Etiqueta: BCE

La subida del precio del gas pone a los bancos centrales en una posición incómoda

Consenso
Paolo Zanghieri

Paolo Zanghieri (Generali Investments) | El camino hacia la plena recuperación económica tras la pandemia ha encontrado otro escollo en el aumento sin precedentes de los precios del gas que se ha producido desde el verano. Si bien es posible que esto no haga descarrilar en última instancia el crecimiento, dado el fuerte apoyo monetario y el sesgo expansivo de la política fiscal de la zona del euro, es un gran reto para los bancos centrales, que intentan empezar a […]

El ROE de la banca española en el 2T21 lidera la eurozona con el 11,49% anualizado, mientras la solvencia está a la cola con una ratio CET1 del 13,06%

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Bancos España

CdM | La rentabilidad sobre recursos propios (RoE) de la banca española en el segundo trimestre de 2021 fue la más elevada de la zona euro al alcanzar el 11,49% anualizado, según los datos del Banco Central Europeo (BCE). De este modo, la rentabilidad de los bancos españoles se situó holgadamente por encima de la media del 6,92% anualizada correspondiente al agregado de los 114 bancos directamente supervisados por el BCE, de los que once son entidades españolas. En el […]

Las compras bajo el PEPP esta semana caen hasta los 8.192 M€ (vs 20.372 M€)

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BCE

Alphavalue | El BCE anunció que las compras bajo el PEPP esta semana han caído hasta los 8.192 millones de euros desde los 20.372 millones de euros de la semana previa. Se dice que el BCE estudiará un nuevo plan de compra de bonos para cuando finalice el PEPP, aunque no habría tomado aún una decisión al respecto. El nuevo programa de compra de bonos del BCE no estaría vinculado a la clave de capital.

El BCE estaría estudiando un nuevo programa de compra de bonos para cuando finalice el PEPP

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BCE_Edificio_Cartel

Renta 4 | Apertura al alza (futuros Eurostoxx +1,2%, futuros S&P+0,4%) recogiendo los avances para solucionar el problema del techo de deuda en Estados Unidos, mientras que el BCE estaría estudiando un nuevo programa de compra de bonos para cuando finalice el PEPP en febrero de 2022 en el que las compras podrían ser selectivas, lo que beneficiaría previsiblemente a la deuda periférica. Por su parte, Rusia se ofrece a incrementar sus exportaciones para aliviar la crisis del gas en […]

El BCE reitera que el repunte de precios es “en gran parte temporal”, mientras que la Fed prepara al mercado para el ya casi seguro tapering

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Christine Lagarde y Jerome Powell

Banca March | La presidenta del organismo, Christine Lagarde, insistió ayer ante la Comisión de Asuntos Económicos del Parlamento Europeo que el repunte de precios es “en gran parte temporal” aunque sin descartar la existencia de factores que puedan hacer que ésta escale a una velocidad superior a la esperada. En concreto Lagarde señaló que si persisten los cuellos de botella en cadenas de suministro y la escasez de materiales son mayores de lo esperado, la presión en torno a […]

La inflación final de agosto en la Eurozona no debería arrojar sorpresas: +3% i.a. general y +1,6% i.a. subyacente, coherente con el mensaje dovish del BCE

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Bandera Eurozona

Renta 4 | La última sesión de la semana apunta a una apertura al alza (futuros Eurostoxx +0,7%, S&P +0,1%) en una sesión en la que el vencimiento de opciones y futuros podría incrementar la volatilidad y en un entorno en el que los últimos datos americanos apuntan a una economía más sólida de lo que parte del mercado pensaba. En la Eurozona se publicarán los datos finales en términos i.a. del IPC final de agosto, en tasa general +3%e […]

Las nuevas proyecciones macro del BCE siguen sin abrir la puerta para ver una subida de tipos en el horizonte

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A&G Banca Privada | La decisión de ajustar a la baja “moderadamente” el PEPP deja un interrogante sobre el volumen real de compras que efectuará el BCE en los próximos meses. Reuters publicó un rango entre 70.000 y 60.000 millones mensuales (80.000 anteriormente), pero la confirmación no se producirá hasta que se empiecen a publicar las cifras semanales efectivas.  Se abren interrogantes para la reunión de diciembre, especialmente en lo que al tapering se refiere. Cualquier reducción en el volumen […]

Los mensajes dovish y hawkish provocarán cierta volatilidad en la previsión del mercado sobre el futuro calendario del BCE

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reto-cueni-vontobel

Reto Cueni (Vontobel AM) | Nuestra hipótesis central implica que el primer paso hacia la reducción de la política monetaria expansiva en la Eurozona se ha confirmado con la última reunión del BCE. La decisión de reducir modestamente el elevado ritmo de las compras de activos del PEPP, a pesar de que las perspectivas del IPC a largo plazo siguen estando por debajo del objetivo, dejó claro que el BCE considera el PEPP como un verdadero programa de «emergencia» que es «muy […]

Si el final del PEPP se compensa con más APP, el impacto también estaría muy contenido

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Santander Corporate & Investment | ¡El emperador está desnudo! Y el proceso de tapering se ha iniciado. Lo cual no tiene por qué tener un impacto inmediato en el mercado de crédito. Sobre todo si tenemos en cuenta que el PEPP sólo ha explicado el 25% de las compras de crédito corporativo del BCE durante el último año. De hecho, aunque los efectos vía crowding out también se sentirán en el mundo de crédito, a priori sería, en valor relativo, un […]

El BCE mantiene los tipos y anuncia un ‘recalibrado’ del PEPP ante la mejora del ciclo económico

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bce_reunion_septiembre_2021

Renta 4 | La última sesión de la semana apunta a una apertura ligeramente al alza (futuros Eurostoxx +0,3%, S&P +0,3%) en una sesión en la que, a pesar de contar con muchas referencias macro, su relevancia es moderada (destacando los precios a la producción en Estados Unidos y las producciones industriales en varios países europeos).  La reunión del BCE ayer se saldó sin cambios en los tipos de interés (repo 0%, depósito -0,5%) y con el anuncio de que moderarán […]