Etiqueta: Política monetaria

Los futuros sitúan ya la tasa terminal de los tipos de interés de la Fed muy cerca del 5%

Consenso
Fed_Reuniones

Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Tras dos días consecutivos de fuertes alzas, ayer los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cedieron ligeramente al cierre de la jornada, terminando la misma casi todos ellos con pequeños descensos, en una sesión que podemos calificar como de consolidación. Tras un comienzo bastante positivo, en el que las bolsas europeas se guiaban por el buen comportamiento que anticipaban los futuros de los índices de Wall Street, los principales índices europeos perdieron fuerza, entrando […]

Un 72% de los gestores encuestados por Bank of America espera una economía más débil en los próximos 12 meses

Consenso

A&G | Acabamos de conocer la encuesta Bank of America a gestores de activos del mes de octubre. La encuesta suele ser un buen termómetro del sentimiento de mercado, al menos por el lado institucional y estas son la principales conclusiones: Niveles de liquidez suben al 6,3% en octubre. Máximos desde abril de 2001. Los inversores están tres desviaciones estándar infra ponderados en renta variable. La atención sigue muy centrada en la renta fija. Inversores piensan que los tipos a […]

El BoE podría retrasar su QT (reducción de balance) hasta que se aprecie una mayor estabilidad en los mercados de bonos

Consenso
Reino_Unido_ Banco_de_Inglaterra

Renta 4 | Apertura al alza en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx +1,2%) recogiendo el rebote de ayer en Wall Street que hoy continúa (futuros S&P +1,6%). También ayudarán las declaraciones de Villeroy, gobernador del Banco de Francia y miembro del BCE, que espera un freno en las subidas de tipos cuando el tipo de depósito alcance el 2% (vs 0,75% actual), algo que podría ocurrir a final de año tras dos subidas más de 75 pb. Asimismo, afirma que la reducción de balance […]

España: el menor crecimiento y la subida de tipos aumentan la necesidad de reformas para garantizar el descenso de la deuda pública

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Jakob Suwalski

Jakob Suwalski (Scope Ratings) | El crecimiento económico de España se está desacelerando rápidamente, pero no tanto como para revertir el descenso post-pandémico de la deuda respecto al PIB, a menos que se intensifiquen las presiones sobre el Gobierno para que aumente el gasto social. Esperamos que la economía española crezca sólo un 1,5% en 2023, en comparación con el 4,1% previsto este año, gracias a la sólida recuperación experimentada en el primer semestre, con un dato de empleo ya […]

Todo preparado para otra subida de 75 pb

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Christiaan–Tuntono

Christiaan Tuntono (Allianz GI) | El informe de septiembre de nóminas no agrícolas de Estados Unidos confirma nuestras expectativas de que el mercado de trabajo se mantiene en buena forma. El crecimiento fue de 263.000 empleos, por debajo de los 315.000 de agosto, pero todavía muy por encima de los niveles compatibles con un menor crecimiento salarial y una participación laboral estable. La tasa de participación en la fuerza laboral descendió 0,1 puntos porcentuales (pp) hasta el 62,3%. El índice […]

Las Actas de la Fed insisten: “El coste de tomar pocas medidas para reducir la inflación es superior al de tomar demasiadas”

Consenso
Fed_Powell_Mayo_2022

Bankinter | Las Actas de la Fed muestran un tono duro. Corresponden a la reunión del 20/21 de septiembre cuando la Fed subió el tipo director en 75 p.b. hasta 3%/3,25%. Las Actas muestran que la inflación sigue siendo el foco de la Fed. Para reducirla el tipo director debe seguir elevándose hasta un nivel restrictivo para luego permanecer inalterado durante un tiempo suficiente para asegurar su efectividad. Enfatizan que “el coste de tomar pocas medidas para reducir la inflación es superior […]

Los impagos europeos podrían alcanzar el 4% a finales de 2023

Consenso
Recurso_mercados_montaña_monedas

Elisa Belgacem (Generali Investments) | El aumento de los riesgos de inestabilidad financiera es actualmente esencial a la hora de evaluar lo que podría detener los ciclos de endurecimiento de los bancos centrales en un contexto de inflación todavía muy elevada. En los mercados de crédito, creemos que las debilidades están más bien en el lado privado que en los emisores de bonos públicos. La guerra en Ucrania ha sido un punto de inflexión para las expectativas macroeconómicas, pero las […]

El Banco de Inglaterra vuelve a la carga

Consenso
Reino_Unido_ Banco_de_Inglaterra

Intermoney | El Banco de Inglaterra (BoE) daba a conocer nuevas medidas en aras de asegurar la estabilidad financiera y para “permitir que los LDI aborden los riesgos derivados de la volatilidad del mercado de bonos a largo plazo”. Mientras confirmaban que las compras de bonos finalizarán el viernes 14 de octubre como estaba previsto, desde el banco anunciaron una seria de medidas, como aumentar el tamaño de las compras en las subastas diarias para la liquidez del mercado. Cabe recordar que la […]

El Banco de Inglaterra amplía el alcance del programa de emergencia

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Banco de Inglaterra

BancaMarch | El Banco de Inglaterra ha anunciado una ampliación de los límites de compras de su programa de emergencia para lo que resta de semana hasta un máximo de 10.000 millones de libras diarios, frente a los 5.000 millones previos. Hasta el momento, el banco central solo ha adquirido 5.000 millones de libras en bonos en las 8 subastas previas frente a los 40.000 millones de límite. El BoE también ha anunciado un mecanismo para facilitar la liquidez a […]

Una lucha efectiva contra la inflación de la Eurozona parece prácticamente imposible

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Pablo Duarte

Pablo Duarte (Flossbach von Storch) | Desde principios de los años noventa, la política monetaria asumió el control de la economía y la política fiscal se mantuvo al margen. Como la inflación era estructuralmente baja, la política monetaria empujó los tipos de interés cada vez más hacia el piso. Ahora la inflación ha regresado y la política fiscal se ha vuelto más expansiva para mitigar las consecuencias. Para compensar la expansión fiscal, la política monetaria tendría que volverse aún más […]