos encierran alguna forma de disrupción potencial de la era de la globalización que comenzó a principios de […]