Etiqueta: Política monetaria

La Fed, impasible ante los nuevos mínimos y ante el tercer trimestre consecutivo de caídas

Consenso
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Juan Carlos Ureta (Renta 4) | El calificativo de “miserable” que algunos comentaristas de Wall Street han aplicado a la evolución de las Bolsas norteamericanas la semana pasada, bien pudiera servir para describir el comportamiento general de los mercados financieros, tanto de bonos como de acciones, no solo esta última semana, sino también en el mes de septiembre y en el tercer trimestre y en el conjunto del año 2022.  En septiembre, el Nasdaq se ha dejado casi un 10%, el S&P y el […]

La luz al final del túnel es una recesión de beneficios que la FED no puede parar

Consenso
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Morgan Stanley | Ayer lunes el mercado rebotaba por el debate actual de que los tipos podrían haber tocado pico (ayer la renta fija repuntaba con claridad, quitando presión al mercado) ante las declaraciones de algún miembro de la FED la semana pasada que hablaban de la necesidad de intentar evaluar el impacto de las subidas ya ejecutadas. Un ISM manufacturero estadounidense, con sus componentes de nuevas órdenes y empleo por debajo de expectativas, y con varios de ellos ya en contracción ayudaban a consolidar este debate. […]

Pese a los comentarios, la Fed seguirá su hoja de ruta, consistente en subir sus tipos hasta niveles cercanos o superiores al 4,5%

Consenso
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Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Tras un inicio muy negativo, los principales índices bursátiles europeos se giraron por la tarde al alza, para terminar el día con ligeras ganancias, impulsados por los tres factores que enumerábamos en nuestro comentario de ayer como claves para su comportamiento, factores que en los tres casos “jugaron a favor de estas bolsas”. La sesión, no obstante, comenzó a la baja, con las noticias sobre los problemas por los que atraviesa el banco suizo […]

Por qué el BCE debería reducir la liquidez del sistema bancario

Consenso
Karsten Junius_JSS SAM

Karsten Junius (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | Para luchar contra la elevada inflación, el BCE debería reducir la extraordinaria cantidad de liquidez que proporciona al sector bancario. En principio, podría hacerlo de varias maneras: ofreciendo instrumentos temporales de absorción de liquidez vendiendo los bonos que adquirió a través de sus diversos programas incentivando a los bancos comerciales para que reembolsen sus operaciones de refinanciación a largo plazo con objetivo (TLTROs por sus siglas en inglés) Sobre la base de […]

El rally provocado por la actuación del BoE tiene un importante componente técnico, con los activos sobrevendidos y sobrecomprados

Consenso
Reino_Unido_ Banco_de_Inglaterra

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Las condiciones de elevada sobreventa que presentaban tanto los bonos como las acciones y el anuncio del Banco de Inglaterra (BoE), del que luego hablaremos, propició ayer que, por fin, el intento de rebote en las bolsas europeas y estadounidenses fructificase, sobre todo en Wall Street, mercado en el que los principales índices cerraron la jornada con fuertes avances, liderados por los valores del sector de la energía y por los de los servicios […]

Las expectativas de subidas de tipos y el negativo impacto que este proceso puede terminar teniendo en el crecimiento económico global seguirán pesando

Consenso
Economía global

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Tras un nuevo intento fallido de rebote, los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron ayer a la baja, marcando la mayoría de ellos nuevos mínimos anuales. De esta tónica generalizada se desmarcó ayer ligeramente el Nasdaq Composite, que cerró con un pequeño avance, rompiendo de esta forma una racha de cinco sesiones a la baja, apoyándose en el rebote que experimentaron durante la jornada muchos valores catalogados como de “crecimiento”, pertenecientes principalmente al […]

Las «perlas» de Lagarde

Consenso

CdM | Mrs Lagarde, en diciembre decía vd. que era poco probable que los tipos subieran este año. En junio decía que en julio subirían 25 puntos básicos, y subieron 50 puntos básicos. Y ahora hay que adelantar la subida (en 0,75 pb). Obviamente, no podía prever la guerra en Ucrania, no podía prever el embargo de gas… pero, ¿está preocupada por la credibilidad del BCE? Porque ahora necesitan acelerar… … Sí, hemos tenido que acelerar, porque cuando te enfrentas […]

La Fed pecará de ambiciosa

Consenso
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Intermoney | La Reserva Federal cumplía con lo esperado al acometer su tercera subida de tipos por una cuantía de 75 p.b. para situar el rango de su tasa en el 3,0%-3,25% esperado. Una decisión que venía auspiciada por la resistencia del último dato de inflación en un escenario en el cual el consumo sigue siendo fuerte y el mercado laboral goza de buena salud. En líneas generales, el comunicado del FOMC era continuista reiterando su lenguaje subrayando que está […]

El BoJ mantiene los tipos en -0,10% (único con tipos negativos) y no modifica sus líneas de actuación

Consenso
Economia japonesa

Bankinter | En su reunión del miércoles, el Banco de Japón (BoJ) (i) mantiene los tipos en -0,10%, (ii) reitera su objetivo del 0% para la TIR del bono a 10 años, para lo que seguirá recomprando bonos en el mercado al +0,25% y, (iii) sustituye el programa de préstamos para apoyar a empresas durante la pandemia por uno idéntico basado en financiación tradicional. El programa de financiación no garantizada terminará en marzo de 2023 y, la financiación garantizada en […]

La Fed revisa al alza su dot plot, apoyando la tesis de tipos más altos por más tiempo y descartando bajadas en 2023

Consenso
fed_jerome_powell_septiembre_2022

Renta 4 | Apertura con importantes caídas en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx -1,6%, futuros S&P -0,4%), en una jornada en la que recogeremos la decisión de ayer de la Fed (tipos más altos durante más tiempo, mayor daño cíclico), y con los mercados girando hoy la atención a la reunión del Banco de Inglaterra. Ya hemos visto cómo el Banco de Japón cumplía con lo previsto, reiterando su discurso dovish y manteniendo tipos sin cambios en -0,10% (tipo repo) y 0% (objetivo TIR 10 años), a pesar de nuevos mínimos en […]