Thomas Hempell (Generali AM) | A medida que resurgen las preocupaciones fiscales en todo el mundo, los bonos a largo plazo se han visto sometidos a presión (gráfico izquierdo). El aumento de las expectativas de recortes de tipos por parte de la Fed ha compensado las presiones sobre los bonos del Tesoro estadounidense. Sin embargo, los mercados de bonos del Estado japonés han sufrido en general desde que la coalición del primer ministro Ishiba, partidario de una política fiscal restrictiva, […]

François Rimeu (Crédit Mutuel AM ) | En Francia, el escenario actual recuerda a la situación de finales de 2024, marcada por la caída del Gobierno de Barnier. El resultado debería ser similar, con un nuevo Gobierno que probablemente opte por una política económica menos ambiciosa de lo esperado, y por lo tanto, un país que seguirá enfrentando altos déficits, bajo crecimiento e inestabilidad política. Es difícil ser muy positivo en este entorno, aunque las expectativas actuales ya parecen reflejar una […]

Hisashi Arakawa (Aberdeen Investments) | La renta variable japonesa ha subido este año. Sólo en agosto, el índice MSCI Japan registró un alza del 4,33 % y del 8,86 % en los primeros ocho meses del año (en moneda local).   La confianza de los inversores se ha visto favorecida recientemente por el acuerdo comercial entre Estados Unidos y Japón, que ha reducido los aranceles sobre las exportaciones japonesas a Estados Unidos del 25% al 15%. El acuerdo ha provocado un […]

David Rees (Schroders) | “La actividad mundial se mantuvo estable durante la crisis arancelaria de la primera mitad del año y, ahora que ya hemos superado el pico de incertidumbre política, seguimos considerando que las expectativas de crecimiento son demasiado pesimistas. La solidez económica debería respaldar los activos de riesgo, pero creemos que los mercados aún tendrán que asimilar un contexto de política monetaria menos favorable. En particular, el sólido crecimiento, la elevada inflación y las limitaciones de capacidad en […]