Morgan Stanley | Tras la mejora en la demanda y el restocking y expansión de márgenes que le acompaña, cambiamos preferencias en acero inoxidable. Nuestro top pick es Acerinox. ACERINOX, de EQUAL-WEIGHT a OVERWEIGHT, de €9.5 a €11 APERAM, de OVERWEIGHT a EQUAL-WEIGHT, de €37 a €38 OUTOKUMPU, EQUAL-WEIGHT, €4
Renta 4 | La corrección desde noviembre alcanza entre 50,25 y 53,75 euros un área de anterior resistencia técnica, ahora soporte, donde trata de estabilizarse. En el corto plazo, la superación de 55 euros nos deja un primer detalle comprador. Recomendación: COMPRA CORTO PLAZO
Bankinter | El pasado 26 de febrero, Global Infra Co (filial del fondo de pensiones australiano IFM) comunicó su intención de lanzar una OPA parcial sobre Naturgy (NTGY) a un precio de 23 euros/acción en efectivo. La oferta se realiza sobre un máximo de 220 mn de acciones representativas de un 22,687% del capital social. La oferta está sujeta a lograr un nivel de aceptación mínimo del 17% del capital. Si el nivel de aceptación supera el número máximo de […]
Banc Sabadell | AENA (AENA) comunicó el jueves pasado que Maurici Lucena, Presidente y CEO de AENA, podría abandonar la compañía tras aceptar la propuesta de integrarse al equipo de gobierno de la Generalitat de Cataluña en caso de que Salvador Illa sea elegido presidente. Valoración: Maurici Lucena accedió al cargo en 2018 (nombrado por el Gobierno). En prensa se indica que los fondos están mostrando cierto nerviosismo ante esta posibilidad, aunque no esperamos un impacto muy significativo hasta que […]
Bankinter | La compañía PharmaMar (PHM) presenta los resultados en la Conferencia Mundial sobre el Cáncer de Pulmón de la IASLC 2020. La Tasa de Respuesta Objetiva se da en el 62% de los pacientes, hay actividad notable en los pacientes resistentes. La combinación ha mostrado un perfil de seguridad bien tolerado y manejable. La compañía presentará los datos completos en futuros congresos. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Tras el fracaso de Zepzelca en combinación con doxorubicina frente […]
Bankinter | Banc Sabadell (SAB) defrauda las expectativas por saneamientos de balance (ventas de cartera) y TSB (Reino Unido) y obtiene un BNA 2020 simbólico (2 M€; -99,7%). Las cifras principales 2020 comparadas con lo esperado por el consenso (Bloomberg) son las siguientes: Margen de Intereses: 3.399 M€ (-6,2% vs -6,2% en 9M 2020 vs 3.385 M€ e); Margen Bruto: 5.302 M€ (+7,5% vs -5,2% en 9M 2020 vs 4.967 M€ e); Margen de Explotación: 1.841 M€ (+7,1% vs -14,9% […]
Alphavalue | Las acciones de Amadeus alcanzaron un pico hace ahora un año (78,9 euros/acción, el 17 de enero de 2020). Pero entonces apareció el Covid-19. La pandemia detuvo las economías globales y redujo prácticamente a nada las actividades de aerolíneas, agencias de viajes y hoteles. El sistema de reservas aéreas de Amadeus está muy vinculado a estos negocios. El golpe fue proporcional. El precio de las acciones de Amadeus alcanzó un mínimo de 35,2 €/acc el 15 de mayo […]
Banc Sabadell | El 2020 acabará mejor de lo previsto por Acerinox (ACX) gracias a una evolución de la demanda más fuerte en 4T 2020 (elevando los niveles de utilización) lo que, unido a los bajos niveles de inventarios, ha dado lugar a incrementos de precio base en EE.UU. (~50% ventas) y hacen más factible los esperados en Europa (~30% ventas), donde ayudarán también las medidas proteccionistas, que parecen en ascenso. Mientras, será clave que las que ya existen en […]
Bankinter | Revisamos estimaciones y valoración de ArcelorMittal (MTS) ante las expectativas de recuperación de márgenes. Reiterando la recomendación de Comprar. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Destacaríamos dos aspectos de la compañía, que presentará resultados el próximo 11 de febrero: (1) esperamos una progresiva mejora de los márgenes (estimamos un margen Ebitda del 8,4% en 4T 2020, desde 6,8% en 3T 2020 y 11,4% para 2021), apoyada en la recuperación de los precios del futuro del acero en […]
Alphavalue | La entidad financiera catalana Caixabank (CABK) ha hecho público este viernes antes de la apertura las cifras del 4T 2020, superando ligeramente el consenso. Margen de intermediación (net interest income) 1,25 bn€ > 1,22 bn€ e cons. Bº neto 655 M€ > 540,2 M€ e cons. Ratio Common equity Tier 1 del 13,6% > 12,2% e cons. A nivel anual, el margen de intermediación queda en 4,9 bn€ > 4,87 bn€ e cons y el Bº neto asciende […]